empty
 
 
27.03.2023 04:30 PM
The dollar is not allowed to sink

What will happen to the U.S. dollar? It depends on when! The BofA predicts that the USD index will decline in the medium to long term, as it is overvalued. However, in the short-term investment horizon, interest in the U.S. currency may return as the banking crisis recedes into the shadows and the market's attention shifts to an old problem—inflation. However, while the mass media headlines are full of messages about the problems of credit institutions and ways to solve them, the U.S. dollar remains under pressure.

With the aim of preventing a fourth bankruptcy in the system, this time from First Republic Bank, the Fed and the Treasury are considering expanding the emergency lending program. This will help the troubled institution cope with the lack of liquidity. On paper, this means another expansion of the Fed's balance sheet, which cannot but please the EURUSD bulls. They took on board the factor of a potential dovish reversal—according to the derivatives market, the federal funds rate will fall by as much as 100 bps in 2023.

Dynamics of the proposed federal funds rate cut

This image is no longer relevant

Essentially, the Fed is engaged in monetary expansion by expanding its balance sheet, and derivatives are waiting for it to continue its banquet in the form of a serious easing of monetary policy. In theory, this is favorable for risky assets and a clear negative for the U.S. dollar. Nevertheless, stock indices are in no hurry to rise, just as the USD is in no hurry to fall. So what is the reason?

Expectations of a recession are to blame. The bond yield curve has been signaling it for some time. In March, FOMC officials' speeches began to synchronize with its readings. For example, Minneapolis Fed President Neel Kashkari said that a banking crisis could trigger a recession in the U.S. economy. As a result, expectations of a federal funds rate cut are perceived as the first sign of recession, which keeps the S&P 500 up and the USD index afloat.

U.S. yield curve dynamics

This image is no longer relevant

Meanwhile, good news keeps coming from Europe. Following the growth of business activity in the currency bloc to a 10-month high, IFO business climate index in Germany pleased. The index has risen since March from 88.4 to 91.2 with a slight decrease forecast. Curiously, none of the Bloomberg experts predicted such a high value of the indicator.

This image is no longer relevant

However, not everything is as rosy in the euro area as it might seem at first sight. Because of strikes in France, gas prices began to rise again, and the panic around Credit Suisse and Deutsche Bank is contagious. The share of bank lending in Europe is much higher than in the U.S., where loans are mainly made through the bond market.

Technically, the failure of the EURUSD bears to storm the 1.0715 pivot point and rebound from the upper boundary of the 1.055–1.0735 fair value range is good news for buyers. A break of the resistance at 1.08 and 1.083 will allow to build up previously formed longs.

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2023
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI
  • Tiền gửi lần truy cập
    Ký quỹ tài khoản của bạn với $3000 và nhận được $3000 nhiều hơn!
    Trong Tháng 9 chúng tôi xổ $3000 trong chiến dịch Chancy Deposit!
    Có được một cơ hội giành chiến thắng bằng việc ký quỹ $3000 vào một tài khoản giao dịch. Đáp ứng được điều kiện này, bạn trở thành một người tham gia chiến dịch.
    THAM GIA CUỘC THI
  • Giao dịch khôn ngoan, thành công
    Nạp tiền vào tài khoản của bạn với ít nhất $ 500, đăng ký cuộc thi và có cơ hội giành được các thiết bị di động.
    THAM GIA CUỘC THI
  • 100% tiền thưởng
    Cơ hội duy nhất của bạn để nhận 100% tiền thưởng khi gửi tiền
    NHẬN THƯỞNG
  • 55% Tiền thưởng
    Đăng ký tiền thưởng 55% cho mỗi lần gửi tiền của bạn
    NHẬN THƯỞNG
  • 30% tiền thưởng
    Nhận 30% tiền thưởng mỗi khi bạn nạp tiền vào tài khoản của mình
    NHẬN THƯỞNG

Các bài báo được đề xuất

Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback