Đừng bao giờ đứng trong con đường của một con bò đực phẫn nộ. Bạn có thể thảo luận về cổ phiếu đang bị định giá quá cao, thị trường lao động và nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt, hoặc sự kém hiệu quả của các khoản đầu tư vào công nghệ trí tuệ nhân tạo bao lâu cũng được. Nhưng chống lại đám đông S&P 500 liên tục mua vào khi giảm giá là tự sát tài chính. Họ chỉ cần bất kỳ lý do nào để quay lại thị trường—và một lý do như vậy đã xuất hiện dưới dạng các bình luận từ các quan chức Nhà Trắng.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết rằng đề xuất thuế 100% đối với Trung Quốc có thể không thực sự được thực hiện và vẫn còn thời gian để đàm phán. Trước đó, Donald Trump đã đề cập trên mạng xã hội rằng mọi thứ sẽ ổn thôi với Trung Quốc. Theo Morgan Stanley, nếu tranh chấp thương mại không được giải quyết trước tháng 11, S&P 500 có nguy cơ giảm từ 8–11%. Không có gì ngạc nhiên khi những dấu hiệu giảm căng thẳng ban đầu đã đưa các nhà đầu tư quay trở lại thị trường.

Hiệu suất của S&P 500 và Dự báo của Morgan Stanley

Người mua có nhiều lý do để kỳ vọng rằng đợt tăng của chỉ số thị trường rộng sẽ tiếp tục. Mặc dù tỉ lệ P/E cao nhất kể từ khi bong bóng dot-com, các chuyên gia Wall Street dự báo tăng trưởng lợi nhuận trung bình 16% vào năm 2026 cho 95% các công ty thuộc S&P 500. Đối với "Magnificent Seven" và Broadcom, dự đoán đạt 21%. Tám công ty này cùng nhau chiếm 37% tổng vốn hóa thị trường của chỉ số.

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đã trung bình 18% trong bốn năm qua, mức cao nhất kể từ năm 1991. Trong số tám công ty lớn nhất, con số này đạt 68%—gấp đôi các công ty tốt nhất trong giai đoạn khủng hoảng dot-com.

Công ty thuộc S&P 500: Xu hướng Tỉ lệ P/E và Lợi nhuận trên Vốn Chủ sở hữu

Mặc dù có nhiều cuộc thảo luận về chiến tranh thương mại, nhưng thực tế, không ai mong muốn điều đó xảy ra. Trung Quốc đang quan tâm đến cuộc gặp gỡ giữa Donald Trump và Tập Cận Bình, trong khi Nhà Trắng tập trung vào việc duy trì đà tăng của thị trường chứng khoán và tránh gây mất tập trung cho hình ảnh hòa giải của tổng thống liên quan đến xung đột Trung Đông.

Nền kinh tế Mỹ vẫn đang mạnh mẽ. Các nhà phân tích từ Wall Street Journal dự đoán GDP sẽ tăng trưởng 1,7% vào năm 2025, trong khi các chuyên gia được khảo sát bởi Bloomberg dự báo mức tăng trưởng 1,8%. Các thành viên nổi bật của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang là John Williams và Christopher Waller đã kêu gọi giảm lãi suất quỹ liên bang giữa lúc thị trường lao động đang hạ nhiệt. Họ hiện có sự gia nhập của chủ tịch mới của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia, Anna Paulson.

Khi chúng ta xem xét kỳ vọng về lợi nhuận tích cực từ các ngân hàng vào đầu mùa công bố lợi nhuận quý ba, rõ ràng rằng sự giảm sút gần đây của S&P 500 đã tạo ra một cơ hội mua đáng hấp dẫn cho cổ phiếu Hoa Kỳ. Điều then chốt là những đe dọa về chiến tranh thương mại chỉ là một phát súng không đạn trên không trung.

Về mặt kỹ thuật, phe bò đã nhanh chóng đưa chỉ số thị trường chung trở về giá trị hợp lý ở mức 6655 trên biểu đồ ngày. Một sự bứt phá thành công lên khỏi mức này sẽ tạo cơ sở cho các vị thế mua mới. Ngược lại, một sự từ chối có thể làm tăng cường nguy cơ củng cố bên trong S&P 500 và tiềm ẩn khả năng thúc đẩy một đợt điều chỉnh đối với xu hướng tăng hiện tại.