Безусловным центром внимания инвесторов сегодня является публикация свежих данных по инфляции в США: в 12:30 (GMT) будут опубликованы индексы потребительских цен. Как отметили мы в еженедельном обзоре Важнейшие экономические события недели 08.05.2023 – 14.05.2023, на потребительские цены приходится большая часть общей инфляции. Рост цен заставляет центральный банк повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, и, наоборот, при снижении инфляции или признаках дефляции (это, когда покупательская способность денег растет, а цены на товары и услуги падают) центральный банк обычно стремится девальвировать национальную валюту, понижая процентные ставки, чтобы увеличить совокупный спрос.
В последнее время из США поступали данные, свидетельствовавшие о замедлении инфляции. Предыдущие показатели CPI с начала года: +0,4% (+5,6% в годовом выражении) в январе, +0,5% (+5,5% в годовом выражении) в феврале, +0,4% (+5,6% в годовом выражении) в марте 2023 года. Нисходящая динамика инфляции в США создает для ФРС предпосылки для замедления или паузы в цикле ужесточения кредитно-денежной политики. Как известно, по итогам заседания, завершившегося в минувшую среду, ФРС повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов до 5,25%. В сопроводительном заявлении формулировка о том, что для достижения "достаточно ограничительного" курса может потребоваться дальнейшее ужесточение политики для возвращения инфляции со временем к уровню 2%, была опущена, и "при определении степени целесообразности дополнительного ужесточения политики будут учитываться ужесточения, уже проведенные к настоящему времени, запаздывание политики и другие события".
Выступавший чуть позднее глава ФРС Пауэлл попытался сгладить первоначальное негативное впечатление инвесторов от итогов заседания ЦБ, заявив, что «инфляционное давление продолжает оставаться высоким" и "нужно сосредоточиться на снижении инфляции".
Однако, его речь не произвела сильного впечатления на участников рынка, и теперь большинство экономистов склоняется к мнению, что это было последнее повышение процентной ставки ФРС в этом году. Более того, они считают, что к концу года ФРС и вовсе перейдет к смягчению своей политики.
Доллар остаётся под давлением, учитывая также разногласия в американском Конгрессе по поводу повышения или отмены лимита госдолга США, уже превышающего 31 трлн долларов (президент США Джо Байден требует повысить лимит без каких-либо предварительных условий, а республиканцы настаивают на сокращении бюджетных расходов). При этом глава Минфина США Джанет Йеллен заявляет, что при текущих темпах роста госдолга, и если не будет решена проблема с повышением лимита или его отмены вообще, то проблемы с финансированием работы правительства могут возникнуть уже в начале июня.
В текущей ситуации неопределённости осторожные инвесторы предпочитают оставаться в защитных активах, например, в одном из самых популярных, в золоте. Его котировки на прошлой неделе и на следующий день после заседания ФРС подскочили к новому рекордному максимуму 2077.00, обновив максимум марта прошлого года 2070.00.
В начале же сегодняшней европейской торговой сессии, найдя поддержку на уровне 2029.00, пара XAU/USD вновь растет после некоторого снижения в ходе азиатской торговой сессии, успев, однако, обновить 3-дневный максимум на отметке 2038.00.
В целом, восходящая динамика XAU/USD сохраняется, и наш основной прогноз заключается в ставке на ее дальнейший рост (более подробно см. в XAU/USD: сценарии динамики на 10.05.2023).
Что же касается доллара, то он все же продолжает оставаться под давлением. На момент публикации данной статьи фьючерсы DXY торговались на 47 пунктов выше отметки 101.00. Ближайшие уровни сопротивления, которые предстоит преодолеть цене, чтобы DXY смог развить восходящую динамику, распложены на уровнях сопротивления 102.00, 102.18, 102.50, 102.75. Общая динамика DXY продолжает оставаться нисходящей, несмотря на то, что сегодня DXY растет, пытаясь развить с начала недели восходящую динамику на сильных данных от Минтруда США, опубликованных в минувшую пятницу, и в ожидании сегодняшней публикации свежих данных по инфляции. Покупатели доллара, вероятно, рассчитывают на некоторый рост индексов CPI в расчётном месяце (в апреле).
Доллар также пользуется статусом защитного актива, но все же уступает здесь золоту.
Что касается ожидаемой публикации, то прогноз на апрель (по Core Consumer Price Index, Core CPI) +0,4% (+5,5% в годовом выражении) после предыдущего значения +0,4% (+5,6% в годовом выражении). Если данные подтвердятся, то они вряд ли окажут доллару поддержку, свидетельствуя о стабилизации роста инфляции в месячном выражении и о ее замедлении в годовом.
С техничкой же точки зрения, для возобновления коротких позиций по индексу DXY (CFD #USDX в терминале МТ4) продавцам нужен, как минимум, пробой уровня поддержки 101.51 (подробнее о динамике DXY см. в «Индекс доллара #USDX: сценарии динамики на 10.05.2023»).
