Bitcoin và Ethereum tiếp tục đợt điều chỉnh đã tích lũy suốt vài tuần qua. Đáng chú ý, hai yếu tố dẫn dắt lớn gần đây của thị trường crypto đều thiên về tiêu cực hơn là tích cực. Các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Federal Reserve) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn hơn là đối với Bitcoin. Clarity Act vẫn chỉ dừng ở dạng dự luật; nếu Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội, khả năng dự luật này không bao giờ được thông qua là hoàn toàn có thật. Do đó, cơ sở cơ bản để thị trường crypto tiếp tục tăng giá đang khá mong manh. Không thể phủ nhận tài sản này có thể tăng vì bất kỳ tin tức nào — đợt tăng giá gần đây của đồng USD là một minh chứng — nhưng hiện tại không có tín hiệu kỹ thuật đáng tin cậy nào, ngoài một pha lệch (deviation) rất đáng nghi trên khung thời gian 4 giờ.

Trong khi đó, nhà đầu tư Mỹ Jason Calacanis cho rằng Bitcoin có thể sẽ không bao giờ lập đỉnh giá mới. Ông dự báo “vàng số” sẽ giảm về 57.000 USD trong vòng 12 tháng tới và cảnh báo một giai đoạn khó khăn mới chỉ bắt đầu. Calacanis chỉ ra dòng vốn rút khỏi các sản phẩm ETF đã kéo dài trong phần lớn năm 2026. Đây là một lý do khác khiến Bitcoin sẽ cực kỳ khó hình thành một xu hướng tăng bền vững trong tương lai gần. Thứ nhất, dòng vốn ròng vào ETF trong năm 2026 thường xuyên âm nhiều hơn dương. Thứ hai, nhiều chuyên gia cho rằng nhịp tăng cuối cùng của đồng crypto dẫn dắt thị trường phần lớn được thúc đẩy bởi vị thế hợp đồng tương lai — một nền tảng yếu cho một xu hướng bền vững. Nhu cầu mua giao ngay (spot) vẫn ở mức thấp.

Calacanis cũng lưu ý rằng trước đây những người nắm giữ Bitcoin thường nỗ lực thuyết phục người khác mua coin, nhưng sự quan tâm đến đồng tiền số đầu tàu này đang nhạt dần. Ông gọi Bitcoin là một “mạng lưới đã chết” (dead network), chỉ mang lại cho người nắm giữ khả năng bảo toàn giá trị chứ không có gì hơn. Ông kêu gọi nhà đầu tư phân bổ vốn sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, mà theo ông sẽ mang lại lợi ích lớn hơn nhiều cho nhân loại. Nhận định cuối cùng này còn gây tranh cãi, nhưng rõ ràng AI hiện tại có vẻ hữu dụng hơn trong thực tế so với Bitcoin. Cần lưu ý rằng stablecoin đã thực hiện khá tốt chức năng cơ bản của tiền số, trong khi Bitcoin hiện vẫn chủ yếu là một công cụ đầu tư, thiếu tiện ích vật lý nội tại.

Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD

Bitcoin đang cho thấy những dấu hiệu khởi đầu của một xu hướng tăng mới. Như thường lệ, xu hướng này bắt đầu bằng một cú “pump” không có chất xúc tác rõ ràng, cụ thể. Tuy nhiên, dựa trên biểu đồ ngày, Bitcoin vẫn có thể giảm thêm trong ngắn hạn: giá đã phản ứng với hai FVG giảm gần nhất và hình thành một order block giảm. Nhà giao dịch cũng cần lưu ý rằng cú phá vỡ ra khỏi vùng đi ngang trên biểu đồ ngày có thể chỉ là một pha lệch (deviation) — một pha lệch sâu, nhưng vẫn là lệch. Nếu đúng như vậy, Bitcoin có thể quay đầu về vùng 70.800 USD và thậm chí vẫn duy trì xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái. Chúng tôi cho rằng các vị thế bán (short) là phù hợp nhất trong ngắn hạn. Pha lệch ở cạnh dưới trên biểu đồ 4 giờ không thuyết phục, và một cú phá vỡ khỏi vùng đi ngang 4 giờ sẽ mở đường cho nhịp giảm tiếp tục.

Khuyến nghị giao dịch cho ETH/USD

Bức tranh kỹ thuật trên khung ngày của Ethereum đã thay đổi hoàn toàn. Ethereum hiện trông như đang sẵn sàng hình thành một xu hướng tăng mới. Tuy vậy, phe mua chỉ có thể dựa một cách tương đối chắc chắn vào biểu đồ tuần, nơi Ethereum đang hướng tới vùng 4.800 USD — biên trên của kênh đi ngang kéo dài 5 năm. Trên biểu đồ ngày, FVG giảm đầu tiên không tạo ra phản ứng giá mạnh, trong khi Bitcoin lại phản ứng với các FVG của riêng nó — và chúng ta nhớ rằng giá Ethereum có tương quan tới 80–90% với Bitcoin. Khi Bitcoin bắt đầu điều chỉnh, Ethereum cũng giảm theo. Do đó, chúng tôi kỳ vọng giá còn dư địa giảm tiếp trong ngắn hạn. Các mục tiêu của Ethereum nằm quanh 2.300 USD và thấp hơn nữa — về 1.850 USD và 1.391 USD. Trên khung ngày, Ethereum đã nhận tín hiệu bán từ FVG gần nhất. Nhiều tín hiệu bán đã hình thành trên Bitcoin, vì vậy Ethereum thậm chí không cần thêm tín hiệu riêng để tiếp tục giảm. Hiện chúng tôi chờ Bitcoin thoát khỏi vùng đi ngang 4 giờ trước khi kỳ vọng các nhịp biến động có hướng rõ ràng hơn.

Chú thích trên biểu đồ

CHOCH là Change of Character / sự thay đổi cấu trúc xu hướng. Liquidity (thanh khoản) ở đây được hiểu là các lệnh Stop-Loss của nhà giao dịch mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế của họ. FVG là Fair Value Gap (vùng giá kém hiệu quả). Giá thường di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một phía tham gia thị trường. Sau đó, giá thường quay lại và phản ứng với các vùng đó. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi giá quay lại vùng này, thay vì phản ứng đảo chiều, nó sẽ phá vỡ một cách bứt phá, rồi sau đó kiểm định vùng đó từ phía bên kia.

OB là Order Block. Đây là cây nến mà tại đó market maker mở vị thế để thu gom thanh khoản, rồi sau đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.