У евро имеются неплохие шансы на продолжение роста в этом году, так как, согласно опросу экономистов, повышение процентных ставок на 50 базисных пунктов со стороны Европейского центрального банка – уже решенное дело. Борьба с постоянной инфляцией наверняка вынудит еще раз увеличить стоимость заимствований на полпункта уже к маю этого года.
Многие опрошенные респонденты ожидают, что ставка по депозитам будет удерживаться на уровне 3,25% в течение года — до тех пор, пока экономика не начнет демонстрировать ухудшение, что приведет к сокращению процентной ставки на четверть пункта. Подобного рода изменения ожидаются не раньше июня 2024 года.
Несмотря на повышение ставки на 250 базисных пунктов на сегодняшний день (самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики в истории ЕЦБ), более половины опрошенных аналитиков считают, что чиновники и дальше будут сталкиваться с самым сильным ценовым давлением за последнее время.
Первое заседание ЕЦБ по вопросам политики в 2023 году состоится уже на следующей неделе и почти наверняка приведет к повышению ставки на полпункта. Об этом неоднократно говорила в январе президент ЕЦБ Кристин Лагард. Опросы также показывают, что после февральского заседания чиновники по-прежнему будут склонны к ужесточению политики — даже с учетом того, что инфляция в еврозоне постепенно снижается, цены на энергоносители падают, а Федеральная резервная система обдумывает менее агрессивное повышение ставок в своем собственном цикле.
Сегодня состоится еще одно выступление Лагард, которая вместе с ее ястребиными коллегами наверняка просигнализирует, что в марте этого года регулятор повысит процентную ставку ровно настолько же, на сколько и в феврале. Однако некоторые члены Управляющего совета, состоящего из 26 человек, говорят, что предпочли бы более постепенный подход, но лишь четверо из 46 опрошенных экономистов видят такой сценарий возможным.
На февральском заседании основное внимание будет уделено сигналам для мартовского заседания. Риск заключается в том, что даже небольшое смягчение формулировки может вызвать чрезмерно голубиную интерпретацию со стороны рынков, что приведет к падению европейской валюты.
Несмотря на то, что инфляция, возможно, уже опустилась до однозначных цифр, она по-прежнему ближе к 10%, чем к целевому показателю ЕЦБ в 2%. Как отмечает ряд экономистов, самая большая проблема для Совета управляющих будет заключаться в том, чтобы найти баланс в снижении общей инфляции и базовой, которая падает не так быстро, так как не учитывает цены на энергоносители.
Также ожидается, что на следующей неделе ЕЦБ раскроет более подробную информацию о планах сократить свой портфель облигаций на 5 трлн евро. Процесс начнется с того, что чиновники допустят погашение некоторого долга, а не реинвестируют выручку, как они делают сейчас.
Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро сохраняется, как и шансы на дальнейшее обновление месячных и годовых максимумов. Для это необходимо удерживаться выше 1.0860, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0930. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0970 с недалекой перспективой обновления 1.1007. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0860 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0805 с перспективой падения к минимуму 1.0770.
Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт ослабевает. Для сохранения своего преимущества покупателям необходимо оставаться выше 1.2350. Но лишь провыв сопротивления 1.2440 укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2430, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2490 и 1.2550. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2350. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2285 и 1.2170.
