Vàng tiếp tục ngủ yên bình gần mốc $1200 một ounce, nhưng không chắc rằng một nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ bị lừa dối bởi sự bình tĩnh như vậy. Thị trường đang theo chu kỳ, xu hướng được thay thế bằng sự củng cố, phạm vi giao dịch nhường đường cho các xu hướng mới, vì vậy trạng thái buồn ngủ hiện tại có thể sẽ kết thúc sớm. Chúng ta cần một lý do để thức dậy. Và họ hoàn toàn có khả năng trở thành sự kiện vào cuối tháng chín. Cuộc họp của Fed, việc công bố ngân sách dự thảo của Ý và việc phát hành dữ liệu về lạm phát châu Âu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số USD, và thực tế động lực của nó đã trở thành động lực "giảm" chính cho tỷ giá XAU/USD. Kể từ đầu năm, kim loại quý đã mất khoảng 8% do kỳ vọng về sự gia tăng tỷ lệ vốn của Liên bang và những lo ngại về căng thẳng thương mại gia tăng.

Mặc dù giá thấp, nhu cầu vật chất không hỗ trợ vàng. Cổ phiếu của quỹ giao dịch chứng khoán lớn nhất SPDR Gold Shares giảm xuống 742 tấn, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2016. Từ đầu năm đến nay, con số này đã mất 11.2%. Tin đồn về việc tăng thuế nhập khẩu ở Ấn Độ từ mức 10% hiện nay lên 12-13%, và có thể lên tới 20%, làm tăng nguy cơ giảm nhu cầu kim loại quý trong nước - nước tiêu dùng lớn nhất. Đồng thời, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã không mua vàng trong hai năm để tăng dự trữ của mình. Tuy nhiên, nơi thánh không bao giờ trống rỗng: Nga đã tuyên bố tình trạng của người mua lớn nhất, tăng dự trữ riêng của mình lên 64.3 triệu ounce (khoảng 2000 tấn). Trong tháng tám, họ tăng 31 tấn. Bloomberg báo cáo rằng chính thức Delhi sẽ để lại thuế quan ở cùng cấp, vì nó lo ngại sự gia tăng buôn lậu, và cổ phiếu ETF có xu hướng theo giá, và không ngược lại.

Tôi tin rằng các điều kiện thị trường của tài sản vật chất sẽ dần dần được cải thiện, và để dự đoán thêm động lực của XAU/USD, nên xem xét các yếu tố như cuộc chiến thương mại và các cuộc họp FOMC. Trong chu kỳ bình thường hóa chính sách tiền tệ của Fed, vàng phản ứng khá rõ ràng với sự gia tăng tỷ lệ vốn liên bang: vào đêm trước của các cuộc họp, nó giảm, sau đó nhanh chóng khôi phục lại các vị trí bị mất. Theo tôi, động lực này là do việc thực hiện nguyên tắc "bán tin đồn, mua trên thực tế".

Động thái của vàng và lãi suất Fed

Thất bại xảy ra vào tháng sáu, khi việc thắt chặt chính sách tiền tệ không dẫn đến sự gia tăng giá trị của kim loại quý. Vào mùa hè, các nhà đầu tư đã quan tâm đến việc mua đồng đô la Mỹ giữa phân kỳ tăng trưởng kinh tế giữa Hoa Kỳ và các nước khác. Họ tin rằng Trung Quốc và các nước đang phát triển sẽ chậm lại, trong khi Washington sẽ không cảm thấy nỗi đau của các cuộc chiến thương mại. Hiện tại, thế giới đã thay đổi. Nền kinh tế Mỹ có thể mất đà, trong khi tài sản EM nhìn quá bán. Về mặt này, cựu liên quan đến việc thu hồi giá vàng sau khi các cuộc họp của FOMC là khá khả năng chơi.

Về mặt kỹ thuật, sự ra đi của kim loại quý từ phạm vi giao dịch của $1184-1214 mỗi ounce sẽ cho phép nó xác định hướng di chuyển xa hơn. Việc phá vỡ giới hạn trên sẽ làm tăng rủi ro của cuộc biểu tình theo hướng $1240 và $1260. Ngược lại, một cơn bão hỗ trợ thành công với $1184 sẽ mở đường cho "người bán" ở phía nam.

Vàng, biểu đồ hàng ngày