یورو-ڈالر پئیر نے کل سے ایک دن پہلے اپنی سات ہفتے کی کم قیمت کو اپ ڈیٹ کیا، 1.0725 پر نشان لگایا گیا۔ تاہم، یورو / یو ایس ڈی بئیرز نے 1.06 کے نشان تک پہنچنے کی ہمت نہیں کی اور منافع میں بند رہے۔ خریداروں نے ابتدائی طور پر معمولی نتائج کا مظاہرہ کرتے ہوئے جوڑی پر پہل کی (پئیر 1.07 کے اعداد و شمار کے اندر رہی) لیکن پھر اوپر کی طرف بڑھ گئی۔ اس وقت، قیمت 1.0850 پر ریزسٹنس سطح کی جانچ کر رہی ہے (بولنگر بینڈ اشارے کی درمیانی لائن، روزانہ چارٹ پر ٹینکن سین لائن کے ساتھ مل کر)۔
اس طرح کی قیمت کی حرکیات غیر منطقی نظر آتی ہیں، اسے ہلکے سے ڈالیں۔ تاہم، ڈالر کے کمزور ہونے کی ایک باضابطہ وجہ ہے - امریکہ میں کاروباری سرگرمی مارچ میں خدمات کا شعبہ غیر متوقع طور پر سست روی کا شکار ہوا، مخالف پیشین گوئیوں کے برعکس۔ لیکن ایک ریلیز رجحان کو نہیں توڑ سکتی، خاص طور پر چونکہ تقریباً تمام دیگر بنیادی عوامل یا تو گرین بیک کے حق میں ہیں یا یورو کے خلاف ہیں۔ لہٰذا، اس قدر پر اعتماد قیمت میں اضافہ بہت سے سوالات کو جنم دیتا ہے۔ اور واضح طور پر، یہ حالیہ دنوں کی خبروں کے بہاؤ پر غور کرتے ہوئے بد اعتمادی کو جنم دیتا ہے۔
میکرو اکنامک رپورٹس کی بات کریں تو، درحقیقت، کل شائع ہونے والے اعداد و شمار کے مطابق، آئی ایس ایم نان مینوفیکچرنگ انڈیکس 52.8 پوائنٹس تک بڑھنے کی پیشن گوئی کے بجائے 51.4 تک گر گیا۔ ایک طرف، رپورٹ ریڈ زون میں سامنے آئی (اور یہاں، ڈالر کا منفی ردعمل کافی جائز ہے)، لیکن دوسری طرف، اشارے توسیعی زون میں رہتا ہے، یعنی یہ کلیدی 50 پوائنٹ سے اوپر ہے۔ نشان. نشان ادا کردہ قیمتوں کا ذیلی اشاریہ 53.4 پوائنٹس تک گر گیا۔ نیچے کی طرف رجحان ہے (جنوری – 64 پوائنٹس، فروری – 58.6)، جو اس شعبے میں افراط زر کے رجحانات کی نشاندہی کرتا ہے۔
یہ یاد دلانے کی ضرورت ہے کہ اکتوبر 2022 کے بعد پہلی بار پیر کو شائع ہونے والا آئی ایس ایم مینوفیکچرنگ انڈیکس توسیعی زون (50.3 پوائنٹس) میں تھا، جو کہ 48.5 پوائنٹس تک کمی کی پیشین گوئی کے برعکس تھا (روزگار کا انڈیکس بڑھ کر 47.4 ہو گیا، پچھلے سے قیمت 45.9)۔ مزید برآں، امریکہ میں تیار کردہ مصنوعات کے آرڈرز کا حجم فروری میں 1.4% کا اضافہ ہوا، جبکہ زیادہ تر ماہرین نے 1.0% کی ترقی کی پیش گوئی کی تھی (اور پچھلے مہینے میں، یہ اشارے 3.8% گر گیا)۔
جالٹ ڈیٹا نے بھی ڈالر کی حمایت کی: نوکریوں کے مواقع کی تعداد بڑھ کر 8.756 ملین (پچھلی قیمت – 8.748 ملین) ہو گئی، جبکہ مارکیٹ کو یہ اشارے 8.74 ملین ہونے کی توقع ہے۔ مزید برآں، مارچ کے نان فارم پے رولز سے دو دن پہلے کل شائع ہونے والی اے ڈی پی رپورٹ میں بھی سبز رنگ تھا۔ اس رپورٹ کے مطابق مارچ میں نجی شعبے میں ملازمتوں کی تعداد میں 184,000 کا اضافہ ہوا (148,000 کی پیشن گوئی کے ساتھ)۔ یہ ایک مضبوط اشارہ ہے جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ لیبر مارکیٹ کے سرکاری اعداد و شمار بھی ڈالر کے بلز کو خوش کر سکتے ہیں۔
جیسا کہ ہم دیکھ سکتے ہیں، اس ہفتے شائع ہونے والی میکرو اکنامک رپورٹس نے زیادہ تر مثبت حرکیات کا مظاہرہ کیا۔ بدنام زمانہ یو ایس . خدمات کے شعبے کی سرگرمی کا انڈیکس بھی توسیعی زون میں رہا۔ کور پی سی ای انڈیکس، جو گزشتہ جمعہ کو شائع ہوا، واقعی کم ہوا، 2.8% کی پیشن گوئی کی سطح تک پہنچ گیا۔ تاہم، ستمبر کے بعد پہلی بار مجموعی طور پر پی سی ای میں تیزی آئی۔
فیڈرل ریزرو کے نمائندوں کے تبصرے بھی امریکی کرنسی کے کمزور ہونے میں معاون نہیں ہیں۔ مثال کے طور پر، کل، فیڈرل ریزرو کے چیئر جیروم پاول نے کہا کہ مرکزی بینک کی افراط زر کے خلاف جنگ "ابھی ختم نہیں ہوئی ہے۔" اس کے ساتھ ہی، انہوں نے اس بات پر زور دیا کہ ریگولیٹر سود کی شرح کو کم کرنے کا ارادہ رکھتا ہے جب اسے یہ یقین ہو جائے کہ افراط زر مسلسل ہدف دو فیصد کی سطح تک کم ہو رہا ہے۔ تاہم، پاول نے نوٹ کیا کہ افراط زر میں تیزی کا نتیجہ اخذ کرنا ابھی بہت جلد ہے - فروری کی رپورٹیں قلیل مدتی چھلانگ کی نشاندہی کر سکتی ہیں ("گڑھے"، جیسا کہ فیڈ چیئرمین نے پہلے اس کا اظہار کیا تھا)۔ کسی بھی صورت میں، پاول کے مطابق، فیڈرل ریزرو شرحوں کے بارے میں فیصلہ کرے گا "میٹنگ سے میٹنگ تک" - کمی کا کوئی پہلے سے طے شدہ راستہ نہیں ہے۔
پاول کی تقریر سے چند دن پہلے، اٹلانٹا فیڈرل ریزرو کے صدر رافیل بوسٹک، جن کے پاس اس سال ووٹنگ کے حقوق ہیں، نے کہا کہ وہ اس سال صرف ایک شرح سود میں کمی کی توقع رکھتے ہیں۔ ان کے مطابق مہنگائی توقع سے زیادہ آہستہ آہستہ کم ہو رہی ہے اور کئی اشیا کی قیمتوں میں حد سے زیادہ اضافہ ریکارڈ کیا گیا ہے۔
فیڈرل ریزرو بینک آف کلیولینڈ کی صدر لوریٹا میسٹر نے بھی اس سال ووٹنگ کے حقوق کے ساتھ، پرسوں پرسوں مانیٹری پالیسی میں نرمی کے ساتھ جلدی نہ کرنے پر زور دیا۔ ان کے بقول، شرح سود میں بہت جلد (اور ساتھ ہی بہت تیز) کمی "افراط زر کے حوالے سے مرکزی بینک کی پیشرفت کو ختم کرنے کے خطرات"۔ اسی طرح کی پوزیشن کو بورڈ آف گورنرز کے رکن کرسٹوفر والر نے بھی ووٹ دیا۔
ایسے حالات میں، ہم امریکہ میں مسلسل کمی کے بارے میں بات کر سکتے ہیں۔ ایک بنیادی نوعیت کا ڈالر انڈیکس؟ اور، اس کے نتیجے میں، یورو / یو ایس ڈی پئیر میں مسلسل اضافے کے بارے میں؟ خاص طور پر اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ اس ہفتے شائع ہونے والے اعداد و شمار جرمنی اور مجموعی طور پر یورو زون دونوں میں افراط زر میں کمی کی عکاسی کرتے ہیں۔
میری رائے میں، موجودہ قیمت میں اضافہ بہت جذباتی ہے اور زیادہ تر حصے کے لیے، بلا جواز ہے۔ ایک کمزور خدمات کے شعبے کی سرگرمی کا اشاریہ (جسے میں دہراتا ہوں، 50 پوائنٹ کے نشان سے اوپر رہا) رجحان کو توڑنے کی کوئی وجہ نہیں ہے، خاص طور پر "اعتدال پسند" فیڈ کے تبصروں، مضبوط محنت اور پیداواری مارکیٹ کی رپورٹوں کے پس منظر میں، اور ایک یورپی خطے میں مہنگائی میں کمی
لہٰذا، جوڑے پر پیدا ہونے والی عجیب و غریب صورتحال کو دیکھتے ہوئے، اب یہ مشورہ دیا جاتا ہے کہ انتظار کرو اور دیکھو۔ یورو / یو ایس ڈی کا اوپر کی طرف آنے والا تسلسل "ریت پر قلعے" کی طرح ہے یا، اگر آپ چاہیں تو، بغیر کسی ٹھوس بنیاد کے تاش کا گھر۔
