Банк Японии спровоцировал падение курса иены до нового минимума (а валютной пары USDJPY до максимума) за несколько десятилетий, бросив вызов глобальному переходу к более высоким процентным ставкам и пообещав сохранить доходность облигаций на нулевом уровне.

В течение нескольких часов после политического решения Банка Японии в четверг пара USDJPY резко выросла, так как центральный банк пообещал проводить ежедневные операции в защиту своей цели «около нуля» по доходности 10-летних облигаций.

Поскольку Федеральная резервная система США намерена начать быстрое повышение ставок, решение Банка Японии "не сдаваться" усугубит глобальную дивергенцию в доходности, которая привела к тому, что иена достигла самого низкого уровня с начала 1970-х годов в реальном выражении.

Банк Японии считает, что базовая экономика Японии слишком хрупка, чтобы ужесточать денежно-кредитную политику, но это может расстроить политиков и общественность, поскольку слабая иена приводит к росту цен на импортные товары.

«Банк Японии не просто подтвердил свою голубиную позицию, он удвоил свою защиту контроля над кривой доходности, взяв на себя обязательство ежедневно покупать [облигации] — это усилило аргументы сторонников идеи о расхождении денежно-кредитной политики», — сказал Бенджамин Шатил, валютный стратег JPMorgan в Токио.

Все большее число отраслей и компаний начали рассматривать падение иены как негативное явление.

Валютные трейдеры предположили, что дальнейшее снижение может спровоцировать словесное вмешательство, чтобы предотвратить слишком крутое и внезапное падение валюты.

Но валютные аналитики задаются вопросом, будут ли власти предпринимать такие усилия, учитывая низкую вероятность успеха, пока Банк Японии сохраняет свою политическую позицию.

Мансур Мохи-уддин, главный экономист Bank of Singapore, сказал, что Банк Японии вряд ли внесет какие-либо существенные изменения в свою голубиную позицию до тех пор, пока Курода не уйдет на пенсию в апреле 2023 год