Greenback is not joking. Last Friday, he significantly accelerated his rise against the yen and seems unwilling to slow down. This week, analysts predict another surge in volatility for the USD/JPY pair towards an increase. What will give strength to the major and what heights will he be able to reach?

The dollar has spread its hawkish wings

The US default seems to be canceled. On Sunday, the White House announced that President Joe Biden and House Speaker Kevin McCarthy had reached an agreement to raise the debt ceiling and submitted the resolution to Congress for approval.

If lawmakers approve the deal by voting in the coming days, the US debt limit will be increased. This should save the country from bankruptcy and potential economic crisis.

Việc Mỹ có thể tránh khỏi suy thoái đã làm giảm lo ngại của các nhà đầu tư về sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu. Trong bối cảnh đó, tâm trạng đầu tư rủi ro đã trở lại trên thị trường, điều này đã làm giảm giá trị đô la Mỹ một chút.

Vào sáng thứ hai, chỉ số DXY giảm xuống 0,05% so với giỏ tiền tệ chính, xuống còn 104,15. Các nhà phân tích giải thích sự ổn định hiện tại của đồng đô la Mỹ bằng sự hỗ trợ mạnh mẽ của chính sách hội đồng thống đốc.

Trong tuần trước, các nhà giao dịch đã nhận được nhiều lý do để dự đoán rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng ở Mỹ, điều này đã khiến họ thay đổi dự đoán của mình về hướng đi của chính sách tiền tệ.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang đánh giá khả năng Fed sẽ tăng giá trị cho vay thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 6 của mình, gần như là 70%. Để so sánh: cách đây đúng một tuần, chỉ có 17%.

Ngoài ra, trong những ngày gần đây, nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu đặt cược mạnh hơn vào việc Fed sẽ không nới lỏng chính sách tiền tệ của mình trong năm nay, như đã được dự đoán trước đó.

Tại sao nhà đầu tư lại tự tin vào sự quyết đoán của cơ quan quản lý Mỹ? Thứ nhất, đó là chuỗi các tuyên bố của các thành viên Ngân hàng Trung ương Mỹ. Trong tuần trước, nhiều quan chức đã rõ ràng cho thấy họ không mong đợi lãi suất giảm đến cuối năm do lạm phát tăng cao.

Thứ hai, tình hình kinh tế khá lạc quan. Các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đứng vững, mặc dù điều kiện tài chính tiền tệ trong nước đã được thắt chặt trong một thời gian dài.

Trong tháng 5, hoạt động kinh doanh tại Mỹ đã được cải thiện đáng kể, và tốc độ tăng trưởng GDP trong quý đầu tiên đã cao hơn dự đoán của các nhà kinh tế.

Nhưng dấu hiệu thuyết phục nhất về sự ổn định của nền kinh tế Mỹ đối với nhà đầu tư là thống kê về tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng thực, được công bố vào thứ Sáu.

Bản phát hành cho thấy rằng chỉ số PCE tăng 0,4% vào tháng 4 so với ước tính ban đầu là 0,3%. Các chuyên gia cảnh báo rằng chi phí tiêu dùng cao hơn sẽ góp phần gia tăng áp lực lạm phát.

Với rủi ro này, nhiều nhà giao dịch cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể quyết định thực hiện một vòng siết chặt tiếp theo vào tháng 6 trước khi tạm dừng việc tăng lãi suất.

Việc lãi suất tăng cao hơn ở Mỹ là một cơn gió đối lập mạnh mẽ đối với đô la, đặc biệt là so với đồng yên Nhật, vẫn đang chịu ảnh hưởng của chính sách bảo thủ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Nhắc lại rằng lãi suất tính toán tại Nhật Bản hiện đang là -0,1%, trong khi chi phí vay ở Mỹ dao động trong khoảng 5-5,25%.

Tình hình thị trường đang có xu hướng cứng rắn hơn đối với các hành động tiếp theo của Cục dự trữ liên bang Mỹ đã đẩy đô la Mỹ / yên lên mức cao mới trong 6 tháng qua, đạt 140,61 và tăng hơn 1%.

Đối với đồng USD / JPY, kể từ đầu tháng 5, nó đã tăng 3%. Đây là kết quả tốt nhất của đô la Mỹ trong năm nay khi kết hợp với yên.

Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích nhìn thấy tiềm năng cho một cuộc tăng giá tiếp theo của cặp đô la Mỹ / yên. Một cuộc tăng giá khác dự kiến ​​sẽ xảy ra trong tuần này.

Điều gì có thể đẩy giá đô la lên cao hơn nữa?

Mặc dù có vẻ mâu thuẫn, nhưng một trong những bước nhảy vọt cho đồng tiền Mỹ trong tương lai ngắn hạn có thể là việc Quốc hội Mỹ thông qua thỏa thuận về giới hạn nợ công.

Nếu Mỹ tránh được vỡ nợ, điều này sẽ giảm thiểu đáng kể rủi ro suy thoái tại Mỹ và trên toàn thế giới, điều này chắc chắn sẽ dẫn đến tăng cường đồng tiền rủi ro.

Tuy nhiên, không nên quên rằng việc cứu vớt này sẽ có nghĩa là gì đối với Mỹ chính mình. Hiện nay, khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục chiến đấu với lạm phát cao, họ cần một nền kinh tế ổn định để làm nền tảng cho mình.

Nếu trong thời gian tới những lo ngại về suy thoái giảm đáng kể, các nhà giao dịch sẽ không còn nghi ngờ gì về việc chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ được siết chặt hơn. Điều này sẽ dẫn đến sự tăng giá của đô la trên tất cả các hướng, bao gồm cặp đô la-yên.

Ngoài ra, sự gia tăng kỳ vọng của thị trường trong tuần này cũng có thể được thúc đẩy bởi các bài phát biểu của các đại diện của Cục Dự trữ Liên bang (Thomas Barkin của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond, Patrick Harker của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia, cũng như Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Philip Jefferson).

Xét đến các bình luận gần đây của các thành viên FOMC, nhiều nhà phân tích dự đoán sẽ tiếp tục có sự cứng rắn trong lời nói. Nếu dự đoán của họ trở thành sự thật, đồng đô la sẽ tăng trên tất cả các mặt trận, nhưng có thể sẽ có đà tăng tốt hơn so với JPY.

Chuyên gia dự đoán đỉnh điểm của sự biến động đối với các đồng tiền chính của đô la sẽ xảy ra vào cuối tuần làm việc, khi bản phát hành tháng 5 về việc làm tại Hoa Kỳ được công bố.

Hiện tại, hầu hết các nhà kinh tế dự đoán số lượng người làm việc trong lĩnh vực phi nông nghiệp của đất nước sẽ tăng lên 180 nghìn người so với sự tăng trưởng 253 nghìn người trong tháng 4.

– Có thể dữ liệu tháng 5 sẽ cho thấy sự chậm lại trong tốc độ tuyển dụng tại Mỹ, nhưng điều này khó có thể làm dịu FRS. Thị trường lao động đang giảm nhiệt chậm hơn nhiều so với những gì được dự đoán trước đó, vì vậy cơ quan điều tiết vẫn còn nhiều cơ hội để tiếp tục hành động, – các nhà phân tích của Bloomberg Economics chia sẻ quan điểm.

Nếu chúng ta không thấy sự suy giảm đáng kể trên thị trường lao động của Hoa Kỳ, điều này có thể khiến các nhà đầu tư tăng khả năng nghiêm ngặt vào tháng 6. Trong trường hợp đó, đô la sẽ tăng trên quy mô rộng và yen sẽ trở thành kẻ thua cuộc như thường lệ.

Tóm lại dự báo của các nhà phân tích hàng đầu, chúng ta có thể thấy rằng không có nhiều cơ hội cho đồng yen tăng giá so với đô la trong tuần này, vì kỳ vọng về các bước đi tiếp theo của FED đang chiếm ưu thế so với các suy đoán về một sự đảo chiều có thể xảy ra tại Ngân hàng Nhật Bản.

Tuy nhiên, sự gia tăng lo ngại về sự chênh lệch tiền tệ giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản - đó không phải là rào cản duy nhất trên con đường của JPY.

Yên sẽ tiếp tục giảm giá trên nền tảng của cuộc tăng giá của chỉ số chứng khoán Nikkei của Nhật Bản. Ngoài ra, sự rút tiền từ các tài sản trú ẩn do rủi ro suy thoái toàn cầu giảm bớt cũng sẽ góp phần vào sự suy giảm của nó.

- Nếu bò đô la có thể đưa cặp USD/JPY vượt qua mức 141 trong tương lai gần, mục tiêu toàn cầu tiếp theo của họ sẽ là mốc 142. Việc đạt được con số này sẽ mở đường nhanh đến khu vực 145, - dự báo của nhà phân tích Christopher Lewis. - Sự giảm giá ngắn hạn của tài sản sẽ là cơ hội tốt để mua, vì mức 138 hiện đang là "đáy cứng". Thực tế, đây là đỉnh của tam giác tăng của chúng ta mà chúng ta vừa mới thoát ra.