Pembeli pasangan mata wang USD/JPY berehat selepas kenaikan empat minggu. Pedagang telah membuat perarakan 560 mata sejak akhir September, menolak harga daripada paras 109.10 kepada paras tertinggi 4 tahun 114.79. Lonjakan harga ini disebabkan bukan sahaja oleh pengukuhan dolar AS, tetapi juga oleh kelemahan yen Jepun, yang baru-baru ini bertindak balas secara negatif kepada banyak faktor asas, dalam dan luar negara. Pembeli secara literal kekurangan 30 mata untuk menguji kawasan 115 buat kali pertama sejak musim bunga 2017. Walau bagaimanapun, dorongan menaik pudar, selepas itu pasangan itu disatukan dalam julat 113.60-114.40.
Penerbitan data inflasi hari ini di Jepun juga memberikan sedikit sokongan kepada yen – penjual berjaya menguji had bawah julat di atas semasa sesi Asia pada hari Jumaat. Namun, kita tidak boleh bercakap tentang pembalikan arah aliran: banyak faktor bercakap menyokong pertumbuhan selanjutnya USD/JPY dalam jangka sederhana, sekurang-kurangnya dalam konteks menguji sempadan angka ke-115. Dalam kes ini, inflasi Jepun tidak akan menjimatkan yen, kerana keluaran hari ini juga mempunyai kelemahannya.
Di satu pihak, keluaran September terkejut dengan penunjuk "tajuk"nya. Indeks harga pengguna keseluruhan di Jepun tidak hanya keluar di "zon hijau", melebihi nilai ramalan, tetapi juga melintasi tahap sifar untuk pertama kalinya sejak Ogos 2020, berakhir pada 0.2%. Sebagai perbandingan, dapat diperhatikan bahawa indikator ini berada pada tahap -0.4% pada bulan Ogos, dan pada tahap -1.1% pada bulan April. Oleh itu, kejayaan hari ini benar-benar mengejutkan. Walau bagaimanapun, komponen pelepasan lain menunjukkan dinamik lemah atau negatif.
Indeks harga pengguna, tidak termasuk harga makanan, keluar sekitar 0.1% setelah pertumbuhan sifar pada bulan Ogos. Tetapi CPI, tidak termasuk harga makanan dan tenaga, berada dalam "zon merah", jatuh ke paras -0.5%. Mengingat krisis tenaga global, yang sudah dirasakan pada bulan September, seseorang dapat sampai pada kesimpulan yang cukup jelas bahawa pertumbuhan indeks inflasi Jepun "utama" disebabkan oleh faktor sementara. Sebelumnya, dilaporkan bahawa pengeluar elektrik Jepun memutuskan untuk menaikkan harga elektrik untuk pertama kalinya dalam 8 tahun. Menurut syarikat tenaga dan gas di seluruh negara, purata bil elektrik bulanan bagi purata isi rumah akan terus meningkat kira-kira 150-200 yen berbanding bulan sebelumnya. Bil untuk penggunaan gas asli oleh isi rumah juga akan meningkat.
Semua ini menunjukkan bahawa Bank of Japan mungkin akan mengabaikan dinamika inflasi semasa, kerana pertumbuhan petunjuk sementara.
Perlu diingatkan juga di sini bahawa pengukuhan sedikit mata wang Jepun semalam bukan sahaja disebabkan oleh kelemahan umum mata wang AS. Pasangan USD / JPY runtuh ke tahap 113.65 selepas penerbitan agensi berita Reuters. Para wartawan menerbitkan maklumat dalam, menurut Bank of Japan "mempertimbangkan kemungkinan untuk secara bertahap mengurangi program dukungan yang diperkenalkan selama wabah." Mengikut perancangan awal, program ini perlu disiapkan pada Mac tahun hadapan (dengan kemungkinan fungsi pemanjangan). Tetapi beberapa wakil Bank Pusat mengatakan bahawa keperluan untuk sokongan kecairan kecemasan semakin berkurang, jadi masalah ini dapat dipertimbangkan lebih awal.
Pada pendapat saya, maklumat ini harus dilayan dengan keraguan. Pertama, anggota Lembaga Gabenor Bank of Japan belum mencapai kata sepakat mengenai isu ini menurut agensi berita Reuters yang sama. Orang dalam wartawan mengakui bahawa semua perbincangan di atas adalah awal, dan keputusan itu sendiri pastinya tidak akan dibuat sehingga sekurang-kurangnya Disember. Kedua, komen rasmi wakil pengawal selia Jepun masih "dovish". Sebagai contoh, Asahi Noguchi, ahli Majlis Pentadbiran, baru-baru ini menyatakan bahawa pengawal selia mungkin memerlukan pelonggaran tambahan jika keadaan dalam pasaran buruh tidak bertambah baik. Dan walaupun dia mengakui bahawa kita tidak membicarakan prospek jangka pendek, senario seperti itu tidak dikecualikan sama sekali. Pada waktu yang sama, bertentangan dengan maklumat orang dalam dari Reuters, dia mengatakan bahawa Bank of Japan "mungkin tidak punya pilihan selain memperpanjang kesahihan program pinjaman yang diperkenalkan untuk mengurangi serangan coronavirus." Pendirian yang sama disuarakan sebelum ini oleh ketua Bank Pusat Jepun, Haruhiko Kuroda, yang berkata bahawa pengawal selia tidak akan teragak-agak mengambil jalan keluar untuk melonggarkan lagi dasar monetari, jika perlu.
Ketidakkaitan kadar Fed dan Bank of Japan akan menghalang penjual USD/JPY untuk memecahkan aliran menaik untuk pasangan itu, sekurang-kurangnya dalam beberapa minggu akan datang, terutamanya sehingga mesyuarat pengawal selia AS, yang keputusannya akan diumumkan pada 3 November. Pada masa yang sama, pilihan flat berpanjangan dalam julat 100 mata 113.70-114.70 tidak dikecualikan, memandangkan penyatuan semasa selepas pertumbuhan berbilang minggu. Posisi jual berisiko, tetapi kedudukan panjang dengan penurunan ke had bawah julat di atas kelihatan cukup menarik. Secara teknikal, pasangan ini belum menghabiskan potensi pertumbuhannya: pada carta harian, harga terletak di antara garis tengah dan atas penunjuk Bollinger Bands, serta di atas semua garis penunjuk Ichimoku - termasuk awan Kumo. Tahap rintangan (sasaran menaik) ialah harga tinggi 114.79.
