Les devises matières premières abordent le mois de novembre au cœur d’un enchevêtrement complexe de forces macroéconomiques. D’un côté, une prime géopolitique persistante maintient le Brent à des niveaux proches des trois chiffres, ce qui soutient traditionnellement les devises des pays exportateurs d’énergie. De l’autre, l’incertitude entourant l’issue des élections de mi-mandat américaines de demain et la rhétorique tarifaire qui pourrait en découler à Washington pèse sur les marchés de matières premières. Dans ce contexte, la synchronisation entre les différents actifs de matières premières s’est rompue : les banques centrales nationales ont emprunté des trajectoires fondamentalement différentes, faisant du différentiel de taux d’intérêt le principal moteur de volatilité au sein du bloc.

USD/CAD (dollar canadien)

Facteurs haussiers pour la paire :

- Les risques persistants de confrontation commerciale avec les États-Unis et la menace de tarifs de rétorsion visant l’industrie canadienne et le secteur automobile freinent l’investissement à long terme dans l’économie canadienne.

- Le refroidissement du marché du travail au Canada et le ralentissement des principaux indicateurs de consommation limitent la marge de manœuvre du régulateur pour un resserrement monétaire plus agressif.

- L’avantage du dollar en termes de différentiel de rendement subsiste tant que les taux directeurs demeurent plus élevés aux États-Unis.

Facteurs baissiers pour la paire :

- La décision effective de la Bank of Canada de relever le taux directeur à 2,50 % lors de la réunion du 28 octobre, appuyée par les commentaires de Tiff Macklem sur la volonté de contenir les effets secondaires de l’inflation tirée par l’énergie.

- Le niveau élevé des prix du pétrole brut, qui améliore directement les termes de l’échange du Canada et soutient le compte courant.

- Le repli des rendements des Treasuries américains à 10 ans vers la zone de 5,00 %–5,05 %, qui a atténué l’impulsion haussière de la devise américaine sur l’USD/CAD.

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Fourchette quotidienne estimée pour le 3 novembre : 1,3910–1,3990. Objectifs en cas de cassure. Si la résistance à 1,3990 est nettement franchie à la hausse, les acheteurs viseront 1,4045 puis le seuil psychologique de 1,4100. Si le cours clôture sous le support à 1,3910, les vendeurs cibleront 1,3850 puis 1,3790.

Fourchette estimée pour les prochains jours. Les cotations pourraient évoluer dans un corridor de 1,3840–1,4060 lors des prochaines séances. Ces niveaux décrivent des contours techniques probables autour des élections américaines et ne doivent pas être interprétés comme une garantie de mouvement des prix ni comme un conseil de trading.

AUD/USD (dollar australien)

Facteurs haussiers :

- La décision de la Reserve Bank of Australia, le 3 novembre, de relever le taux directeur de 25 points de base à 4,85 % (six voix contre trois au sein du comité), en raison d’une inflation sous-jacente élevée.

- Le statut de la RBA en tant que l’une des banques centrales les plus restrictives parmi les devises du G10, ce qui procure au dollar australien un solide soutien via les taux d’intérêt.

- La stabilisation locale des prix du minerai de fer et des métaux non ferreux sur les marchés asiatiques de matières premières.

Facteurs baissiers :

- Le rythme modeste de la reprise industrielle en Chine et un secteur de la construction encore chancelant.

- Un recul généralisé de l’appétit pour le risque sur les places mondiales le jour des élections américaines, poussant les grands gestionnaires à quitter les devises à bêta élevé pour se repositionner sur les valeurs refuges.

- Le risque d’un regain de demande de USD dans la paire AUD/USD si les signaux protectionnistes se renforcent après le dépouillement du vote au Congrès.

Fourchette quotidienne estimée pour le 3 novembre : 0,6580–0,6660. Objectifs en cas de cassure : une rupture impulsive au-dessus de 0,6660 ouvre la voie vers 0,6710 puis 0,6765. Si le cours casse et se maintient sous le support à 0,6580, les objectifs baissiers se situent à 0,6530 et 0,6475.

Fourchette estimée pour les prochains jours : les cours pourraient évoluer entre 0,6510 et 0,6730. Ces niveaux constituent des bornes indicatives reflétant la réaction à la décision de la RBA et ne constituent pas des recommandations de trading directes.

NZD/USD (dollar néo‑zélandais)

Facteurs haussiers :

- Soutien supplémentaire en provenance d’Australie après le resserrement de la RBA, qui pourrait localement soutenir le dollar néo‑zélandais, étroitement corrélé.

- Ralentissement de la hausse des rendements obligataires américains, réduisant l’attrait du dollar face aux actifs de la région Pacifique.

- Situation de survente technique sur les graphiques journaliers NZD/USD après une baisse prolongée.

Facteurs baissiers :

- Décision de la Reserve Bank of New Zealand de maintenir le taux à 2,75 % à une courte majorité (4–3), ce qui a déçu les acheteurs qui attendaient une hausse immédiate.

- Faiblesse de la demande intérieure des consommateurs en Nouvelle‑Zélande et risques de récession prolongée.

- Élargissement de l’écart de rendement avec l’Australie et le Canada, encourageant les flux de capitaux à sortir du kiwi au profit de l’AUD et du CAD via les taux de change croisés.

Fourchette journalière estimée pour le 3 novembre : 0,5590–0,5670. Objectifs en cas de cassure : un dépassement de 0,5670 mettrait en lumière des résistances à 0,5725 et 0,5780. Une chute sous le support à 0,5590 pourrait conduire vers 0,5540 puis 0,5485.

Fourchette estimée pour les prochains jours : l’évolution des prix pourrait se maintenir entre 0,5520 et 0,5740. Ces indications ne font que délimiter une zone de fluctuation probable dans le contexte des événements politiques aux États-Unis et ne constituent en aucun cas un plan de trading précis.

Le trading des devises matières premières le jour des élections de mi-mandat américaines et pendant les séances actives des banques centrales comporte un risque de forts écarts de prix (gaps) et d’élargissement des spreads. Dans ces périodes, l’avantage revient à ceux qui s’appuient sur un calcul froid plutôt que sur des tentatives émotionnelles de prévoir les gagnants. Une approche prudente aujourd’hui consiste à réduire la taille des positions, attendre la fin du décompte des voix aux États-Unis et éviter les prises de position préemptives sans confirmation fiable des volumes.

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