Des temps sombres s'annoncent pour les traders du couple EUR/USD - et pour toutes les paires basées sur le dollar. La fermeture continue du gouvernement américain a interrompu la publication de données économiques officielles. Par exemple, la semaine dernière devait apporter les chiffres des emplois non agricoles de septembre, mais les traders ont dû se contenter du rapport ADP, qui ne couvre pas les employés du gouvernement ni plusieurs autres secteurs non agricoles.
Cette semaine, des indicateurs clés de l'inflation (IPC/PPI) doivent être publiés, mais ils ne le seront probablement pas sauf si le Congrès rouvre de manière inattendue le gouvernement. Si le blocage se poursuit—ce qui reste le scénario le plus probable—les traders de l'EUR/USD seront contraints de fonctionner dans un état de vide informationnel. Ou plutôt, un régime d'informations. Même avec le blocage, le calendrier économique de la semaine à venir n'est pas entièrement vide. Passons en revue les événements et publications les plus importants.
Lundi
La Présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, devrait s'adresser au public. Elle pourrait commenter les derniers rapports sur la croissance de l'inflation dans la zone euro. En Allemagne, l'Indice des prix à la consommation (IPC) pour septembre a augmenté à 2,4 % en glissement annuel—le niveau le plus élevé depuis décembre de l'année précédente. Il s'agit de la deuxième augmentation mensuelle consécutive. L'Indice harmonisé (IPC harmonisé de l'UE) a également grimpé à 2,4 %—un sommet depuis février. L'IPC de l'ensemble de la zone euro a atteint 2,2 % en glissement annuel, tandis que l'IPC core est resté stable à 2,3 %, confirmant que l'inflation dépasse désormais l'objectif de la BCE. Cela donne à la banque centrale une justification pour maintenir sa pause politique. Lagarde pourrait renforcer cette perspective, apportant un soutien de fond à l'euro.
Lundi verra également la publication de l'Indice de confiance des investisseurs Sentix. Basé sur des enquêtes auprès des investisseurs et analystes, des lectures au-dessus de zéro reflètent l'optimisme, tandis que des lectures en dessous de zéro indiquent le pessimisme. L'indice est brièvement devenu positif en juillet (pour la première fois depuis juillet de l'année précédente), puis a glissé à nouveau à -3,7 en août et -9,2 en septembre. Une légère augmentation à -7,5 est prévue pour octobre. L'euro pourrait en tirer profit uniquement si l'indice redevient positivement de manière inattendue.
Mardi
Lors de la séance européenne, les données sur les commandes d'usine en Allemagne seront publiées. Ce chiffre a diminué pendant trois mois consécutifs, tombant le plus récemment à -3,4 % en glissement annuel. Les prévisions suggèrent qu'août verra un rebond à +1,2 %, ce qui pourrait soutenir l'euro. Bien qu'il s'agisse d'un indicateur macroéconomique secondaire, dans le contexte actuel, il pourrait susciter de la volatilité—en particulier s'il surprend à la hausse.
Lors de la séance américaine, trois membres de la Réserve Fédérale prendront la parole : Raphael Bostic, Président de la Fed d'Atlanta (non-votant cette année), Michelle Bowman, Gouverneure de la Fed (membre votante), et Neel Kashkari, Président de la Fed de Minneapolis. Bowman est la plus accommodante parmi eux et a constamment averti d'un refroidissement du marché de l'emploi. Étant donné le faible rapport ADP qui a montré une baisse de 32 000 emplois en septembre, elle pourrait répéter des préoccupations similaires.
Mercredi
Les minutes de la réunion de septembre de la Fed seront publiées. Généralement, ces documents ont un impact limité sur le marché, car ils sont publiés deux semaines après la réunion et perdent souvent de leur pertinence. Cependant, ce jeu de minutes pourrait être différent. Le graphique à points mis à jour a révélé une large gamme de vues : neuf responsables anticipaient une réduction de 50 points de base avant la fin de l'année, deux prévoyaient une réduction de 25 points de base, et un (Stephen Miran) projetait une réduction de 75 points de base. Pendant ce temps, six membres s'attendaient à aucun changement, et un prévoyait même une hausse.
Étant donné cette diversité, les minutes de la Fed pourraient provoquer un mouvement notable sur l'EUR/USD si le langage paraît particulièrement belliciste ou accommodant.
Aussi mercredi, deux autres membres de la Fed s'exprimeront : Alberto Musalem, Président de la Fed de St. Louis (membre votant) et Michael Barr, Vice-président de la Fed pour la supervision (également membre votant). Tous deux ont précédemment adopté une position prudente, soulignant les risques d'inflation. À moins qu'ils ne changent de ton—ce qui est peu probable—leurs commentaires devraient fournir un soutien de fond pour le dollar.
Jeudi
La BCE publiera les minutes de sa réunion de septembre. Lors de cette réunion, la banque centrale a fermement signalé que les taux resteraient à leur niveau actuel pour l'avenir prévisible. Lagarde a déclaré que la désinflation dans la zone euro avait "conclu" et que l'inflation actuelle est "là où nous la voulons". D'autres responsables de la BCE ont fait écho à cette position. Les données de l'IPC de la semaine dernière ont encore solidifié cette position. Par conséquent, il est peu probable que les minutes de la BCE déclenchent de la volatilité sur l'EUR/USD.
Toutefois, tous les regards seront tournés vers Jerome Powell, qui doit prendre la parole lors de la séance américaine. Ses commentaires pourraient déclencher de forts mouvements de prix dans les principales paires en dollars. Il pourrait aborder les récentes données macroéconomiques—telles que les indices ISM, qui ont soulevé plus de questions que de réponses. L'indice ISM manufacturier a augmenté à 49,1 (toujours en contraction), tandis que l'ISM des services a chuté de manière inattendue à 50,0 (à la limite de l'expansion). Powell pourrait également commenter le rapport ADP, surtout si les données NFP sont encore manquantes à ce moment-là. Son discours est incontestablement l'événement central—et le plus important—prévu de la semaine.
Vendredi
Tous les regards se tourneront vers l'enquête sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan. Dans cet environnement affamé d'informations (en supposant que le blocage est toujours en vigueur), ces résultats d'enquête pourraient provoquer une volatilité significative—surtout s'ils divergent sensiblement des prévisions.
L'indice d'octobre est prévu à 54,6, en baisse par rapport à 55,1 le mois précédent. La tendance est notable : le sentiment a décliné pendant deux mois consécutifs, et si octobre atteint la prévision, cela marquerait un troisième déclin consécutif.
D'une importance égale sont les prévisions d'inflation à un an publiées par l'Université du Michigan. De juillet à septembre, l'indicateur a varié entre 4,5 % et 4,8 %. Si les attentes augmentent fortement en octobre (malheureusement, aucune prévision préliminaire n'est disponible), le dollar pourrait gagner, à condition que l'indice de sentiment surprenne également à la hausse.
Conclusion
En résumé, les événements et publications mentionnés sont prévus mais dépendent fortement de la continuation du blocage aux États-Unis. Ceux-ci façonneront le ton du marché, tandis que le blocage lui-même exercera une pression de fond persistante sur le dollar. C'est le scénario de "base". Cependant, si les Républicains du Sénat peuvent persuader 8–9 Démocrates de soutenir un budget, le Congrès rouvrira le gouvernement. Cela déclencherait la publication des rapports clés sur l'emploi (NFP) et l'inflation (IPC/PPI). Tous les autres moteurs fondamentaux—hormis le discours de Powell—passeront en arrière-plan.
D'un point de vue technique, la paire sur le D1 est négociée entre les bandes du milieu et inférieure de l'indicateur Bollinger Bands, au-dessus du nuage Ichimoku Kumo, et entre les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen. Cette configuration reflète toujours l'incertitude. Les positions longues deviennent pertinentes uniquement si l'EUR/USD dépasse la résistance à 1.1750 (le milieu de la bande Bollinger sur D1). Les prochains objectifs haussiers sont 1.1800 (limite supérieure du Kumo sur H4) et 1.1850 (bande Bollinger supérieure sur le graphique journalier).
