بينما يعلن البرلمان البريطاني أن برنامج التيسير الكمي يشكل خطرًا ، ويجادل عضوان من لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا بأن الوقت قد حان لمناقشة التراجع عن التيسير الكمي ، فإن أسعار زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي تنخفض إلى 3 أشهر قليل. أليست مفارقة على خلفية الخطاب الصقوري للمشرعين والبنك المركزي؟ لا أعتقد ذلك. لا تؤخذ جميع المتغيرات في الاعتبار في معادلة سعر الصرف. على وجه الخصوص ، ظلت الأوراق الرابحة للدولار الأمريكي وراء الكواليس.

وفقًا للجنة الشؤون الاقتصادية بمجلس اللوردات ، يكمن ضرر برنامج التسهيل الكمي في الديون الهائلة التي شكلها بنك إنجلترا ، وفي المخاطر المتزايدة لزيادة تكلفة خدمته إذا اضطر البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة في محاربة التضخم المتسارع. في الواقع ، ارتفعت أسعار المستهلك بالفعل بنسبة 2.5٪ ، ووفقًا للسير ديف رامسدن ، قد تتجاوز توقعات بنك إنجلترا بنسبة 3٪ في نهاية العام ، لذا فقد حان الوقت لتطبيع السياسة النقدية. وردده عضو آخر في لجنة السياسة النقدية ، مايكل سوندرز ، قائلاً إن التيسير الكمي سوف يغذي توقعات التضخم إذا استمر النمو الاقتصادي السريع في بريطانيا.

ديناميكيات برنامج التسهيل الكمي البريطاني

في الواقع ، وفقًا لتوقعات خبراء رويترز ، سيتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.5٪ في الربع الثالث ، وهو أفضل قليلاً مما كان عليه في تقديرات يونيو السابقة (+ 2.4٪). في الربع الرابع ، سينمو الاقتصاد بنسبة 1.4٪ على أساس ربع سنوي. يعود سبب المخاوف بشأن تسارع التضخم إلى الارتفاع الحاد في الأجور لمدة ثلاثة أشهر ، بما في ذلك شهر مايو ، بنسبة 7.3٪ على أساس سنوي. وبالرغم من تشويه هذه الأرقام بشكل كبير بسبب عدد العمال المفصولين ، إلا أن المؤشرات الأساسية لتضخم الأجور تظهر نموها بنسبة 3.9٪ -5.1٪ ، مع الأخذ بعين الاعتبار العلاوات ، وبنسبة 3.2٪ -4.4٪ دون أخذها في الاعتبار. قفز عدد الوظائف في يونيو بمقدار 356000 ، وارتفع عدد الوظائف الشاغرة بنسبة 7٪ مقارنة بالشهر السابق ، إلى رقم قياسي بلغ 962000.

ديناميات الوظائف الشاغرة في بريطانيا

إذا كان الاقتصاد يعمل بشكل جيد ، وكان لدى بنك إنجلترا خطاب متشدد ، فلماذا لا يتعزز الجنيه؟ من بين الأعضاء التسعة في لجنة السياسة النقدية ، هناك عضوان فقط من بين مؤيدي إلغاء الحوافز النقدية. يمكن اعتبار التدخل البرلماني في أنشطة بنك إنجلترا خطرًا سياسيًا ، وقرار بوريس جونسون بفتح الاقتصاد وسط تدهور الوضع الوبائي هو لعبة نارية.

دعونا لا ننسى عودة اهتمام المستثمرين بالدولار الأمريكي. تزداد قوة العملة الأمريكية أمام منافسيها الرئيسيين وسط نمو غير مقيد للتضخم في الولايات المتحدة ، مما يزيد من مخاطر رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2022. مع اقتراب ساعة التنفيذ - التاريخ الذي سيتم فيه الإعلان عن تخفيض التيسير الكمي - مؤشر الدولار الأمريكي لديه فرص جيدة لمواصلة الارتفاع بسبب الشائعات حول هذا الحدث.

من الناحية الفنية ، فإن زوج استرليني / دولار جاهز لتجديد القاع التصحيحي ضمن نموذج 1-2-3 ، والذي سيفتح الطريق له هبوطيًا في اتجاه 1.349 و 1.332. نحن نحتفظ بصفقات بيع تشكلت عند اختراق الدعم عند 1.3825 وزيادتها عند التراجع.

الباوند دولار علي الرسم البياني اليومي