25.08.202604:52:39UTC+00Quá trình chuyển đổi sang hệ thống dự trữ dồi dào vẫn đang diễn ra: Jacobs (RBA)

Ngân hàng Dự trữ Australia (Reserve Bank of Australia – RBA) một lần nữa khẳng định quá trình chuyển đổi sang khuôn khổ dự trữ dồi dào (ample-reserves framework) vẫn đang diễn ra và chưa có mốc thời gian cố định để đạt tới trạng thái cân bằng mới. Trong một bài phát biểu gần đây, ông David Jacobs, người đứng đầu bộ phận Thị trường nội địa, cho biết hành vi thị trường rốt cuộc sẽ cho thấy khi nào mức dự trữ phản ánh nhu cầu cơ cấu cơ bản của các ngân hàng, thay vì sự tích lũy tài sản tạm thời trong giai đoạn đại dịch. Ông nhấn mạnh rằng nhu cầu này có thể tăng hoặc giảm theo thời gian, qua đó cho thấy tầm quan trọng của việc duy trì tính linh hoạt trong quá trình triển khai khuôn khổ này.

Theo hệ thống mới, RBA sẽ không còn nhắm tới một khối lượng dự trữ cụ thể. Thay vào đó, ngân hàng trung ương sẽ cung cấp thanh khoản khi cần thiết để giữ cho lãi suất tiền mặt giao dịch sát với mức mục tiêu do Hội đồng đặt ra. Cách tiếp cận này sẽ được neo giữ bởi các hoạt động thị trường mở với phương thức phân bổ toàn phần (full-allotment open market operations), cùng với các công cụ bổ sung trong trường hợp thị trường repo không vận hành trơn tru.

Ngân hàng trung ương cũng xác nhận rằng cơ chế open repo facility không còn cần thiết nữa, lưu ý rằng công cụ này được thiết kế cho một môi trường dự trữ khan hiếm. Trong bối cảnh mới, các thành viên thị trường sẽ cần quản lý vị thế thanh khoản của mình một cách chủ động hơn, tận dụng nhiều hơn cả các cơ sở của RBA lẫn thị trường tiền tệ tư nhân khi họ thích ứng với khuôn khổ đang thay đổi.