في انتظار البنك المركزي الأوروبي. قد يكون انخفاض التضخم في إيطاليا مقدمة لأحداث مستقبلية في ألمانيا وفرنسا.
لذلك ، انخفاض التضخم في إيطاليا في يونيو - إشارة للتغيرات المقبلة. تترقب الأنظار الآن ألمانيا وفرنسا ، في انتظار سلسلة من الإجراءات التي ستتخذها في الخميس والجمعة المقبلة.
شهدت إيطاليا في يونيو انخفاضًا حادًا في التضخم إلى الصفر عند الحساب الشهري ، متراجعًا من 0.3٪ في مايو. تجاوزت هذه النتيجة بكثير توقعات السوق ، حيث تراجع التضخم السنوي إلى 6.4٪ بدلاً من التوقعات التي كانت تشير إلى 6.8٪ ، وأقل بكثير من 7.6٪ في مايو.
في حين أن اليورو لا يزال في وضع المراقب ، فإن البيانات المتوقعة للتضخم في يوم الخميس ستكون نقطة التقاطع للبنك المركزي الأوروبي ، مما يساعده على تحديد مدى ملاءمة موقفه الصقري بشأن أسعار الفائدة في هذه المرحلة من دورة السوق.
تبين أن التضخم في إيطاليا كان أكثر انعدامًا مما كان متوقعًا وقد انخفض بشكل كبير عن التقرير السابق، مما يعطي الأمل في تباطؤ التضخم في الاتحاد الأوروبي بشكل عام"، يقول محللو استراتيجي Jefferies.
سيكون التقرير عن التضخم في منطقة سارين-فستفاليا بألمانيا الحاسم، والذي عادة ما يحدد الاتجاه للعملاق الاقتصادي الأوروبي مسبقًا ويسبق البيانات الوطنية.
سيعرض فرنسا تقريرها عن التضخم يوم الجمعة، مما سيكون مقدمة للتقرير الموحد للمنطقة الذي سيصدر في العاشرة صباحًا.
انخفاض غير متوقع في أسعار الوقود كان السبب الرئيسي وراء مفاجأة البيانات الإيطالية بشأن التضخم، وفقًا للمحللين. يظل العنصر الطاقوي هو العامل الرئيسي لتباطؤ التضخم في إيطاليا.
الوضع الحالي للغاز في أوروبا
انخفض سعر الغاز في أوروبا وتجاوز الانخفاض الأسبوعي العادي، الذي يحدث خلال عطلة نهاية الأسبوع، وارتفع مرة أخرى إلى ما يقرب من 400 دولار لكل ألف متر مكعب.
في يوم الاثنين ، أظهرت أجهزة توليد الطاقة الرياحية في أوروبا زيادة مذهلة بنسبة مضاعفة مقارنة بأداء الأسابيع الأسبق بنسبة 1.5. وفقًا لبيانات جمعية WindEurope ، في هذا اليوم تم تلبية 15.5٪ من احتياجات المنطقة للطاقة الكهربائية من محطات توليد الطاقة الرياحية.
في يوم الثلاثاء ، انخفض مستوى التوليد قليلاً إلى 13.7٪. عموماً ، منذ يونيو ، يبلغ المتوسط العام حوالي 10٪. في يونيو 2022 ، قامت أجهزة توليد الطاقة الرياحية بتلبية 11٪ من استهلاك الطاقة في المنطقة.
ارتفعت أسعار الغاز في أوروبا يوم الثلاثاء بنسبة 7٪. اغلق عقد التوريد لليوم التالي في منصة TTF الهولندية عند مستوى 396 دولار للألف متر مكعب.
تواصل أوروبا تراكم الغاز في مستودعاتها بشكل نشط. وفقًا لمعلومات Gas Infrastructure Europe ، بلغ مستوى المخزون الآن 76.42٪ ، مما يمثل ارتفاعًا بنسبة 16 نقطة مئوية فوق المتوسط على مدار الخمس سنوات الأخيرة في نفس الفترة الزمنية.
في 26 يونيو ، زادت حجم الاحتياطيات بمقدار 0.25 نقطة مئوية. على الرغم من أن وتيرة التراكم الحالية تفوق قليلاً المعدلات المتوسطة على مدى الخمس سنوات الأخيرة ، إلا أن الحفاظ على هذا النمط حتى نهاية الصيف سيسمح بالوصول إلى مستوى الهدف من ملء المخازن بنسبة 90٪ بحلول نهاية سبتمبر.
مرة أخرى إيطاليا
يجب أيضًا أن نلاحظ أن التضخم الأساسي في إيطاليا انخفض إلى 5.6٪ من 6٪ في مايو. هذا يخلق جوًا مواتيًا لمزيد من الانخفاض خلال أشهر الصيف ، حسب ما أشار الخبراء.
وفي الوقت نفسه ، يحذرون من عدم استبعاد العودة إلى عدم الاستقرار في المستقبل.
سيكون البنك المركزي الأوروبي في رحابه لاستمرار هذا الاتجاه المشابه في الاقتصاديات الأوروبية الكبرى الأخرى ، على الرغم من أن أي انخفاض قد لا يكون كافيًا بما يكفي لمنع رفع أسعار الفائدة في يوليو.
لسوق العملات، السؤال الرئيسي هو ما سيحدث في سبتمبر. هل ستستقر التضخم بما فيه الكفاية بحلول ذلك الوقت لإقناع البنك المركزي الأوروبي بتعليق سلسلة رفع أسعار الفائدة؟
إذا حدث ذلك، فقد يتعرض اليورو للضغط. ستتاح الفرصة لفحص هذا الافتراض يوم الخميس مع نشر بيانات التضخم في ألمانيا.
في الوقت الحالي، اليورو يحتفظ بتوجهه القتالي في منطقة 1.0950.
هذا الأسبوع، صرحت كريستين لاجارد بأن رفع أسعار الفائدة محتمل تمامًا، وأنه لا توجد في المستقبل القريب أي توقعات لإعلان ذروة أسعار الفائدة في هذا الدورة الحالية. تميل هي وغيرها من المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي بوضوح نحو مواصلة رفع أسعار الفائدة.
زوج EUR/USD لا يزال يحصل على دعم جيد في التراجعات. في Scotiabank، نحتفظ برؤية إيجابية لآفاق هذا الزوج.
كسر فوق 1.1010 (أعلى مستوى في الأسبوع الماضي) خلال الأيام القادمة يجب أن يعزز الزخم القصير الأجل لإعادة اختبار مستوى 1.1090-1.1100.
إذا حصلت الضغوط البيعية على زخم إضافي، فإن اليورو قد يعود إلى مستوى 1.0880 على المدى القريب. وإذا تم كسر ذلك، سوف يدخل المستوى الدعم التالي عند 1.0840 - الحد الأدنى الأسبوعي من 23 يونيو.
صقور البنك المركزي الأوروبي
في يوم الثلاثاء، دعا فيليب لاين، الخبير الاقتصادي الأول في البنك المركزي الأوروبي، الأسواق المالية إلى عدم الاعتماد على خفض أسعار الفائدة في السنوات القادمة.
"يجب على السوق التفكير في توقيت وسرعة تغير السياسة التنظيمية"، قال لاين.
لن نصل إلى نسبة 2٪ في السنوات القليلة المقبلة. سنحقق تقدمًا كبيرًا حتى في هذا العام، خاصة في النهاية، ولكن النسب لن تنخفض إلى 2٪ في الأشهر القليلة المقبلة "
جاءت تصريحاته متوافقة مع تصريحات كريستين لاغارد السابقة. في بيانها، أشارت إلى أن البنك المركزي أحرز تقدمًا ملحوظًا، ولكن "لا يمكنه الإعلان عن النصر بعد"
بدءًا من يوليو 2022، قام البنك المركزي الأوروبي بزيادة أسعار الفائدة بنسبة 400 نقطة أساس. ويتوقع السوق زيادة إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في الشهر المقبل وينظر إلى احتمالية زيادة أخرى في سبتمبر
ومع ذلك، يرون بعض الاقتصاديين أنه قد يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى التراجع عن سياسة الشد النقدي، حيث يمكن أن تتسبب زيادة أسعار الفائدة في كسر في اقتصاد منطقة اليورو
أعرب لين عن رأيه أن السياسيين يجب أن يتبنوا سياسة صارمة ويستمروا في فرض قيود النقد والائتمان لفترة طويلة غير محددة
تحتاج المصرف المركزي الأوروبي إلى ضمانات بعدم حدوث صدمة جديدة يمكن أن تؤثر على تحقيق هدف نمو النسبة المئوية من 2%، ولذا فإن استقرار التدابير التنظيمية يعد أمرًا بالغ الأهمية.
"عندما أنظر إلى السنتين المقبلتين، لا أرى أي خفض سريع في أسعار الفائدة. وبالتالي، في رأيي، لا توجد أسباب لتوقع خفضها قريبًا"، كما يقول لاين.
