Cặp EUR/USD lại giảm trong phiên thứ Ba và đến giữa ngày đã dao động quanh vùng đáy cục bộ trước đó — cũng là mức thấp nhất trong khoảng 18 tháng trở lại đây. Nếu hỏi vì sao đồng euro lại tiếp tục giảm, bạn sẽ nhận được những lời giải thích quen thuộc. Vài ngày vừa qua, euro đã mất khoảng 100 pip. Con số này sẽ chẳng có gì lớn nếu trước đó đồng tiền này chưa đánh mất khoảng 600 pip trong vòng 5 tuần và rồi lại không thể tạo nổi một nhịp điều chỉnh ra hồn. Trong hai ngày thứ Hai và thứ Ba, gần như không có lý do cơ bản đủ mạnh nào để giải thích cho các nhịp giảm này.
Dĩ nhiên, như mọi khi, người ta có thể viện dẫn tâm lý né tránh rủi ro gia tăng, căng thẳng địa chính trị, vấn đề ngân sách của Pháp, tình trạng bất ổn tại nhiều nước EU, việc Federal Reserve thắt chặt, European Central Bank bị cho là “chưa đủ diều hâu”, v.v. Như mọi khi, luôn có thể “chế” ra một lời giải thích. Tuy nhiên, nếu nhìn kỹ, không lời giải thích nào thực sự phù hợp với diễn biến thực tế. Tuần này cả ECB và Fed đều họp. Cả hai ngân hàng trung ương đều dự định giữ nguyên lãi suất chủ chốt, và đều có kế hoạch nâng lãi suất tại cuộc họp cuối năm vào tháng 12. ECB đến nay đã thắt chặt tổng cộng hai lần; Fed mới tăng một lần. Thế nhưng euro vẫn rơi như đá và thậm chí không thể tạo nổi một nhịp điều chỉnh tối thiểu. Chúng tôi cho rằng diễn biến của cặp EUR/USD là thiếu logic.
Điều đáng chú ý là những nhà phân tích ngày ngày biện minh cho đà giảm của euro lại nói những điều rất khác khi đề cập đến pound. Bank of England — vốn đến nay còn chưa nâng lãi suất chủ chốt lần nào — lại được mô tả là mang lập trường diều hâu, nên người ta cho rằng sterling đang trụ vững hơn so với euro. Đúng là sterling cũng giảm vào thứ Ba, nhưng trước đó nó đã có một nhịp tăng mạnh gần 300 pip. Như vậy, “vấn đề” dường như chỉ nằm ở đồng euro, và giới giao dịch cứ tiếp tục nghĩ ra hết lý do này đến lý do khác để giải thích cho mỗi nhịp giảm mới của đồng tiền chung này.
Chúng tôi không cho rằng các cuộc họp của ECB và Fed là yếu tố mang tính quyết định trong bối cảnh hiện tại, nhất là khi thị trường đã phần nào phản ánh trước kết quả. Đúng là bà Lagarde có thể gieo nghi ngờ về khả năng tiếp tục thắt chặt — nhưng dựa trên cơ sở nào? Ngược lại, ông Warsh có thể nhấn mạnh sự sẵn sàng tiếp tục nâng lãi suất điều hành — điều mà thị trường gần như đã mặc định không cần đến những phát biểu của ông. Do đó, vấn đề của euro không nằm chủ yếu ở hành động chính sách của các ngân hàng trung ương. Ngay cả trong một kịch bản giả định rằng Fed cắt giảm lãi suất vào ngày mai, còn ECB tăng 200 điểm cơ bản vào thứ Năm, thì euro vẫn có thể giảm, và khi đó giới bình luận sẽ lại nói rằng ECB “chưa đủ diều hâu”. Chúng tôi cho rằng đà giảm của cặp này chủ yếu được dẫn dắt bởi quán tính, hoạt động đầu cơ và các yếu tố kỹ thuật. Yếu tố kỹ thuật vẫn là lực tác động chi phối, và ngay cả chúng hiện cũng đang cho thấy xu hướng giảm đang dần đi đến giai đoạn cạn kiệt.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 28 tháng 10 là 47 pip, được xếp vào mức "trung bình". Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong biên độ từ 1,1093 đến 1,1187 vào ngày thứ Tư. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, cho thấy một sự thay đổi xu hướng nữa. Chỉ báo CCI đã 5 lần đi vào vùng quá bán và hình thành 4 phân kỳ tăng, cảnh báo rằng xu hướng giảm thiếu logic này có thể đang dần kết thúc. Tuy nhiên, cho đến thời điểm hiện tại, thị trường vẫn phản ứng khá yếu trước các tín hiệu kỹ thuật.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
S1 – 1,1108
Các mức kháng cự gần nhất:
R1 – 1,1169
R2 – 1,1230
R3 – 1,1292
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp điều chỉnh này là một pha điều chỉnh trước khi hình thành xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản mang tính dài hạn đối với đồng USD vẫn tiêu cực, nhưng trong năm 2026, yếu tố địa chính trị, cùng với lập trường diều hâu của Fed, đã mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1108 và 1,1093. Khi giá ở trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với mục tiêu tại 1,1292 và 1,1353.
Giải thích cho các minh họa:
- Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại được coi là mạnh.
- Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
- Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp giá đi theo xu hướng và các pha điều chỉnh.
- Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá tiềm năng mà cặp tiền có khả năng dao động trong vòng 24 giờ tới, dựa trên các chỉ số biến động hiện tại.
- Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) — phát tín hiệu về khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.
