Le rapport sur le marché du travail au Royaume-Uni pour le mois d'août n'a montré aucune indication d'une baisse probable des pressions inflationnistes. Les salaires moyens, y compris les primes, ont augmenté de 5% d'une année sur l'autre au cours des trois derniers mois, ce qui est nettement supérieur à la lecture précédente de 4,7%. Dans le même temps, le chômage a augmenté, tout comme le nombre de demandes d'allocations chômage. Corrigée de l'inflation, la croissance annuelle réelle des salaires totaux a augmenté de 1,2%, ce qui est également plus élevé que pour la période précédente de trois mois.

À une échelle plus large, il n'y a pas eu de changement dans les perspectives d'inflation. En septembre, le National Institute of Economic and Social Research (NIESR) a publié des calculs basés sur son propre modèle de prévision de l'inflation, lequel intègre des indicateurs clés de l'économie réelle tels que le PIB, les prix à la production, et les rendements obligataires à 10 ans. Le modèle a indiqué une forte probabilité que l'inflation à la consommation reste dans la fourchette de 3,7 % à 4,0 % jusqu'en avril 2026. Si certains facteurs faisant baisser les prix sont exclus du modèle, il projette même un pic proche de 6 % d'ici juin 2026.

Cela suggère que la tendance à la baisse de l'inflation est quasi absente à ce stade. En conséquence, la Banque d'Angleterre restera probablement dans une position difficile pour une période prolongée. Il n'y a pas de raison de baisser le taux d'intérêt, tandis que maintenir un taux élevé a un fort effet négatif sur l'économie britannique.

Pour la livre sterling, cet environnement implique un potentiel haussier, car un taux d'intérêt élevé se traduit par un rendement supérieur. Le facteur de risque réside dans le ralentissement économique. Cependant, le prochain rapport sur le PIB est encore dans quelque temps, et la menace de récession reste spéculative pour l'instant.

À l'heure actuelle, la livre est en baisse, mais cela est en grande partie une conséquence de la force généralisée du dollar américain sur le marché mondial des devises. La livre évolue en phase avec les tendances mondiales. Si le dollar ne parvient pas à maintenir sa tendance haussière, il est fort probable que la livre reprendra une trajectoire ascendante à long terme.

La juste valeur est tombée en dessous de la moyenne à long terme.

Tant que la paire GBP/USD reste au-dessus du niveau de support de 1,3140, la paire se négocie dans une fourchette plus large, et la probabilité de rester dans cette fourchette reste élevée. Dans le même temps, de plus en plus de signaux indiquent une potentielle inversion à la baisse. Notamment, le sommet local du 17 septembre s'est formé en dessous du niveau de 1,3877, et le retournement à la baisse de la juste valeur suggère que les facteurs fondamentaux soutiennent de plus en plus une poursuite de la baisse. Un test du niveau de 1,3140 est attendu et une cassure pourrait renforcer l'élan baissier.

Il est important de noter que l'impulsion baissière est actuellement de nature à court terme, et il est encore trop tôt pour parler d'une transition vers une tendance baissière à long terme.