ECB đang chờ đợi. Việc giảm lạm phát tại Italia có thể là dấu hiệu cho những sự kiện sắp tới ở Đức và Pháp.

Vì vậy, sự suy giảm lạm phát tại Italia vào tháng 6 - có thể là một dấu hiệu cho những thay đổi sắp tới. Tất cả ánh mắt hiện tại đều hướng về Đức và Pháp, đang chờ đợi những hành động liên tiếp từ hai quốc gia này vào thứ Năm và thứ Sáu sắp tới.

Vào tháng 6, Italia chứng kiến sự giảm lạm phát mạnh mẽ xuống mức không đội trời chung so với tháng trước, từ 0,3% xuống còn 0. Kết quả này vượt xa dự đoán, làm giảm lạm phát hàng năm còn 6,4%, thay vì 6,8% dự kiến, và thấp hơn đáng kể so với 7,6% trong tháng 5.

Trong lúc đồng Euro vẫn đứng ngoài quá trình này, dữ liệu về lạm phát dự kiến ​​trong ngày thứ Năm sẽ là một điểm quyết định cho ECB, giúp xác định xem tư thế uy tín của họ về mức lãi suất trong giai đoạn chu kỳ thị trường này có đáng chú ý không.

"Lạm phát tại Italy đã thể hiện một sự nhẹ nhàng hơn dự đoán, và giảm đáng kể so với báo cáo trước đó, cho hy vọng về sự chậm lại của lạm phát ở EU nói chung", nhà chiến lược của Jefferies nhận định.

Giá trị quan trọng sẽ từ báo cáo lạm phát tại vùng Bắc-Rhiềng-Wéstphalia của Đức, vùng thông thường xác định xu hướng cho người khổng lồ kinh tế châu Âu và đặt trước dữ liệu quốc gia.

Vào hôm thứ Sáu, Pháp sẽ công bố báo cáo về lạm phát của mình, điều này sẽ là lời tựa cho báo cáo chung, sẽ ra đời lúc 10:00 sáng.

Việc giảm giá bất ngờ đối với năng lượng đã trở thành nguyên nhân chính của sự bất ngờ trong dữ liệu lạm phát tại Italy, các nhà phân tích cho rằng. Yếu tố năng lượng vẫn là yếu tố chủ chốt làm chậm lại lạm phát tại Italy.

Tình hình về khí đốt tại Châu Âu

Giá khí đốt tại Châu Âu đã đi qua quá trình giảm giá hàng tuần thông thường cho cuối tuần, và lại tăng lên mức khoảng $400 cho 1.000 mét khối."

Vào thứ Hai, các tuabin gió ở châu Âu đã cho thấy một tăng trưởng ấn tượng gấp đôi so với hiệu suất của hai tuần trước đó. Theo Hiệp hội WindEurope, vào ngày này, các trạm điện gió đã đáp ứng được 15,5% nhu cầu năng lượng của khu vực.

Vào thứ Ba, mức sản xuất giảm đi một chút xuống còn 13,7%. Nhìn chung, từ tháng Sáu trở đi, mức trung bình dao động xung quanh 10%. Vào tháng Sáu năm 2022, các máy điện gió đã đáp ứng được 11% nhu cầu năng lượng của khu vực.

Giá khí đốt tại châu Âu vào thứ Ba đã tăng 7%. Hợp đồng giao hàng cho ngày tiếp theo tại trung tâm giao dịch TTF ở Hà Lan đã đóng cửa ở mức $396 cho 1.000 mét khối.

Châu Âu đang tích cực tích trữ khí trong các kho lưu trữ của mình. Theo dữ liệu từ Gas Infrastructure Europe, mức độ tích trữ hiện tại đã đạt 76,42%, cao hơn 16 điểm phần trăm so với trung bình trong giai đoạn tương tự trong năm ngoái.

Với ngày 26 tháng 6, mức dự trữ tăng thêm 0,25 điểm phần trăm. Mặc dù tốc độ tích lũy hiện tại hơi thấp hơn so với trung bình trong năm năm gần đây, duy trì tốc độ này cho đến cuối mùa hè sẽ giúp đạt được mục tiêu lượng chứa khoảng 90% vào cuối tháng 9.

Ý lại nổi tiếng một lần nữa

Ngoài ra, điều đáng chú ý là lạm phát chính của Ý đã giảm xuống 5,6% từ mức 6% vào tháng 5. Điều này tạo ra một bầu không khí thuận lợi cho việc giảm tiếp trong những tháng hè, theo các nhà phân tích.

Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo không thể loại trừ khả năng trở lại tình trạng bất ổn trong tương lai.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), tương tự, sẽ hoan nghênh việc tái diễn xu hướng tương tự trong các nền kinh tế lớn khác của châu Âu, mặc dù việc giảm có thể không đủ đáng kể để ngăn chặn việc tăng lãi suất vào tháng 7.

Đối với thị trường ngoại hối, câu hỏi chính là điều gì sẽ xảy ra vào tháng 9. Liệu lạm phát có đủ ổn định vào thời điểm này để thuyết phục Ngân hàng Trung ương Châu Âu dừng chuỗi tăng lãi suất của mình?

Nếu điều này xảy ra, đồng euro có thể chịu áp lực. Cơ hội kiểm chứng giả thuyết này sẽ được cung cấp vào thứ Năm với việc công bố dữ liệu về lạm phát tại Đức.

Hiện tại, đồng euro vẫn giữ mức độ chiến đấu ở khoảng 1,0950.

Trong tuần này, Christine Lagarde cho biết việc tăng lãi suất là khá có thể và hiện chưa có triển vọng thông báo về đỉnh điểm lãi suất trong chu kỳ hiện tại. Bà và những nhà chính sách khác của Ngân hàng Trung ương châu Âu rõ ràng thiên về việc tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất.

EUR/USD vẫn nhận được sự hỗ trợ tốt khi giảm giá. Ngân hàng Scotiabank vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng của cặp tiền tệ này.

Phá vỡ mức 1,1010 (cao nhất tuần trước) trong những ngày tới sẽ tăng động lực ngắn hạn để tái kiểm tra lại mức 1,1090-1,1100.

Nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng, euro có nguy cơ trở lại mức 1,0880 trong tương lai gần. Phá vỡ xuống dưới sẽ đưa vào trò chơi mức hỗ trợ tiếp theo tại 1,0840 - đáy tuần từ ngày 23 tháng 6.

Giám đốc điều hành của ECB

Vào thứ Ba, nhà kinh tế trưởng của ECB, Philip Lane, kêu gọi thị trường tài chính không nên trông chờ vào việc giảm lãi suất trong vòng hai năm tới.

"Thị trường nên cân nhắc kỹ về thời điểm và tốc độ thay đổi chính sách điều tiết", - ông Lane cho biết.

"Chúng ta sẽ không đạt được mức 2% trong vài năm tới. Chúng ta sẽ tiến bộ đáng kể ngay cả trong năm nay, đặc biệt là vào cuối năm, nhưng tỷ lệ không giảm xuống 2% trong những tháng tới", – nhà chính trị tổng kết.

Nhận xét của ông phù hợp với những tuyên bố trước đó của Christine Lagarde. Trong bài phát biểu của mình, bà đã nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương đã đạt được tiến bộ đáng kể nhưng "chưa thể tuyên bố chiến thắng".

Từ tháng 7 năm 2022, ECB đã tăng lãi suất thêm 400 điểm cơ bản. Thị trường đang mong đợi thêm 25 điểm cơ bản tăng trong tháng sau và xem xét khả năng tăng thêm vào tháng 9.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế cho rằng, ECB có thể phải từ bỏ chính sách tiền tệ khắc nghiệt, vì việc tăng lãi suất có thể gây ra sự chuyển đổi trong nền kinh tế khu vực euro.

Lane cho rằng các chính sách giám sát cần duy trì chính sách tiền tệ nghiêm ngặt và giới hạn tín dụng trong một khoảng thời gian không xác định dài.

ECB cần đảm bảo không có sốc mới nào có thể làm trệ bước đi đến mức 2%, và điều này cực kỳ quan trọng để đảm bảo tính ổn định của các biện pháp điều chỉnh.

"Khi nhìn vào hai năm tiếp theo, tôi không thấy việc giảm lãi suất nhanh chóng. Do đó, theo quan điểm của tôi, không có cơ sở để hy vọng vào việc giảm lãi suất trong thời gian gần", - ông Lane nhận định.