بدأ زوج اليورو/الدولار الأسبوع التداولي يوم الاثنين بمحاولة تجاوز مستوى المقاومة الوسيطة عند 1.0840 (خط تينكان-سين على الرسم البياني اليومي وفي نفس الوقت الخط الأوسط للشرائط البولنجر على الإطار الزمني الأسبوعي)، وذلك في ظل جدول اقتصادي هادئ نسبيًا.
مؤشر ثقة المستثمرين Sentix، الذي يعكس ثقة المستثمرين في اقتصاد منطقة اليورو، دخل "اللون الأخضر"، مما قدم بعض الدعم لليورو. كان المؤشر في المنطقة السلبية منذ مارس 2022، مشيرًا إلى التشاؤم بين المستثمرين. ومع ذلك، كان المؤشر يظهر اتجاهًا صاعدًا منذ نوفمبر 2023. وهذا الشهر ليس استثناءً: وصل المؤشر إلى -10.5 في مارس (مقابل توقعات بنقاط -10.8). للمقارنة، كان عند نقاط -21.9 في أكتوبر.
مع ذلك، يجب ملاحظة أن هذا المؤشر الاقتصادي الثانوي كان له تأثير غير مباشر فقط على ديناميكية زوج العملات اليورو/دولار. زيادة الأسعار تعود في المقام الأول إلى ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام. فإن مؤشر الدولار الأمريكي يتراجع، بعد إصدار مؤشر الإنتاج التحويلي للمعهد الأمريكي للإدارة والتوريد، حيث يتبع زخم جلسة التداول يوم الجمعة. هذا المؤشر ارتفع بنشاط خلال الشهرين السابقين، حيث زاد من 46 نقطة إلى 49 نقطة. ووفقًا للتوقعات، كان من المتوقع أن يعود المؤشر إلى نقطة التوسع في فبراير، أي أن يكون فوق العلامة الرئيسية 50.0. بدلاً من ذلك، انخفض المؤشر إلى 47.8، مما يشير إلى أن الوضع يصبح أكثر صعوبة: تباطأ الطلب وانخفاض حجم الإنتاج.
تشير التقرير إلى ضعف عام في قطاع التصنيع الأمريكي. على وجه الخصوص، انخفض مؤشر الطلبات الجديدة إلى نقطة الانكماش، حيث انخفض إلى 49.2، بينما كان هذا العنصر في يناير عند 52.5. وحدثت حالة مماثلة مع مؤشر التصنيع، الذي انخفض إلى 48.4 نقطة، بينما كان في الشهر السابق في منطقة التوسع (50.4 نقطة). كما انخفض مؤشر التوظيف بشكل كبير أيضًا. حيث انخفض هذا العنصر في التقرير إلى 45.9 نقطة، بينما كان في يناير عند 47.1. ومع ذلك، يصبح الضغط التضخمي أكثر استقرارًا: حيث بلغ مؤشر الأسعار 52.5 – تقريبًا نفس المستوى الذي كان عليه في يناير (عندما بلغ 52.9 نقطة).
أضعف مؤشر الإنتاج التحويلي للمعهد الأمريكي للإدارة والتوريد مواقف الدولار الثيران. وبفضل هذا الإصدار، تمكن مشترو زوج العملات اليورو/دولار من الاستيلاء على المبادرة يوم الجمعة وسحب الزوج نحو منتصف الرقم 8. زخم الصعود يوم الاثنين هو انعكاس لجلسة التداول يوم الجمعة، حيث كان جدول الأحداث الاقتصادية يوم الاثنين هادئًا نسبيًا.
هل يجب علينا الثقة في نمو الزوج يوم الاثنين؟ في رأيي، لا. على الأقل ليس حتى يتجاوز السعر مستوى المقاومة 1.0890 (الخط العلوي للشرائط بولينجر على الرسم البياني اليومي) ويستقر بثبات فوق الهدف 1.0910 (الحد السفلي لسحابة كومو على نفس الإطار الزمني). بمعنى آخر، حتى يستقر السعر ضمن الرقم التاسع. حاول الثيران مرارًا الاقتراب من حاجز 1.0900، ولكن في كل مرة فقدوا الزخم. لذلك، الارتفاع "النشط والمفاجئ" ضمن الرقم الثامن لا يعني شيئًا - فالزوج كان يتراوح في نطاق 1.0810-1.0890 للأسبوع الثاني.
يحتاج المتداولون إلى دافع قوي للارتفاع، بينما تكون الأيام الأولى من هذا الأسبوع فارغة وغير مفيدة. ستبدأ المعلومات بالتدفق يوم الأربعاء عندما يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة أمام مجلس النواب الأمريكي بتقرير شبه سنوي. ثم ستعقد اجتماعات مارس للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، وسيتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مجلس الشيوخ. وأخيرًا، سيتم إصدار بيانات الرواتب غير الزراعية لشهر فبراير يوم الجمعة - البيانات الرئيسية حول سوق العمل الأمريكية.
ليس من المستغرب أنه في انتظار مثل هذه "الاحتفالات"، لن يخاطروا المتداولون بفتح مراكز كبيرة - سواء للصعود أو الهبوط. بعد كل شيء، بحلول نهاية الأسبوع، يمكن أن تتعرض الصورة الأساسية لزوج اليورو/الدولار لتغييرات كبيرة.
على سبيل المثال، تخفف البنك المركزي الأوروبي بشكل كبير من موقفه، الذي يتطلب شروطًا معينة (تعليقات لطيفة من العديد من المسؤولين، تباطؤ في تضخم منطقة اليورو، تباطؤ في نمو الأجور في منطقة اليورو في الربع الرابع). في الوقت نفسه، قد يعبر بول عن موقف "صقلي معتدل" في الكونغرس، تمامًا كما فعل العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا (بما في ذلك كريستوفر والر، سوزان كولينز، رافائيل بوستيك، جيفري شميت، مايكل بار). الأمر الرئيسي هو أن البنك المركزي لا ينبغي أن يستعجل في تخفيف السياسة النقدية. الفيدرالي يدفع تدريجيًا "الساعة إكس" أبعد وأبعد. على سبيل المثال، إذا كان السوق في ديسمبر متأكدًا تقريبًا من أن الفيدرالي سيخفض الفائدة في مارس، فإن السوق الآن متأكد 100% من أن هذا لن يحدث. احتمال خفض الفائدة في مايو هو 20%. تُقدر احتماليات يونيو بنسبة 50/50. يمكن لخطاب بول إما أن يدفع "الساعة إكس" بعيدًا أكثر (إلى يوليو أو سبتمبر) أو أن يعزز ثقة السوق بأن الفيدرالي سيبدأ في تخفيف السياسة النقدية. وبناءً على نبرة خطابه، سيتم تعزيز موقف الدولار أو سيتعرض لضغوط مرة أخرى.
لذلك، لا تزال هناك عدم يقين حول هذا، وسط تقريبًا جدول اقتصادي فارغ وقبل الأحداث الأساسية الهامة. يمكنك النظر في المراكز الطويلة، ولكن فقط فوق 1.0890 (وللتأكد - فوق 1.0910)، بينما يُنصح فقط بالمراكز القصيرة بعد أن يستقر الدببة لزوج اليورو/الدولار بثبات أسفل الهدف 1.0780 (الخط الأوسط لشرائط بولينجر على الرسم البياني اليومي).
