Tối qua, đồng euro thoáng chốc nhận được lực hỗ trợ bất ngờ từ Federal Reserve nhưng không giữ được. Sau quyết định của ngân hàng trung ương Mỹ, cặp tiền bật lên khoảng 1,1170 rồi trượt trở lại về quanh 1,1141 vào sáng thứ Năm. Đồng USD mất đà một thời gian vì thị trường đã kỳ vọng giọng điệu cứng rắn hơn từ Fed nhưng lại nghe được cách diễn đạt thận trọng hơn. Tuy nhiên, bản thân đồng euro không có lý do nội tại nào để tăng giá, nên toàn bộ mức tăng đó đã bay hơi chỉ sau một đêm.
Sáng nay không có số liệu nào từ khu vực đồng euro, nên các công bố quan trọng đều đến từ Mỹ. Fed giữ nguyên lãi suất chính sách trong vùng 3,75%–4,00%; kết quả biểu quyết bị chia rẽ — mười thành viên bỏ phiếu tạm dừng trong khi hai người, Lisa Cook và Beth Hammack, bỏ phiếu ủng hộ tăng 25 điểm cơ bản ngay lập tức. Sự bất đồng này nghe có vẻ đáng chú ý, nhưng thị trường lại trông chờ định hướng rõ ràng hơn từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Ông mô tả kinh tế Mỹ là mạnh và thừa nhận GDP quý 3 có thể vượt 3%, nhưng ngay lập tức nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn chưa cải thiện. Về tháng 12, ông không đưa ra tín hiệu rõ ràng, nói rằng cần thêm dữ liệu trước khi quyết định. Thị trường muốn sự rõ ràng nhưng lại nhận được sự bất định, vì vậy đồng USD không thể tăng giá.
Đáng chú ý, Warsh có đề cập đến dầu: trước đây, giá năng lượng tăng đẩy lãi suất thị trường lên cao hơn, nhưng mối liên hệ đó đã suy yếu khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ bắt đầu giảm. Đây là tín hiệu không mấy tích cực cho đồng USD, bởi lợi suất cao từng là một trong những trụ cột hỗ trợ chính của nó. Khi thiếu cả điểm tựa này lẫn giọng điệu diều hâu từ Fed, đồng USD gặp khó khăn. Số liệu Mỹ công bố hôm qua cũng không giúp ích: thâm hụt thương mại hàng hóa nới rộng lên 134,9 tỷ USD trong tháng 9 so với dự báo 130,4 tỷ USD (gây bất lợi cho đồng tiền). Tồn kho dầu thô Mỹ giảm 1,462 triệu thùng — mức rút thấp hơn tuần trước nhưng lớn hơn dự báo 0,3 triệu — khiến bức tranh trở nên lẫn lộn và không mang lại hỗ trợ rõ ràng cho USD.
Hôm nay, tâm điểm chuyển sang châu Âu. Sự kiện chính là quyết định của European Central Bank. Thị trường kỳ vọng một đợt tạm dừng — lãi suất tiền gửi nhiều khả năng được giữ ở 2,50% và lãi suất chính khoảng 2,65%. Trước thời điểm ra quyết định, chỉ có số liệu thất nghiệp quý 3 của Italy được công bố (dự báo 6,2%), nên tôi không kỳ vọng phản ứng thị trường mạnh với dữ liệu này. Việc tạm dừng đã được phản ánh vào giá, nên tự thân nó sẽ không cho đồng euro lý do để tăng; thay vào đó, yếu tố quyết định sẽ là giọng điệu của Christine Lagarde tại cuộc họp báo.
Để hiểu tâm lý hiện tại, hãy nhớ lại cuộc họp trước: tháng 9, ECB tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản — lần tăng thứ hai kể từ khi xung đột Mỹ–Iran bắt đầu (sau tháng 6). Lagarde từ chối cam kết một lộ trình cứng nhắc về sau, và lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn hai năm đã lên đỉnh năm 2023. Hầu hết các nhà kinh tế giờ đây kỳ vọng tạm dừng trong ngày hôm nay và một lần tăng cuối cùng lên 2,75% vào tháng 12. Các quan chức ECB chỉ khác nhau ở sắc thái: Joachim Nagel hôm 16/10 cảnh báo rằng không thể loại trừ các bước đi mới nếu điều kiện không thay đổi, trong khi Olli Rehn nhấn mạnh cách tiếp cận cân bằng và cho biết dự báo của bộ phận nghiên cứu sẽ được cập nhật vào tháng 12. Vì thế, toàn bộ sự chú ý trong cuộc họp báo sẽ dồn vào tông giọng. Chỉ một lập trường thực sự diều hâu — chẳng hạn ám chỉ thắt chặt nhanh hơn hoặc thường xuyên hơn — mới có thể thúc đẩy bên mua euro. Nếu kết quả mềm hơn, cặp tiền có lẽ chỉ dao động vừa phải, và xu hướng chính sẽ hình thành sau phát biểu của Lagarde.
Động lượng
Hiện euro đang ở mức 1,1141, và trong đêm cặp tiền đã giao dịch trong biên độ giữa hai mốc phá vỡ. Ngưỡng tham chiếu phía trên là 1,1158. Nếu euro giữ được trên mức này, đường đi sẽ mở ra tới 1,1176 rồi 1,1195. Một nhịp đi như vậy đòi hỏi giọng điệu diều hâu từ Lagarde, và tôi chỉ chờ kịch bản đó khi có yếu tố này. Ngưỡng tham chiếu phía dưới là 1,1136, thấp hơn giá hiện tại 5 pip. Nếu phá vỡ và giữ dưới mức này, cặp tiền có thể bị kéo về 1,1115 và 1,1082. Nếu ECB gây thất vọng, hướng đi đó sẽ trở thành trọng tâm. Lời nhắc cho người mới: 5 pip là khoảng cách rất gần, và cú chạm đầu tiên không được xem là phá vỡ xác nhận. Vào ngày ECB ra quyết định, phản ứng ban đầu đặc biệt thường mang tính giả, nên hãy chờ xem giá thể hiện thế nào trong thời gian diễn ra cuộc họp báo.
Hồi quy về trung bình
Mức đảo chiều phía trên: 1,1162, chỉ cao hơn bốn pip so với điểm breakout 1,1158, nên cần đặc biệt thận trọng. Bốn pip chỉ là nhiễu thị trường, và ở lần chạm đầu tiên bạn không thể phân biệt một cách đáng tin cậy giữa breakout và đảo chiều. Nếu giá vượt 1,1158, chạm 1,1162 và giữ vững một cách dứt khoát phía trên, đó là breakout được xác nhận và kịch bản bán không còn phù hợp. Nếu giá chỉ “xiên” lên trên, thất bại và nhanh chóng quay lại dưới 1,1158, kịch bản đảo chiều có hiệu lực, và tôi sẽ cân nhắc bán với điểm dừng lỗ đặt trên đỉnh của nhịp thử phá vỡ thất bại. Trong phiên qua đêm, cặp tiền đã kiểm tra vùng này rồi quay đầu giảm, nên kịch bản đã từng được thử.
Mức đảo chiều phía dưới: 1,1130, thấp hơn sáu pip so với mức breakout 1,1136, nên khả năng nhầm lẫn với breakout ít hơn. Ở đây tôi tìm cơ hội mua nếu giá tạm thời rơi xuống dưới 1,1130, không có lực theo sau, rồi quay trở lại trên 1,1136. Đặt dừng lỗ dưới đáy của nhịp thử thất bại. Nhưng nếu giá trượt xuống dưới 1,1130 một cách êm ái và giữ vững ở đó, kịch bản đảo chiều thất bại, và kịch bản bán bắt đầu. Vào ngày công bố quyết định của ECB, tôi sẽ không vội mở lệnh trước cuộc họp báo, vì phản ứng thị trường có thể xuyên thủng bất kỳ mức giá nào.
