01.08.202513:42:01UTC+04Доходность 10-летних государственных облигаций Германии сохраняется, пока рынки осмысливают тарифы США и прогнозы ЕЦБ

Доходность 10-летних облигаций Германии стабилизировалась чуть выше 2.7%, так как инвесторы анализируют возможные последствия новых пошлин США и последние данные по инфляции в еврозоне. Эффективная ставка пошлин США значительно возросла до примерно 15%, по сравнению с чуть более 2% в начале года — это самый высокий показатель с 1930-х годов. Вследствие соглашения, достигнутого в последнюю минуту перед крайним сроком 1 августа, ЕС теперь сталкивается с 15% пошлиной на экспорт в США. Параллельно инфляция потребительских цен в еврозоне осталась на уровне 2.0% в июле, что соответствует цели Европейского центрального банка (ЕЦБ) второй месяц подряд, но немного превышает показатель в 1.9%, который ожидали рынки. Базовая инфляция осталась на уровне 2.3%. Учитывая, что общая инфляция, как ожидается, будет оставаться выше прогнозов ЕЦБ в ближайшие месяцы, дальнейшее снижение ставок является все менее вероятным. Тем не менее, в настоящее время рынки оценивают вероятность в 90% снижения ставки на 25 базисных пунктов со стороны ЕЦБ к марту 2026 года. В США ястребиный тон председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла снизил вероятность снижения ставки на заседании в сентябре.