Банк Японії спровокував падіння курсу єни до нового мінімуму (а валютної пари USDJPY до максимуму) за кілька десятиліть, кинувши виклик глобальному переходу до більш високих відсоткових ставок і пообіцявши зберегти прибутковість облігацій на нульовому рівні.

Протягом декількох годин після політичного рішення Банку Японії в четвер пара USDJPY стрімко зросла, оскільки центральний банк пообіцяв проводити щоденні операції на захист своєї мети «близько нуля» за прибутковістю 10-річних облігацій.

Оскільки Федеральна резервна система США має намір почати швидке підвищення ставок, рішення Банку Японії «не здаватися» посилить глобальну дивергенцію в прибутковості, яка призвела до того, що єна досягла найнижчого рівня з початку 1970-х років в реальному вираженні.

Банк Японії вважає, що базова економіка Японії занадто крихка, щоб посилювати грошово-кредитну політику, але це може засмутити політиків та громадськість, оскільки слабка єна призводить до зростання цін на імпортні товари.

«Банк Японії не просто підтвердив свою голубину позицію, він подвоїв свій захист контролю над кривою прибутковості, взявши на себе зобов'язання щодня купувати [облігації] — це посилило аргументи прихильників ідеї про розбіжність грошово-кредитної політики», — сказав Бенджамін Шатіл, валютний стратег JPMorgan в Токіо.

Все більше галузей та компаній почали розглядати падіння єни як негативне явище.

Валютні трейдери припустили, що подальше зниження може спровокувати словесне втручання, щоб запобігти занадто круте і раптове падіння валюти

Але валютні аналітики задаються питанням, чи буде влада робити такі зусилля, враховуючи низьку ймовірність успіху, поки Банк Японії зберігає свою політичну позицію.

Мансур Мохі-Уддін, головний економіст Bank of Singapore, сказав, що Банк Японії навряд чи внесе будь-які суттєві зміни у свою голубину позицію до тих пір, поки Курода не піде на пенсію у квітні 2023 року.