Terdapat situasi paradoks dalam dinamik mata wang British. Pound, yang berada di ambang kegagalan dan menguji tahap rendah secara berkala, dianggap oleh ramai pakar sebagai kurang dinilai. Faktor ini membantu paun "terapung" daripada kejatuhan harga yang paling dalam.
Minggu ini, mata wang British secara aktif menurun berbanding USD, cuba untuk membangunkan rali menurun. Akibatnya, paun didagangkan berhampiran paras terendah dua tahun, melangkah ke atas paras sokongan 1.1700 dari semasa ke semasa. Pasangan mata wang GBP/USD berjaya bergerak ke arah penyatuan akhir minggu ini, memecahkan penurunan berturut-turut empat hari dan naik di atas 1.1800. Walau bagaimanapun, dalam jangka pendek, beruang paun akan rugi kerana kurang selera untuk risiko. Pada masa yang sama, ramai pelabur lebih suka menjual GBP, bimbang masalah tenaga yang semakin kukuh di negara ini.
Selepas pengeluaran laporan mengenai inflasi di UK, kedudukan jual pada mata wang British semakin meningkat. Menurut laporan untuk bulan Julai, indeks harga pengguna di negara itu mencapai 10.1%, yang tertinggi sejak 1982. Penganalisis Citi Bank menganggarkan bahawa inflasi di UK akan melonjak kepada rekod 18.6% pada Januari 2023. Sebabnya adalah peningkatan yang ketara dalam harga bahan api biru. Menurut pakar, inflasi British akan menjadi yang tertinggi sejak krisis minyak 1979, apabila parasnya bersamaan dengan 17.8%. Di bawah senario mengandaikan sebegini, kuasa beli penduduk akan menurun dengan mendadak. Ini akan mencetuskan lagi kemelesetan ekonomi, menjejaskan kewangan isi rumah di UK.
Walau bagaimanapun, ramai pakar percaya bahawa ramalan Citi Bank adalah melampau, malah peningkatan krisis tenaga di negara ini tidak mungkin membawa kepada pusingan inflasi yang mendadak. Senario ini bertentangan dengan ramalan konsensus asas, yang mengandaikan inflasi meningkat kepada 11.9%, dan anggaran Bank of England (yang mengandaikan inflasi meningkat kepada 13%). Pilihan terakhir agak mungkin jika perdana menteri Britain yang baharu memperkenalkan satu lagi rangsangan fiskal.
Keadaan semasa memberi kesan negatif kepada dinamik pound, yang masih berada di bawah tekanan. Pasangan mata wang GBP/USD menjelajah berhampiran 1.1835 pada pagi Khamis, 25 Ogos, memperoleh momentum. Pound sedang mencari untuk mendapatkan kembali kerugian sebelumnya dengan tahap kejayaan yang berbeza-beza.
Tekanan tambahan ke atas dinamik GBP telah meningkatkan kebimbangan mengenai permulaan kemelesetan di UK pada suku ketiga tahun ini. Dalam senario sedemikian, BoE perlu menyemak semula dasar monetari semasa dan memperlahankan kenaikan kadar utama. Penganalisis menganggarkan bahawa pound kini berkorelasi negatif dengan kadar faedah, kerana risiko kemelesetan adalah lebih penting daripada potensi pengetatan dasar monetari oleh BoE.
Di sebelah penurunan mata wang British - pengukuhan jangka panjang dolar AS, yang didorong oleh keyakinan pemain pasaran dalam mengetatkan lagi dasar monetari oleh Rizab Persekutuan. Di samping itu, pelabur yakin bahawa bank pusat ditetapkan untuk kenaikan kadar yang ketara pada bulan September (sebanyak 50-75 mata asas). Pendirian hawkish Fed dalam isu ini akan menghantar dolar AS ke paras tertinggi baharu. Bagaimanapun, aset berisiko, termasuk mata wang British, akan menghadapi tekanan. Dengan latar belakang ini, pakar mengesyorkan memegang posisi jual pada pasangan GBP/USD dengan 1.1500 sebagai sasaran.
Pakar strategi mata wang di bank pelaburan JPMorgan juga mematuhi aliran menurun berbanding pound. Penganalisis menjangkakan pound akan jatuh berbanding dolar ke paras terendah dalam tempoh dua tahun. Sebabnya ialah pengukuhan kemelesetan di UK dan kemerosotan krisis tenaga akibat masalah bekalan gas. Dengan latar belakang ini, pound berisiko jatuh kepada 1.1400, tahap yang dicatatkan pada Mac 2020.
Menurut ahli ekonomi JPMorgan, pada tahun 2022 mata wang British jatuh sebanyak 12% berbanding AS, dan ini bukan hadnya. Keadaan semasa telah menjadikan pound sebagai salah satu mata wang G10 yang paling teruk dari segi pulangan spot. Walau bagaimanapun, JP Morgan tidak menolak pemulihan lanjutan paun pada tahun 2023.
Menurut pakar, selera risiko, kemerosotan dalam peranan USD dan penilaian yang adil terhadap paun menyerlah antara pemangkin potensi pertumbuhan GBP. Ramai penganalisis percaya bahawa penilaian rendah pound adalah faktor utama yang boleh menghalang kejatuhan selanjutnya. Sepanjang 15 tahun yang lalu, sisihan pasangan GBP/USD daripada nilai saksama tidak melebihi 20%. Pada masa ini, paun berada pada paras rendah penilaian (sebanyak 19.3%). Menurut pakar, pound mungkin jatuh lebih banyak dan kekal dipandang rendah untuk masa yang lama.
Menurut penganalisis, pound mengekalkan potensi penurunan selanjutnya, yang mungkin berlaku dalam ufuk perancangan jangka pendek dan sederhana. Paun mungkin disokong oleh peningkatan selera risiko dan penarikan balik dolar AS daripada kedudukan pendahulunya. Walau bagaimanapun, memandangkan pengukuhan USD, ini tidak mungkin. Rayuan pound untuk pelabur adalah mungkin di tengah-tengah kejatuhan kadar sebenar di AS, tetapi kini ini tidak dapat dicapai. Pada tahap semasa, aset dalam denominasi GBP kelihatan sangat murah untuk pelabur asing, pakar membuat kesimpulan.
