A libra esterlina está em recuperação após dois dias de vendas expressivas, desencadeadas pela divulgação de dados sobre a inflação dos EUA. As cotações do GBP/USD voltaram para a área das mínimas de 7 meses após a aceleração inesperada dos preços ao consumidor nos Estados Unidos. Os mercados foram mais uma vez dominados pela ideia de uma retomada do ciclo de aperto da política monetária do Federal Reserve, o que fortaleceu o dólar dos EUA. A questão é: como a libra reagirá?

Quando os bancos centrais mudam para a dependência de dados, um calendário econômico repleto de dados fornece aos traders que trabalham com o par GBP/USD amplas informações a serem consideradas. Os especialistas da Bloomberg preveem uma desaceleração dos salários médios no Reino Unido, de 8,5% para 8,3%, dos preços ao consumidor, de 6,7% para 6,6%, e do núcleo da inflação, de 6,2% para 6%. Essa dinâmica permitiria que o Banco da Inglaterra estendesse sua pausa no ciclo de restrição monetária em novembro, mantendo a taxa repo em 5,25%.

Ao mesmo tempo, o economista-chefe do Bank of England, Huw Pill, alertou os investidores para não reagirem de forma exagerada aos novos dados. O órgão regulador não tomará decisões com base em um ou dois relatórios; é necessário entender a tendência. O fato de uma parte significativa da restrição monetária ainda não ter afetado a economia do Reino Unido força o banco central a adotar uma abordagem cautelosa.

Dinâmica da economia britânica

O Reino Unido está em uma posição extremamente desafiadora. Segundo o chanceler Jeremy Hunt, a situação é pior do que na primavera porque o aumento das taxas de juros está levando a uma reavaliação da dívida de longo prazo. O governador do Banco da Inglaterra acredita que a última milha na batalha contra a inflação será a mais difícil. Na verdade, o FMI prevê um crescimento muito lento do PIB de +0,5% em 2023 e +0,6% em 2024. O mercado de curto prazo reduziu o teto presumido da taxa de recompra de 6,25% em meados do verão para 5,5%. Além disso, uma maior desaceleração da inflação fará com que os derivativos acreditem no fim do ciclo de restrição monetária, o que é ruim para a libra.

Entretanto, os problemas do Reino Unido são apenas uma parte do quadro. Na realidade, a maior contribuição para a queda nas cotações do GBP/USD veio da rápida recuperação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos. De acordo com especialistas do Wall Street Journal, isso aumentou a probabilidade de uma recessão na economia dos EUA, o que, eventualmente, poderá reverter a tendência. Os especialistas preveem uma queda nos rendimentos dos títulos de 10 anos para 4,47% até o final de 2023 e para 4,16% até meados de 2024. Se essas previsões se concretizarem, a tendência de queda do par em análise pode mudar para uma tendência de alta. No entanto, ainda é muito cedo para afirmar com certeza.

Do ponto de vista técnico, no gráfico diário do GBP/USD, um padrão de reversão 1-2-3 pode estar se formando. Para confirmá-lo, seria necessário um rompimento acima da resistência em 1,2245. Se isso ocorrer, consideraríamos a compra da libra. No entanto, enquanto o par se mantiver abaixo do nível de resistência em 1,221, a ênfase deve permanecer na venda.