Vàng tiếp tục chán trong phạm vi giao dịch $1185-1215 mỗi ounce, chân thành đếm trên sự xuất hiện của các trình điều khiển mới có thể kéo nó ra khỏi trạng thái hợp nhất. Tỷ lệ leo thang của cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, than ôi, không hoạt động. Việc Washington gia hạn thuế nhập khẩu 200 tỷ USD và ảnh chụp nhanh của Bắc Kinh dưới hình thức thuế quan bổ sung đối với các lô hàng hàng hóa của Mỹ trên thị trường của họ ở mức 60 tỷ USD hầu như không ảnh hưởng đến vị thế của đồng đô la Mỹ. Chỉ số USD tăng điểm trong tháng tư - tháng chín khiến kim loại quý này giảm khoảng 12% giá trị.

Mặc dù thực tế rằng việc tăng cường xung đột thương mại trước đây đã giúp "đô la", khi nền kinh tế Mỹ vẫn chống lại thuế nhập khẩu của các đối thủ cạnh tranh, S&P 500 tăng, và chỉ số Shanghai Composite, ngược lại, giảm khoảng 25% của các mức cao hồi tháng một, tương lai là có thể khác. Sự suy giảm trong GDP và quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của Fed sẽ đặt gánh nặng lên vai của những người mua trên chỉ số USD. Người hâm mộ kim loại quý, trái lại, có tinh thần cao. Tôi tin rằng kịch bản này được các nhà đầu tư lưu ý. Về vấn đề này, không phải việc tìm kiếm các vị trí đầu cơ ngắn trên vàng gần mức cao lịch sử, cũng như sự sụt giảm của dự trữ vàng ETF xuống 2103.6 tấn, chỉ số thấp nhất trong gần một năm không cho phép "người bán" rút tài sản được phân tích từ khoảng $1185-1215. Theo ước tính của Commerzbank, trong quý ba, dòng tiền từ các quỹ giao dịch ngoại hối chuyên biệt lên đến 84 tấn, tương đương với khối lượng mua ròng từ các ngân hàng trung ương. Điều thú vị là các quỹ ETF bạc thể hiện một động lực khác nhau.

Động lực dự trữ vàng và bạc ETF

Đồng đô la Mỹ không nhận được ưu đãi từ việc leo thang xung đột thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc và vì những lý do khác. Thứ nhất, cả hai bên giới thiệu mức thuế thấp hơn (10-15%) so với ước tính trước đó (25%). Điều này giữ hy vọng cho sự thỏa hiệp trong tương lai. Thứ hai, rất khó để có được một cuộc chiến thương mại ở một số mặt trận. Ngoài Trung Quốc, Mỹ đang ở trong tình trạng thù địch chống lại Canada, có ý định tiếp tục chống lại EU và Nhật Bản. Nếu các đối thủ đoàn kết những nỗ lực của họ, Washington sẽ có một thời gian khó khăn. Cuối cùng, thứ ba, tình hình trong thị trường nợ của Mỹ giống như các sự kiện tháng một. Sau đó, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng, và đồng đô la, trái lại, giảm do tin đồn rằng Trung Quốc đang bán cổ phiếu trái phiếu kho bạc của mình. Lịch sử lặp lại?

Trong tương lai gần, trọng tâm của các nhà đầu tư sẽ là một cuộc họp của FOMC. Thị trường phái sinh đưa ra xác suất 97% rằng Fed sẽ tăng lãi suất liên bang lên 25 điểm cơ bản. vào tháng chín và 87% khả năng sẽ lại thực hiện lại vào tháng mười hai. Xét về phân tích cơ bản, đây là một yếu tố tăng cho đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Tuy nhiên, việc thực hiện nguyên tắc "bán tin đồn, mua trên thực tế" có thể cho vay một bàn tay giúp đỡ để tăng giá cho XAU/USD.

Về mặt kỹ thuật, sản lượng trích dẫn của vàng ngoài phạm vi hợp nhất là $1185-1215 làm tăng rủi ro về việc điều chỉnh giảm xuống $1240 và $1260 mỗi ounce, hoặc cung cấp cho những người bán một con đường ở phía nam.

Vàng, biểu đồ hàng ngày