Fed đã không gây ngạc nhiên cho thị trường với kết quả của cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày. Tỷ lệ vẫn không thay đổi, nhưng dự báo lạm phát, thất nghiệp và GDP đã thay đổi một chút. Những thay đổi đáng kể nhất theo dự báo xảy ra vào năm 2020.
Đồng thời, dự báo tỷ lệ đã thay đổi theo một thuật toán không hoàn toàn rõ ràng. Vào tháng năm, các thị trường bắt đầu chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất một lần trong năm hiện tại, và đến tháng sáu, kỳ vọng đã thay đổi bởi hai lần cắt hoặc thậm chí ba. Điều này dựa trên dự báo về tỷ giá thị trường tương lai CME.
Tuy nhiên, Fed đã nhấn mạnh vào năm 2020. Dự báo tỷ lệ đã giảm từ 2.6% xuống còn 2.1%, nghĩa là, nó bao hàm hai lần cắt giảm. Nhưng cho năm 2019, dự báo không thay đổi.
Điều này có nghĩa là Fed đang cố gắng ngăn chặn doanh số hoảng loạn, bởi vì dự báo của nó ngụ ý rằng sẽ không có suy thoái trong năm nay. Kết luận tương tự sau các số liệu khác - dự báo lạm phát được hạ xuống. Tuy nhiên, đến năm 2021, dự kiến sẽ được cố định ở mức mục tiêu và dự báo GDP và thị trường lao động đã được cải thiện hoàn toàn.
Nhưng nếu vậy thì tại sao lại giảm tỷ lệ? Rõ ràng, trọng tâm là một sự chậm lại trơn tru. Hoàn toàn không thể bỏ qua sự tăng trưởng kỷ lục của thâm hụt ngân sách, điều này sẽ đòi hỏi các biện pháp khẩn cấp từ chính phủ Hoa Kỳ. Ngoài ra, việc chuẩn bị cho các biện pháp này nên diễn ra trong bối cảnh suy thoái suôn sẻ, có lợi cho tất cả các bên tham gia vào công ty tổng thống tương lai.
Do đó, có thể giả định rằng kết quả của cuộc họp Fed mang tính chính trị nhiều hơn là kinh tế. Để ủng hộ kết luận này, vàng tăng mạnh lên mức cao nhất trong 14 tháng, đồng yên mạnh lên nhanh chóng và nhu cầu trái phiếu là tài sản phòng thủ truyền thống. Đồng đô la dự kiến sẽ suy yếu trên toàn bộ thị trường ngoại hối, và xu hướng này sẽ chỉ tăng lên.
USDJPY
Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức -0.1%, nhắm đến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ở mức gần như bằng không cũng sẽ được duy trì. Mặt khác, các quyết định về cơ sở tiền tệ và mua lại tài sản vẫn không thay đổi. Ngân hàng Nhật Bản đã nói rõ rằng, ít nhất là cho đến mùa xuân năm 2020, họ không có ý định thay đổi chính sách tiền tệ của mình, bởi vì nó phải tính đến cả những bất ổn đang gia tăng trong nền kinh tế toàn cầu và nhu cầu đánh giá hậu quả của tăng thuế tiêu thụ vào mùa thu này.
Nhu cầu trong nước ở Nhật Bản đang chậm lại, dẫn đến thâm hụt ngân sách gia tăng. Trong bối cảnh nhu cầu chậm lại, tăng trưởng xuất khẩu là rất quan trọng. Do đó, Nhật Bản quan tâm đến tăng trưởng toàn cầu hơn bất kỳ ai khác. Sự sụt giảm nhu cầu từ Trung Quốc và Đông Nam Á đã dẫn đến sự sụt giảm rõ rệt trong xuất khẩu của Nhật Bản, do đó, ảnh hưởng đến sự sụt giảm mạnh mẽ trong kỹ thuật.
Sự yếu kém của lĩnh vực sản xuất chắc chắn kéo dài đến nhu cầu trong nước, điều này được thấy rõ bởi doanh số bán lẻ giảm mạnh. Theo đó, không có hy vọng cho tăng trưởng tiêu dùng ở giai đoạn hiện tại, vì tăng trưởng tiền lương vẫn còn khiêm tốn và thu nhập thực tế của lao động đang giảm. Tất cả những điều trên giải thích vị trí thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản, không có lý do để thay đổi bất cứ điều gì.
Trong bài đánh giá trước, chúng tôi dự kiến "giảm chậm xuống 107.80 sau đó là một bước đột phá đi xuống". Dự báo đã được thực hiện đầy đủ, nhưng vẫn còn giảm. Nếu thị trường chứng khoán giữ mức cao, đồng yên sẽ chuyển sang phạm vi phụ với giới hạn trên là 107.80 / 90, nhưng nếu hoảng loạn sẽ tăng lên, thì việc chuyển sang 106.20 / 40 với mắt 105 sẽ có nhiều khả năng.
USDCAD
Đô la Canada, như mong đợi, đã thử nghiệm thành công hỗ trợ cho 1.3250. Phong trào này không chỉ được hỗ trợ bởi kết quả của cuộc họp FOMC, mà còn bởi dữ liệu mạnh bất ngờ về lạm phát hồi tháng năm. Chỉ số hàng năm tăng từ 1.5% lên 2.1%, trong khi mức giảm dự kiến lên 1.2%. Kết quả sẽ không cho phép Ngân hàng Canada thực hiện bất kỳ biện pháp khuyến khích nào.
Đồng đô la Canada vẫn được ủng hộ và nhắm mục tiêu ở mức 1.3110 / 20.
