كلما زاد عدم ثقة المسؤولين الماليين الأمريكيين فيما يتعلق بالقرارات المستقبلية بشأن الأسعار، زاد اهتمام الأسواق بالإحصائيات الاقتصادية المتاحة. وخاصة في ظل تصريحات المتحدثين عن الاحتياج إلى البيانات الحية لاتخاذ القرارات المستقبلية.

فما هي الخطوات المستقبلية التي يجب مراعاتها من قبل البنك المركزي الأمريكي؟

كما أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي السابق، التي نشرت في الأربعاء 24 مايو، أن آراء المسؤولين تختلف إلى حد كبير، ولكنهم متفقون على عدم توقع أي خفض في معدل الفائدة في عام 2023. يمكن تعليق الإعدادات الصقرية أو استئنافها في حالة الضرورة. سيتم إصدار القرار التالي لمصرف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن معدل الفائدة في 14 يونيو. ووفقًا لأداة CME FedWatch لمعدل FOMC، يعتقد حوالي 73% من السوق أن هذا التعليق ممكن.

أداة CME FedWatch لمعدل FOMC

وفي هذا الأسبوع، ينتظر الأسواق بفارغ الصبر تقرير NonFarm Payrolls لشهر مايو. الأمر يتعلق بأن الإنتاجية في الولايات المتحدة تراجعت من جهة، وأن مؤشر نشاط الأعمال ISM أظهر تقلصًا في القطاع الإنتاجي للشهر السابع على التوالي. وهذه العوامل التي تؤدي إلى تراجع الاقتصاد تدعم فرض توقف مؤسسة الاحتياطي الفيدرالي في يونيو. ولكن يبدو أن سوق العمل الأمريكي ما زال يقاوم بشدة السياسة النقدية الفائقة العدوانية للمنظم.

بيانات الوظائف US JOLTS لشهر أبريل

في شهر أبريل، زادت بيانات الوظائف US JOLTS بشكل غير متوقع بمقدار 358 ألفًا ووصلت إلى 10.1 مليون. للمقارنة، كان هذا المؤشر في نهاية عام 2018 يبلغ 7.5 مليون فقط عند نفس معدل البطالة. وفي مارس 2022، وصل عدد الوظائف إلى مستويات قياسية - حوالي 12 مليونًا.

ش

تغيير التوظيف من ADP

كما ارتفع مؤشر التوظيف في القطاع الخاص من ADP في مايو. خلقت الشركات الخاصة في الولايات المتحدة 278 ألف وظيفة في مايو، مما يتجاوز تقريبًا توقعات خبراء سوق العمل بمقدار 100 ألف وظيفة. بالإضافة إلى ذلك، تم تأجيل يوم العطلة في الولايات المتحدة إلى يوم الخميس، مما أدى إلى مزيد من عدم الاستقرار في الأسواق.

ومع ذلك، نظرًا لأن مشكلة سقف الدين الأمريكي يبدو أنها ستصبح قريبًا من الماضي، فإن جميع اهتمام الأسواق يتحول الآن إلى حالة الاقتصاد العالمي والأدلة على أن الأسعار تتباطأ. وتثير الأرقام العالية للتوظيف في أكبر اقتصاد في العالم الأمل في أن عملية خفض التضخم قد تكون قابلة للإدارة.

ومع ذلك، يبدو أن اختيار الخطوة التالية للبنوك المركزية يبدو صعبًا. عندما يتعلق الأمر بتباطؤ أو تعليق زيادة معدلات الفائدة، فإن كل رقم يعني الكثير. ويمكن أن تساعد نتائج NonFarm Payrolls اليوم في تحديد الاتجاه المستقبلي لمعدلات الفائدة في الولايات المتحدة. وسيكون أهم منها وأكثر أهمية ووقتًا هو بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو، والتي ستصدر قبل يوم واحد من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو.

مع ذلك، يمكن القول بالفعل أن سوق العمل سيظل مستقرًا على الأرجح لبعض الوقت. وهذا لا يمكن أن يكون دليلاً على أن الاقتصاد الأمريكي يواجه صعوبات. خاصةً عندما يظل مستوى المساحات الشاغرة مستقرًا بشكل مذهل ويتجاوز بكثير مستويات قبل ثلاث سنوات.

الدولار الأمريكي (رسم بياني لمدة 30 دقيقة)

كما أن الدولار الأمريكي يتراجع حاليًا بشكل تصحيحي مقارنةً بأعلى مستوياته خلال شهرين. تم تقويض صعود العملة الأمريكية هذا الأسبوع بسبب تصريحات المتحدثين باسم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وموافقة الكونغرس على مشروع القانون المتعلق بحد الدين الحكومي. وعبر عدة متحدثين في المجلس عن دعمهم لتعليق رفع الفائدة. ومن بينهم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيلادلفيا باتريك هاركر ومرشح نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون. يرون مسؤولو البنك المركزي أنه يجب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي "تخطي" رفع الفائدة في يونيو. ولكن التعليق المحتمل ليس يستبعد رفع الفائدة في الاجتماعات اللاحقة.

مايو NonFarm Payrolls

في ظل الإحصاءات الاقتصادية المتناقضة والبنك المركزي الأمريكي الذي وجد نفسه في مفترق طرق، يمكن أن تتسبب بيانات NonFarm Payrolls لشهر مايو في تفاعل جديد للعملة الأمريكية. ويجدر الإشارة إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة الأمريكية قد نما في أبريل، حيث انخفض معدل البطالة وارتفعت الأجور. وبالتالي، حصل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على الضوء الأخضر لمواصلة رفع أسعار الفائدة، وحصل الدولار على دفعة من الحيوية وانتقل إلى المسار الأخضر.

وماذا عن بيانات NonFarm Payrolls لشهر مايو؟

أضافت الاقتصاد الأمريكي 253 ألف وظيفة في مايو 2023

معدل البطالة في الولايات المتحدة الأمريكية

الأرباح المتوسطة في الولايات المتحدة الأمريكية على أساس سنوي

الأرباح المتوسطة في الولايات المتحدة الأمريكية على أساس شهري

كما نرى، نما سوق العمل في الولايات المتحدة الأمريكية في مايو ...، وانخفض معدل البطالة ...، وارتفعت الأجور ...، وبالتالي يمكن للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ...، وبالتالي فإن الدولار الأمريكي ...