Trong những ngày tới, các nhà phân tích dự đoán sự biến động mạnh trên cặp đô la-yên. Hiện tại, có khả năng lớn rằng vào cuối tuần, đồng đô la không chỉ khôi phục lại những thiệt hại gần đây của mình so với JPY, mà còn thể hiện một bước nhảy ấn tượng lên trên.
Tiền đô la có thể trở lại tăng trưởng như thế nào?
Vào thứ Sáu tuần trước, đồng tiền Mỹ đã quay đầu lên phía bắc sau một đợt giảm mạnh vào ngày trước đó. Tuy nhiên, đồng đô la vẫn kết thúc tuần 7 ngày với mức giảm 0,5% so với giỏ tiền tệ chính và cho thấy động thái tồi tệ nhất trong cặp với yên.
Sức ép lên đồng đô la Mỹ tuần trước được gia tăng bởi những lo ngại ngày càng gia tăng của các nhà đầu tư về cuộc tạm dừng sắp tới trong cuộc họp của FOMC vào tháng 6 và sự thay đổi tiếp theo của ngân hàng trung ương Mỹ về chính sách tiền tệ.
Hiện tại, đa số các nhà đầu tư trên thị trường đều tin rằng trong tháng này, ngân hàng trung ương sẽ không tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm ngoái, khi chu kỳ siết chặt hiện tại của họ bắt đầu.
Ở giai đoạn này, quan điểm phổ biến là cuộc tạm dừng vào tháng 6 có thể là khởi đầu của sự kết thúc. Nhiều nhà giao dịch dự đoán rằng trong các cuộc họp tiếp theo của mình, Cục dự trữ liên bang sẽ có một tư thế mềm hơn và chuyển sang giảm lãi suất.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng thị trường có thể sai lầm sâu sắc về triển vọng của Ngân hàng trung ương Mỹ. Dù vậy, điều này sẽ rõ ràng trong vài ngày tới.
Vào thứ Ba, ngày 13 tháng 6, sẽ có bản phát hành tháng 5 về tăng trưởng giá tiêu dùng tại Mỹ. Hiện tại, các nhà kinh tế dự báo rằng trong tháng trước, tổng lạm phát giảm trong năm tính từ 4,9% xuống còn 4,2%, và lạm phát cơ bản giảm từ 5,5% xuống còn 5,3%.
Như trước đây, chỉ số cơ bản của lạm phát sẽ là chỉ dẫn quan trọng cho thị trường. Nếu các dữ liệu này cao hơn dự kiến, điều này có thể khiến các nhà đầu tư điều chỉnh đánh giá của họ về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai.
- Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi mạnh có thể ảnh hưởng đến quyết định của FOMC trong tháng 6 và các bước tiếp theo của nó, - các nhà phân tích của ANZ nhận xét.
Các chuyên gia vẫn giữ nguyên khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này. Nếu dự đoán của họ thành hiện thực vào thứ Tư và Cục Dự trữ Liên bang gây sốc cho thị trường bằng việc tăng lãi suất như đồng nghiệp Úc của nó đã làm vào tuần trước, điều này sẽ giúp đô la tăng giá trên tất cả các hướng, đặc biệt là so với yên Nhật, đang chịu áp lực từ Ngân hàng Nhật Bản.
Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng giữa tuần này, đô la có thể nhận được động lực tăng giá mạnh hơn sau khi dot plots được cập nhật.
- Inflation that is more stable is likely to force the Fed to reconsider its "dot plot" on interest rates towards an increase. We believe that the Federal Reserve will maintain its hawkish stance until the end of the year, said UBS representatives.
Economists at the National Bank of Fujairah hold the same view. They believe that the US central bank will keep rates high until the first quarter of 2024, which will be excellent support for the USD. According to NBF's forecast, the dollar will continue to strengthen in the coming months.
Another stimulus for USD/JPY
Most analysts predict that at the end of the working week, the dollar-yen pair may significantly accelerate its growth after the Bank of Japan's monetary policy meeting.
According to a source close to the BOJ leadership, the regulator is likely to keep the main parameters of its monetary policy unchanged this week.
Lãi suất sẽ tiếp tục ở mức -0,1%, và lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn sẽ được giữ ở mức 0% trong khuôn khổ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC).
- Ngân hàng Nhật Bản phải hỗ trợ nền kinh tế để đảm bảo duy trì những dấu hiệu tích cực gần đây và giúp đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách ổn định, - một nguồn tin nói với Reuters trong một cuộc phỏng vấn gần đây.
Nhắc lại rằng dữ liệu được công bố vào thứ Sáu cho thấy GDP của Nhật Bản tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong quý đầu tiên năm 2023 (+ 2,7%). Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tin rằng trong tuần này, ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên dự báo phục hồi kinh tế vừa phải, cho thấy chính sách siêu lỏng tiếp tục được duy trì.
Về dự báo của BOJ về lạm phát, chúng ta sẽ không nghe thấy chúng trong cuộc họp tháng 6. Ngân hàng trung ương sẽ giới thiệu sự đồng thuận được cập nhật của mình trong báo cáo tổng quan quý tiếp theo vào tháng 7.
Một số nhà tham gia thị trường cho rằng trong tương lai, Ngân hàng Nhật Bản có thể thay đổi dự báo về lạm phát theo hướng tăng, bởi vì nhiều công ty tiếp tục tăng giá hàng hóa và sự tăng giá hiện tại đáng kể vượt quá các ước tính trước đó của BOJ.
Trong tuần trước, Chủ tịch cơ quan Kadsuo Ueda đã cảnh báo các nhà tham gia thị trường rằng lạm phát tại đất nước có thể gia tăng trong tương lai gần, nhưng cũng cho thấy rõ ràng rằng sẽ cần nhiều thời gian để đạt được mục tiêu chính (tăng trưởng ổn định của giá cả ở mức 2%).
- Hiện tại quá sớm để nói rằng lạm phát hiện tại là ổn định, vì vậy tôi nghĩ rằng không có gì sẽ xảy ra trong cuộc họp BOJ vào tháng 6, - ông Masadzumi Wakatabe, người từng là Phó Chủ tịch Ngân hàng trung ương Nhật Bản, cho biết trong một phát biểu trên Bloomberg TV vào thứ Hai.
Quan chức tin rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ mức lãi suất tối thiểu không chỉ trong tuần này mà còn trong các cuộc họp sắp tới, vì tình hình cơ bản hiện tại vẫn rất mơ hồ.
Rủi ro suy thoái toàn cầu, tăng lên trên nền tảng tiếp tục siết chặt từ các nhà quản lý lớn, đặt dấu hỏi về sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế Nhật Bản trong tương lai.
Ngoài ra, có khả năng lớn rằng lạm phát tại đất nước này có thể không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường và chuyển sang giảm trong tương lai gần. Điều này được chỉ ra bởi chỉ số giá sản xuất Nhật Bản được công bố sáng nay.
Vào tháng 5, PPI giảm mạnh từ 5,8% xuống còn 5,1% tính theo năm. Đây là lần thứ năm liên tiếp chỉ số này giảm, điều này có thể cho thấy sức ép lạm phát đang giảm tại đất nước này.
Như chúng ta đã thấy, Ngân hàng Nhật Bản không có bất kỳ lý do quan trọng nào để chuẩn hóa tỷ lệ tiền tệ của mình trong cuộc họp vào ngày 15-16 tháng 6, đặc biệt là khi trước đó K. Ueda đã nhiều lần tuyên bố ý định đợi trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong các biện pháp kích thích của ngân hàng trung ương.
– Chúng tôi nghĩ rằng BOJ muốn hoãn bất kỳ thay đổi nào trong chính sách của mình, bao gồm cả việc điều chỉnh YCC, cho đến cuối năm nay hoặc thậm chí lâu hơn, bởi vì hiện tại không có bất kỳ sự khẩn cấp nào trong việc này, khác với thời gian gần đây, – chia sẻ quan điểm của mình, nhà phân tích của Shinkin Asset Management Co, Jun Kato.
Nếu Ngân hàng Nhật Bản thực sự không có bất kỳ bất ngờ nào trong tuần này và giữ nguyên trạng thái hiện tại, điều này sẽ gây ra một cuộc tăng giá mạnh của cặp đô la Mỹ / yên Nhật. Dự đoán vào cuối tuần, cặp tiền tệ này có thể trở lại đỉnh gần đây của nó trên mức 140.
