Walaupun pegawai Bank Pusat Eropah (BoE) masih membuat keputusan sama ada untuk menahan tekanan harga yang semakin meningkat dalam blok mata wang itu, rakan-rakan Amerika mereka sudah bertekad untuk mengekang inflasi yang melanda Amerika Syarikat (AS).

Pada mesyuarat Disember lalu, bank pusat AS telah menjelaskan bahawa akan terdapat kenaikan kadar faedah pada tahun ini - setiap ahli FOMC meramalkan sekurang-kurangnya satu pusingan kenaikan kadar, dan separuh menjangka tiga kali kenaikan - dan ia juga akan mengurangkan asetnya sebanyak $9 trilion sebagai cara kedua mengetatkan dasar monetari.

Walau bagaimanapun, keadaan telah menjadi sedikit berubah sejak daripada itu.

Pegawai Rizab Persekutuan yang telah membangunkan rancangan yang kelihatan jelas untuk memerangi inflasi yang tinggi kini menghadapi tanda-tanda bahawa coronavirus memperlahankan ekonomi negara semula. Di samping itu, mereka perlu berurusan dengan pasaran yang bimbang bank pusat boleh mengetatkan keadaan kewangan lebih cepat daripada yang dijangkakan sebelum ini.

Sehari sebelumnya, Jabatan Tenaga Kerja AS melaporkan bahawa jumlah permohonan awal untuk faedah pengangguran di negara itu bagi minggu berakhir 15 Januari meningkat sebanyak 55,000, mencecah 286,000, iaitu paras tertinggi sejak pertengahan Oktober.

"Walaupun ini sebahagiannya disebabkan oleh aliran bermusim yang tidak menentu dalam data, peningkatan ini lebih banyak disebabkan oleh kesan Omicron," kata penganalisis Pantheon Macroeconomics.

Mereka kini menjangkakan bahawa laporan mengenai pekerjaan Amerika untuk Januari akan menunjukkan kehilangan 300,000 jawatan dalam pekerjaan.

"Kami akan terkejut melihat peningkatan yang ketara pada Februari. Ini akan menjadi data pekerjaan terakhir yang Fed akan terima sebelum kemungkinan keputusan pada Mac untuk menaikkan kadar faedah," kata Pantheon Macroeconomics.

Laporan jualan runcit AS untuk Disember juga mengecewakan, dan indikator makro utama Januari merosot.

Khususnya, indeks keyakinan pengguna Amerika dari Universiti Michigan bulan ini merosot kepada 68.8 mata daripada 70.6 mata yang dicatatkan pada bulan Disember, yang merupakan paras kedua terendah dalam tempoh satu dekad.

Ahli ekonomi yang menjalani tinjauan oleh The Wall Street Journal pada Januari menurunkan jangkaan untuk pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) AS pada suku pertama dan pada 2022 secara keseluruhan.

Pemulihan ekonomi AS pada Januari–Mac telah disemak semula menaik lebih daripada satu mata peratus, kepada 3% daripada 4.2% yang diramalkan pada Oktober.

Pakar-pakar juga "memotong" ramalan tahunan keseluruhan kepada 3.3% berbanding 3.6% yang dijangkakan sebelum ini.

Kemerosotan dalam anggaran berlaku disebabkan oleh fakta bahawa pengguna terpaksa berhadapan dengan inflasi yang tinggi, dan syarikat terpaksa berhadapan dengan gangguan dalam kerja dan pengeluaran.

Pegawai FOMC berharap kesan wabak itu ke atas ekonomi tidak lama lagi akan berkurangan, dan kadar jangkitan harian nampaknya semakin perlahan.

Walau bagaimanapun, risiko lain kepada pemulihan ekonomi kekal, termasuk pemotongan perbelanjaan kerajaan persekutuan yang telah membantu menyokong pendapatan boleh guna isi rumah sepanjang wabak itu.

"Fed menganggap tanda-tanda pertumbuhan yang perlahan sebagai sementara, sepenuhnya disebabkan oleh kegagalan berkaitan dengan penularan Omicron. Itu akan menjadi satu kesilapan. Tahun ini akan berlaku pengetatan bersejarah keadaan fiskal. Peningkatan kadar faedah dalam konteks pertumbuhan ekonomi yang perlahan mungkin mencetuskan kemelesetan," pakar strategi Natixis percaya.

Fed akan dijadualkan akan mengadakan mesyuarat selama dua hari pada minggu hadapan. Di satu pihak, pengawal selia boleh mengiktiraf risiko ekonomi yang berkaitan dengan virus itu sambil kekal komited untuk memerangi inflasi. Sebaliknya, beliau mungkin menunjukkan kebimbangan mengenai harga sehingga pelabur menjangkakan pengetatan dasar monetari yang lebih aktif di Amerika Syarikat.

Pada masa ini, pasaran heboh dengan desas desus bahawa bank pusat AS mungkin akan mencipta sejarah dengan kenaikan kadar separuh mata pertamanya dalam tempoh lebih 20 tahun, dan penuh dengan spekulasi bahawa Fed akan mula mengurangkan kunci kira-kiranya lebih cepat daripada jangkaan dan mengetatkan syarat pinjaman dengan takuk lain.

Pasaran niaga hadapan kini sangat menilai peluang sebanyak lima kenaikan kadar dana persekutuan tahun ini - sebanyak satu perempat daripada mata peratusan setiap satu.

Malah pegawai FOMC yang paling bimbang tentang inflasi tahu bahawa terdapat had untuk seberapa cepat Bank Pusat boleh bertindak tanpa mengambil risiko reaksi negatif dalam pasaran kewangan.

Minggu lalu, jurucakap Fed Christopher Waller berkata tiada mood untuk menaikkan kadar utama sebanyak setengah mata peratusan pada bulan Mac sebagai sejenis terapi kejutan terhadap inflasi.

"Kami tidak menyediakan pasaran untuk sesuatu yang begitu dramatik," katanya.

Walau bagaimanapun, Fed kini berada dalam situasi yang tidak pernah dihadapinya untuk masa yang lama – jika pernah – kerana ia cuba mengurangkan inflasi dalam persekitaran di mana rantaian bekalan global mungkin mengalami pelarasan yang berpanjangan dengan mengekalkan harga yang lebih tinggi melalui saluran di luar pengaruh pengawal selia.

Kurang daripada seminggu sebelum mesyuarat FOMC, pelabur bimbang bahawa bank pusat akan memberikan isyarat kenaikan kadar yang agresif dan pengurangan yang akan berlaku serta pantas dalam kunci kira-kiranya.

Dolar telah berehat selepas menyaksikan kenaikan baru-baru ini, kerana rali dalam hasil Perbendaharaan AS telah terhenti, tetapi masih bersedia untuk menunjukkan minggu terbaik dalam sebulan berbanding pesaing utamanya menjelang mesyuarat Fed Disember.

"Anda akan berfikir bahawa kadar faedah yang lebih tinggi akan membawa kepada dolar AS yang lebih kukuh. Tetapi jika anda diberitahu bahawa kadar akan meningkat tidak lama lagi dan baki akan menyusut mulai Julai, mengapa anda membeli sekarang? Tunggu sahaja dan kemudian beralih kepada struktur dengan kadar faedah yang lebih tinggi ," kata pakar PineBridge Investments.

Sementara itu, pakar strategi Bank of America lebih positif tentang prospek dolar AS dan meramalkan pengukuhannya pada 2022. Mereka percaya bahawa inflasi tinggi yang berterusan di Amerika Syarikat membawa kepada keperluan untuk mengetatkan dasar monetari yang lebih pantas dan peningkatan dalam realiti kadar faedah.

Bank itu menjangkakan bahawa dolar AS akan meningkat paling ketara berbanding mata wang dengan pekali beta yang rendah, termasuk euro.

Menurut ramalan Bank of America, pasangan mata wang EUR/USD akan menurun ke paras 1,1000.

"Kami menjangkakan bahawa tekanan inflasi asas akan kekal di AS dan berkurangan di negara lain, yang akan membawa kepada perbezaan yang lebih besar dalam dasar monetari dan akan menjadi pendorong kepada USD dalam bentuk peningkatan dalam perbezaan kadar faedah, "kata penganalisis bank itu.

"Fed berada jauh di belakang keluk hasil, dan tekanan inflasi yang mendasari di AS akan memaksanya untuk segera menormalkan dasar monetari dalam tempoh dua tahun akan datang. Ini berbeza dengan pendirian ECB, yang mana kami tidak menjangkakan perubahan dalam kadar faedah sepanjang tempoh ini," tambah mereka.

Fed berkemungkinan besar akan menunjukkan kenaikan kadar pada bulan Mac. Berbeza dengan rakan sejawatannya di Amerika, ECB "prihatin" tentang pengetatan dasar monetari, yang memberi tekanan pada kadar pertukaran mata wang tunggal berbanding dolar AS, kata penganalisis UBS. Mereka menjangkakan bahawa akan melihat euro diniagakan pada paras $1.12 pada bulan Mac.

Pada malam menjelang ECB penerbitan minit mesyuarat Disember. Dokumen itu menunjukkan bahawa wakil-wakil Bank Negara tidak bersetuju tentang ramalan inflasi. Sebahagian daripada mereka menyatakan bahawa terdapat kemungkinan bahawa inflasi di zon Eropah akan berkembang lebih lama daripada jangkaan, manakala yang lain bersedia untuk menjelaskan bahawa bank bersedia untuk bertindak jika tekanan harga menjadi stabil. Pada masa yang sama, pengawal selia menyatakan kebimbangan mengenai pengurangan pramatang langkah sokongan monetari.

Mata wang tunggal gagal berkembang mengikut protokol, dan dolar AS terus mengukuh di tengah-tengah tindakan pelabur yang menghindari risiko, yang telah menyebabkan pasangan mata wang EUR/USD ditutup di zon merah pada hari Khamis.

Semasa sesi dagangan Asia pada hari Jumaat, ia merosot ke paras 1.1300, tetapi kemudian berjaya mendapatkan semula kedudukan yang hilang dan meningkat kepada 1.1350.

Indeks USD jatuh lebih daripada 0.1% dalam sehari, kepada 95.60, tetapi berada di landasan untuk berkembang sebanyak 0.5% dalam seminggu, yang merupakan indikator terbaik sejak pertengahan Disember.

Dolar mengalami tekanan sederhana daripada penurunan di tengah-tengah kejatuhan hasil pada bon Perbendaharaan AS jangka panjang. Ini membolehkan pasangan mata wang utama berkembang menjelang hujung minggu.

Hasil perbendaharaan sepuluh tahun pada hari Jumaat jatuh kepada 1.747% daripada paras penutupan sebelumnya, iaitu pada 1.834%.

Minggu ini, pasangan mata wang EUR/USD dilihat telah kembali ke julat harga di mana ia telah didagangkan sejak November. Jika ia berjaya naik di atas paras 1.1370 sekali lagi, tinjauan jangka pendek akan bertambah baik. Dalam kes ini, pasangan mata wang itu mungkin akan menembusi semula paras tinggi sejak awal tahun sekitar 1.1480. Sebaliknya, penembusan harga di bawah paras 1.1300 akan membuka jalan kepada penurunan baharu dan ujian semula harga pada paras 1.1270.