Mercredi, l'or a augmenté de prix, mais n'a pas pu dépasser le niveau clé de 1800 $. On essaie de comprendre pourquoi le métal marque littéralement le pas et combien de temps durera sa consolidation.

Après la baisse de mardi, provoquée par les prises de bénéfices par les investisseurs, l'or a terminé la séance d'hier en hausse. La demande pour l'actif défensif a augmenté dans un contexte de tensions croissantes entre l'Amérique et la Chine.

Plus tôt cette semaine, la Federal Communications Commission des États-Unis a annoncé sa décision d'interdire à China Telecom, un opérateur majeur de télécommunications en Chine, de faire des affaires aux États-Unis, invoquant l'existence de risques importants pour la sécurité nationale.

Les relations tendues entre les deux pays ont affecté négativement le taux de la devise américaine et la dynamique du rendement des obligations américaines à 10 ans. Mercredi, l'indice du dollar a chuté de 0,2%, tandis que le rendement a chuté à 1,529%.

En réponse à la baisse de ces indicateurs, l'or a réagi avec une forte croissance. Ses cotations ont augmenté de 0,3%, soit 5,40 $, pour terminer la séance sur le COMEX à 1 798,90 $.

Les analystes notent qu'à ce stade, les prix du métal précieux sont soutenus par une incertitude croissante sur les perspectives économiques en raison de la flambée de l'incidence du coronavirus dans plusieurs pays.

De plus, la valeur des lingots d'or est soutenue par les inquiétudes inflationnistes mondiales. Cette semaine, la confiance des investisseurs que la hausse des prix n'est pas temporaire a contribué à pousser les prix au-dessus du niveau psychologiquement important de 1 800 $. Lundi, l'actif a bondi à son plus haut niveau depuis la mi-septembre à 1 886,80 $.

Cependant, l'or n'a pas réussi à prendre pied au sommet. Déjà lors de la séance de bourse suivante, le métal est tombé en dessous de la marque clé, ce qui n'a toutefois surpris personne.

Les tentatives de l'actif pour franchir le niveau de résistance et prendre pied au-dessus durent depuis plus d'une semaine, voire un mois. Toute cette situation est comme marcher dans un cercle vicieux, mais les analystes, bien sûr, ont une explication rationnelle.

Les experts attirent l'attention sur le fait qu'un équilibre entre l'offre et la demande s'est maintenant établi sur le marché mondial du métal précieux, ce qui a provoqué la consolidation actuelle - le remorquage à long terme des cotations proches de la barre des 1 800 $.

Pour étayer cette version, on se réfère au dernier rapport du World Gold Council. Selon les données publiées, au troisième trimestre, l'offre sur le marché du métal précieux a considérablement diminué et, dans le même temps, la demande a également chuté de manière significative.

Ainsi, le volume de l'offre au cours de la période considérée ne s'élevait qu'à 1240 tonnes, ce qui a entraîné une baisse du chiffre annuel de 3%. Les experts soulignent que la baisse de l'offre n'est pas due à une baisse de la production, mais à une baisse de la transformation du métal, qui a baissé de 22%.

Quant à la demande d'or, elle a diminué au troisième trimestre par rapport à la valeur d'il y a un an de 5% et s'élevait à 831,4 tonnes. Selon les experts du WGC, la principale raison de son déclin est une diminution de l'appétit pour le métal précieux de la part des investisseurs professionnels dans un contexte de rendement croissant des obligations d'État américaines.

Depuis le début de l'année, la rhétorique régulière de la Réserve fédérale américaine sur la réduction imminente des mesures de relance a relevé le taux des obligations à 10 ans d'environ 70 points de base, à 1,6 % par an.

Actuellement, les bons du Trésor semblent plus attrayants que l'or, qui n'apporte pas de revenus d'intérêts, ils tirent donc des fonds de l'actif jaune. Dans ces conditions, les lingots d'or ne peuvent pas tenir une position au-dessus de la barre des 1800 $.

Selon les prévisions des analystes, la période de consolidation durera au moins jusqu'à la fin de l'année, car à court terme l'or pourrait faire face à un fort vent contraire. Si la Fed commence à réduire ses achats d'actifs, cela provoquera une augmentation des rendements obligataires et un renforcement du dollar.