Việc leo thang xung đột thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã khiến cc nhà đầu tư quan tâm đến vấn đề tại sao tài sản tị nạn không phản ứng với sự tăng trưởng của rủi ro địa chính trị? Thật vậy, thuế nhập khẩu dẫn đến sự suy giảm trong tăng trưởng kinh tế, và trong trường hợp như vậy, cc nhà đầu tư thích ti bảo hiểm và đầu tư vào cc loại tiền tệ đng tin cậy. Tuy nhiên, cả đồng yen Nhật Bản lẫn đồng franc Thụy Sĩ đều nhận được cổ tức đặc biệt vì thông bo của Bắc Kinh rằng thuế nhập khẩu hàng hóa Mỹ sang Trung Quốc sẽ tăng thêm 110 tỷ USD, tương đương 85% hàng nhập khẩu.

Cố gắng tìm kiếm sự yếu kém của đồng yen so với đồng đô la Mỹ trong phân kỳ trong chính sch tiền tệ của Fed và Ngân hàng trung ương Nhật Bản có cơ sở nhưng không giải thích độ nhạy thấp của đồng tiền nước mặt trời mọc đến địa chính trị. Hơn nữa, sau cuộc họp của Hội đồng Thống đốc, sự biến động của đồng yen giảm do chính sch minh bạch của Ngân hàng Trung ương. Ông vẫn sẽ mở rộng cơ sở tiền tệ lên 80 nghìn tỷ bảng một năm, nghiêng về tỷ lệ lãi suất âm và không có ý định điều chỉnh chiến lược quản lý đường cong lãi suất. Bị co buộc, tôi không có ý định. Trên thực tế, BoJ đã đưa ra đề xuất mua chứng khon không giới hạn, khi lãi suất tri phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức 0.145%. Trước đây, cơ quan quản lý không cho phép họ vượt qu mốc 0.1%.

Động lực của biến động hàng thng của đồng yen

Có thể BoJ đã không tập trung sự chú ý của cc nhà đầu tư vào bước quan trọng vì lo ngại về việc tăng cường đồng yen. Thực tế là sự gia tăng sản lượng tri phiếu Nhật Bản sẽ làm tăng nguy cơ hồi hương vốn về quê hương của họ. Với thực tế là cc nhà đầu tư từ Vùng đất Mặt trời Mọc có nghĩa vụ nợ nước ngoài 2.4 nghìn tỷ USD, khoảng 45% trong số đó được pht hành ở Mỹ, rủi ro của việc giảm USD / JPY có vẻ đng kể.

C nhân, tôi không ngạc nhiên trước ý định ẩn của Ngân hàng Nhật Bản để điều chỉnh qu trình nhắm mục tiêu đường cong lợi nhuận. Trong 5 năm qua, ông đã mở rộng cơ sở tiền tệ gấp ba lần, tăng tỷ trọng tri phiếu trong danh mục từ 12% lên 48%, nhưng chưa bao giờ làm điều quan trọng nhất - tỷ lệ lạm pht đến mục tiêu 2%.

Lý do chính, vì đồng yen không thể hưởng lợi từ cc cuộc chiến thương mại, phải tìm kiếm sự khc biệt của thị trường. Nếu cc chỉ số chứng khon Mỹ thể hiện chuỗi chiến thắng dài nhất trong một tuần kể từ thng 12, sự sụp đổ của Shanghai Composite đã chuyển Trung Quốc từ hàng thứ hai trong danh sch cc thị trường chứng khon lớn nhất thế giới. Nó lần đầu tiên được lấy từ Nhật Bản vào năm 2014. Vì vậy, yếu tố ép xung của nền kinh tế Mỹ dưới ảnh hưởng của kích thích tài chính lớn hơn nguy cơ làm chậm GDP toàn cầu và góp phần vào sự tăng trưởng của USD / JPY.

Tốc độ lạm pht của Mỹ là rất quan trọng để dự đon động thi tương lai của cặp. Càng cao, cơ hội của bốn hành vi hạn chế tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2018 càng lớn. Về mặt này, cc nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ việc công bố dữ liệu về CPI của Mỹ vào ngày 10 thng 8.

Về mặt kỹ thuật, cặp USD / JPY tiếp tục nằm trong vùng chết. Nếu "người bn" quản lý để trả lại cc trích dẫn cho cc giới hạn của kênh xuống dài hạn, cơ hội cho việc thực hiện mô hình "C mập" sẽ tăng lên.

USD / JPY, biểu đồ hàng ngày