13.04.201217:23 Форекстің аналитикалық шолулары: Анализ ситуации на рынке капитала США и Германии – 13 апреля 2012 года.

Долгосрочный обзор

Анализ аукциона 3-х летних нот казначейства США.

На аукционе, прошедшем 10 апреля 2012 года, было реализовано $ 37,822,698,000 в казначейских нотах. По сравнению с аукционом, прошедшим 12 марта 2012 года, конкурсные заявки уменьшились на -2.25 % и составили $ 107,441,100,000. Внеконкурсные заявки составили $ 39,741,800. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система приобрела $ 5,822,666,200 в казначейских нотах. Структура аукциона:

Курс валюты на 13.04.2012 analysis

* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New-York.
Купонная доходность облигации составила 0-3/8% (0.375%) годовых. Инвестиционная доходность понизилась на 0.029 % и составила 0.427 % годовых. Цена облигации соответственно равна 99.845296 (% от номинала). Спрос на облигации уменьшился, но продолжает оставаться на повышенном уровне. Коэффициент Bid to Cover Ratio повысился до 3.36, при среднем с января 2009 значении равном 3.07.

Взаимодействие доходности 3-х летних нот казначейства США и TRJ/CRB Index.

Курс валюты на 13.04.2012 analysis

Как видно из представленной диаграммы, доходность 3-х летних облигаций продолжает оставаться ниже ключевого уровня в 0.6 % годовых, на фоне товарных цен, находящихся в диапазоне. Как правильно предполагалось в прошлом обзоре, товарные цены не смогли преодолеть локальный максимум на уровне 325 и в настоящий момент устремились к нижней границе диапазона, что делает взаимодействие между доходностью облигаций и товарных цен обоснованным с фундаментальной точки зрения.

Анализ аукциона 10-ти летней ноты казначейства США.

На аукционе, прошедшем 11 апреля 2012 года, было реализовано $ 24,821,130,400 в 10-ти летних казначейских нотах вновь открытого выпуска. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в марте 2012 года,  уменьшились на -4.89 % и составили $ 68,025,200,000. Вне конкурса было приобретено $ 8,780,800. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса облигаций не приобретали. ФРС приобрела на счет открытого рынка SOMA $ 3,821,124,600 в казначейских нотах. Структура аукциона составила:

Курс валюты на 13.04.2012 analysis

Купонная доходность облигации составила 2 % годовых. Инвестиционная доходность уменьшилась на 0.033 % и составила 2.043 % годовых. Цена облигации соответственно равна 99.616439 (% от номинала). Спрос на облигации по сравнению с мартом 2012 понизился, коэффициент Bid to Cover Ratio составил 3.08 и находится около среднего (2.97) значения за период с января 2009 года.

Анализ аукциона 30-ти летней казначейской облигации США.

На аукционе, прошедшем 12 апреля 2012 года, было реализовано $ 15,365,467,900 в 30-ти летних казначейских бондах США. Выпуск облигации был вновь открытым. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в марте 2012 года,  увеличились на 2.29 % и составили $ 35,879,700,000. Вне конкурса было реализовано бондов на сумму $ 5,030,300. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурсных заявок не делали. ФРС приобрела на счет SOMA $ 2,365,458,100 в казначейских облигациях. Структура аукциона:

Курс валюты на 13.04.2012 analysis

Купонная доходность облигации составила 3-1/8 % (3.250%) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом понизилась на 0,153% и составила 3.230 % годовых. Цена облигации соответственно равна 97.993453 (% от номинала). Все категории участников повысили свои заявки. Спрос на облигации по сравнению с мартом 2012 года вырос. Коэффициент спроса – предложения «Bid to Cover Ratio» увеличился и стал равен 2.76. Спрос на данный вид облигаций традиционно подвержен значительным колебаниям и в настоящий момент находится около среднего (2.60) с января 2009 года значения.

Курс валюты на 13.04.2012 analysis

Несмотря на ралли на рынке акций, доходность казначейских облигаций США продолжает оставаться у исторически минимальных значений. Спрос на облигации находится возле среднего уровня, что говорит о том, что заинтересованность крупных инвесторов в приобретении казначейских облигаций США по минимальной доходности остается на высоком уровне, что характеризует текущую ситуацию как нестабильную. Согласно теории межрыночных связей, доходность облигаций и рынки акций должны двигаться в одном направлении, и если этого не происходит, считается, что рынок не стабилен. Кроме этого, низкая доходность облигаций говорит о том, что инвесторы предпочитают безрисковые инвестиции прочим вложениям.

Результаты аукциона „5 Y Bobl 162”,  проведенного BD Finanzagentur GmbH.

4 апреля 2012 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело заранее запланированный аукцион по размещению вновь открытого выпуска «5 Y Bobl 162». В ходе аукциона было размещено облигаций на сумму € 4 млрд.
Купонная доходность «Bobl» составила 0.75 % годовых. Спрос на облигации не изменился, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.8, что является средним значением за период с 2009 года. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу составил € 633.35 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации фактически осталась без изменений и составила 0.80 % годовых, что является исторически минимальным значением. Цена составила 99.76 % от номинала. Спред между 5-ти летними казначейскими нотами США и 5 Y Bobl 162 продолжает увеличиваться в пользу 5-ти летней казначейской ноты и равен 0.34 %, что делает инвестиции в экономику США более привлекательными, по сравнению с инвестициями в экономику Германии.

Курс валюты на 13.04.2012 analysis

Результаты аукциона „10 Y Bund”,  проведенного BD Finanzagentur GmbH.

11 апреля 2012 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело заранее запланированный аукцион по размещению нового выпуска «10 Y Bund». В ходе аукциона было размещено облигаций на сумму € 5 млрд.
Купонная доходность «Bobl» составила 1.75 % годовых. Спрос на облигации уменьшился, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.1, что ниже среднего значения (1.5) за период с 2009 года. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу составил € 1,130 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации уменьшилась и составила 1,77 % годовых, что является исторически минимальным значением. Цена составила 99.77 % от номинала. Спред между 10-ти летними казначейскими нотами США и 10 Y Bund продолжает увеличиваться в пользу 10-ти летней казначейской ноты и равен 0.273 %, что делает инвестиции в экономику США более привлекательными, по сравнению с инвестициями в экономику Германии.

Курс валюты на 13.04.2012 analysis


Общая ситуация на рынке капитала США и Германии характеризует рыночную обстановку как напряженную, несмотря на рост рынка акций США, который для текущего момента можно характеризовать как спекулятивный. Крупные инвесторы, работающие на рынке капитала, учитывают возможные риски и предпочитают инвестировать в государственные облигации. Рост рынка акций не подтверждается ростом товарных цен и доходностью облигаций. Несмотря на то что в последнее время цены на рынке акций снизились, часть инвесторов продолжают рассчитывать на дополнительные вливания ФРС в систему, что позволяет им покупать акции по сверхвысоким текущим ценам, не отражающим реальную ситуацию на рынке. В данных условиях можно с достаточной степенью уверенности утверждать, что инвестиции в рынок акций не будут оправданными с фундаментальной точки зрения и являются очень рискованными.

Уважаемые господа! 18 апреля 2012 в 18:00 МСК. состоится вебинар: Ключевые процентные ставки мировых центральных банков. Как это работает? Часть 2. В ходе вебинара будут рассмотрены: Структура Европейского Центрального Банка и Банка Англии. Ключевые процентные ставки, устанавливаемые ЕЦБ и Банком Англии, их воздействие на экономику, ликвидность и валютные курсы. Основные принципы их работы. Вход бесплатный. Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: [email protected]

*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.

Құрметпен,
Аналитик: InstaForex Analyst
ИнстаФорекс КТ © 2007-2021
Аналитика ұсынымдарында дәл қазір табыс тап
Сауда шотын толтыру
ИнстаФорексте сауда шотын ашу

ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.

Қазір сіз телефон арқылы сөйлесе алмайсыз ба?
Сұрағыңызды чатта қойыңыз.