Đồng đô la Mỹ vẫn có vẻ kh yếu so với cc đồng tiền chính của G7 ngay cả trong bối cảnh cc chỉ số kinh tế vĩ mô tốt.

Bo co về doanh thu bn lẻ trong thng ba đã phù hợp với kỳ vọng, mức tăng nhỏ cho thấy mức cầu ổn định của nhu cầu tiêu dùng. Động lực của ngành xây dựng cũng tích cực, tăng trưởng sản xuất công nghiệp là 0.5%, mức mà cao hơn dự kiến, việc sử dụng công suất vẫn ở mức cao nhất trong hai năm.

Bạn có thể chế giễu Trump cho tất cả cc hành động dường như vụng về và không nhất qun của mình, nhưng sự thật kể một câu chuyện khc. Hôm thứ hai, Kho bạc Hoa Kỳ đã bo co về động thi mua chứng khon của nhà đầu tư nước ngoài trong thng hai, xu hướng có thể thấy rõ - sau khi đạt mức thấp nhất trong thng 7/2017 và trong thng 11 - ít nhất là cho tri phiếu, nhu cầu về chứng khon Mỹ đang tăng trưởng đều đặn, và sự tăng trưởng này ngay lập tức bắt đầu sau khi Trump được bầu vào chức tổng thống của Hoa Kỳ.

Vào thng hai, nhu cầu cổ phiếu giảm, điều này là tự nhiên khi thị trường chứng khon sụt giảm vào đầu thng, nhưng nhu cầu tri phiếu chính phủ đang tăng đều đặn, trong khi tổng vốn chảy vào đã hồi phục đến mức cao nhất trong năm năm qua .

Hai yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến gi trị tỷ gi hối đoi của đồng đô la, đẩy nó vào tăng trưởng. Yếu tố thứ hai, sau khi nhu cầu ở thị trường nước ngoài - chính sch của Fed, nhằm tăng lãi suất và giảm số dư, nó không thể có bất kỳ hậu quả nào khc, ngoại trừ sự tăng trưởng của đồng đô la do sự đnh gi tín dụng và giảm cung. Không thể nói rằng FED đang cắt tỉa bảng cân đối nếu thng 10 năm 2017 số dư là 4.47 nghìn tỷ, sau đó, tính đến ngày 11 thng 4, 4.38 nghìn tỷ, sự sụt giảm khoảng 90 tỷ là không quan trọng, nhưng xu hướng đang pht triển và tiếp tục giảm số dư là không thể trnh khỏi.

Do đó, có nhu cầu ngày càng tăng đối với tài sản của Mỹ, trong khi đồng đô la trở nên đắt hơn, và tài sản - sinh lời nhiều hơn so với nền tảng của lãi suất tăng. Tất cả những yếu tố này sẽ dẫn đến sự gia tăng của chỉ số đồng đô la, nhưng trong thực tế chúng ta quan st ngược lại - tỷ gi hối đoi đô la thương mại đạt mức cao nhất trong 14 năm vào thng 12 năm 2016, sau đó nó bắt đầu giảm, tức là sau Trump được bầu vào chức vụ tổng thống Mỹ.

Trên thực tế, kịch bản duy nhất có thể là pht triển, điều này có thể dẫn đến việc "thiết lập lại" thành công của nền kinh tế Mỹ. Cải cch thuế ở giai đoạn đầu sẽ dẫn đến giảm thu ngân sch, điều này là khch quan, nhưng có một mối đe dọa khc - giảm thu nhập thực tế của người dân, và do đó giảm sức mua. Mối đe dọa này còn tồi tệ hơn tất cả những người khc kết hợp, vì có tới 80% số thuế này chỉ là thuế đối với công dân.

Để ngăn chặn sự sụt giảm của hoạt động tiêu dùng, cần nâng cao mức thu nhập và không cho phép tăng gi nhập khẩu, văn phòng của Trump đã hoàn thành thành công.

Nói cch khc, để có cơ hội thành công trong việc thực hiện cải cch thuế và đạt được cc mục tiêu đặt ra, văn phòng của Trump cần phải giải quyết một số vấn đề phức tạp, không phải là sự cô lập của nhau, đồng đô la yếu là một trong cc tiêu chí cho sự thành công chung. Cần phải có khoản nợ công được tài trợ không phải bởi Hệ thống Dự trữ Liên bang mà bằng vốn nước ngoài mà chúng ta quan st khi phân tích cc bo co của Kho bạc. Điều cần thiết là nhập khẩu không tăng gi để người dân có thể hỗ trợ nhu cầu tiêu dùng - và chúng ta thấy điều này khi nhìn vào tỷ gi thương mại của USD. Cần phải có tài sản ở Mỹ trông hấp dẫn hơn so với cc chứng khon khc - và thực tế, Fed tuân theo kế hoạch tăng lãi suất bất kể tình trạng của nền kinh tế, vì nó nhằm mục đích làm cho lợi nhuận của toàn bộ cc loại chứng khon cao hơn.

Sự tăng trưởng của lạm pht vẫn còn yếu, và đây là một dấu hiệu cho thấy không phải mọi thứ đều diễn ra suôn sẻ. Sử dụng ví dụ của Brexit và sự sụp đổ của bảng Anh, chúng ta đã thấy qu trình này diễn ra như thế nào - lạm pht tại Anh tăng lên 3% so với gi nhập khẩu cao hơn. Ở Mỹ, lạm pht tăng trưởng yếu ở hầu hết cc quy trình tương tự, đó là sức mua của dân số tiếp tục ở mức thấp.

Tóm tắt tất cả những điều trên, chúng tôi đi đến kết luận rằng cc cơ quan tài chính Mỹ sẽ tiếp tục tuân theo tỷ lệ đồng đô la yếu. Lời nói có thể hoàn toàn bất cứ điều gì, điều chính là phải trải qua giai đoạn khó khăn nhất của cải cch với sự giúp đỡ của một đồng đô la yếu.

Đồng đô la sẽ suy yếu so với đồng tiền châu Âu, chủ yếu là so với đồng bảng Anh và đồng euro, trong khi đồng Yen Nhật cũng sẽ có nhu cầu cao.