Рынок золота просто не может избавиться от того факта, что центральный банк США стремится поднять процентные ставки раньше, чем договорились, даже если первое повышение ставок произойдет не ранее чем через пару лет. На прошлой неделе доходность облигаций США упала до самого низкого уровня. Это должно добавить оптимизма для инвесторов в золото, но драгоценный металл так и не смог подняться на много выше уровня 1800 долларов.

Этих данных было недостаточно для золотых быков. Рынку был нанесен ещё один удар денежно-кредитной политики, поскольку в настоящее время растёт разрыв между Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком.

Не прошлой неделе ЕЦБ заявил, что не собирается повышать процентные ставки до тех пор, пока уровень инфляции не достигнет 2%. Это мощные слова, которые означают, что процентные ставки в Европе будут оставаться низкими еще очень долго.

Федеральная резервная система по сравнению с ЕЦБ выглядит более агрессивно. Комитет продолжает говорить о сокращении своей ежемесячной программы покупки облигаций. Этот растущий разрыв денежно-кредитной политики создает топливо для доллара США, создавая благоприятные условия для золота.

Несмотря на то что к концу года ФРС собирается сократить ежемесячные покупки облигаций, они будут это делать медленно. В настоящее время центральный банк покупает облигации на 120 миллиардов долларов. Во время самого тяжелого финансового кризиса 2008 года они купили 85 миллиардов долларов. Таким образом, сокращение покупок означает, что ФРС просто вернется к тому состоянию, в котором находилось меньше десяти лет назад.

В недавнем комментарии Джо Фостер, управляющий портфелем драгоценных металлов в VanEck, утверждал, что с учётом растущей инфляционной угрозы повышение ставок в 2023 году может быть слишком незначительным для ФРС.

Центральные банки также возвращаются на рынок золота. Согласно отчётам, Центральный банк Бразилии увеличил свои золотые резервы более чем на 50%, закупив 41,8 тонны золота буквально за последние несколько месяцев. В настоящее время драгоценный металл составляет 1,9% от его общих валютных резервов по сравнению с предыдущим показателем, равным 1,2%.