Chỉ còn vài giờ nữa trước khi công bố kết quả cuộc họp của Fed nhưng ngay cả bây giờ, trong số các chuyên gia tài chính, vẫn có những cuộc tranh luận liên tục về các hành động tiếp theo của cơ quan quản lý. Chúng ta hãy xem xét các kịch bản chính của buổi tối này và hậu quả có thể xảy ra đối với đồng đô la Mỹ.
Kịch bản số 1. Nhiều khả năng. Nói chính xác hơn, các chuyên gia thảo luận nhiều nhất. Theo ý kiến của họ, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất hôm nay nhưng sẽ có một vị trí thận trọng hơn về tốc độ thắt chặt trong năm tới. Lịch trình rải rác của Fed (trong phiên bản mới nhất) cho biết cơ quan quản lý sẽ tăng gấp ba lần tỷ lệ vào năm 2019, tổng cộng 75 điểm cơ bản (nghĩa là lên tới 3.25%). Sau đó, một mức tăng dự kiến vào năm 2020 và năm 2022, hai vòng giảm. Nói cách khác, đường cơ sở tại thời điểm này phản ánh mức tăng lãi suất đến giới hạn trên của phạm vi trung tính, và sau đó giảm xuống mức tối ưu, theo ý kiến của Fed, nghĩa là, đến ba phần trăm.
Vì vậy, hầu hết các chuyên gia đều có xu hướng nghĩ rằng Fed sẽ sửa đổi các kế hoạch này, giảm số lượng tăng đề xuất xuống còn hai. Vì kịch bản này là phổ biến nhất trong một loại "xếp hạng" của các chuyên gia, nên việc thực hiện nó sẽ kéo theo sự sụt giảm khiêm tốn của đồng tiền Mỹ.
Kịch bản số 2. Lạc quan. Theo kịch bản này, Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ sẽ không điều chỉnh lại kế hoạch cho năm tới, do đó duy trì khả năng tăng gấp ba lần vào năm tới. Đồng thời, Jerome Powell có thể nói lên những lời hoa mỹ khá nhẹ nhàng, chủ yếu liên quan đến những lo ngại về sự tăng trưởng hơn nữa của nền kinh tế nước này. Theo tôi, trong trường hợp này, Powell sẽ không thể kiềm chế sự tăng trưởng của đồng đô la, vì thị trường tập trung chủ yếu vào biểu đồ phân tán.
Nhưng kịch bản thứ ba không quá mơ hồ trong bối cảnh phản ứng thị trường có thể xảy ra. Theo một số nhà phân tích, người đứng đầu Fed có thể tuyên bố rằng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ đang dần đi đến hồi kết. Trước đó, ông đã lên tiếng về một luận án tương tự. Theo ông, tỷ lệ này "thấp hơn một chút" phạm vi trung tính, phạm vi được giới hạn ở mức 2.5% - 3.5%. Ngày nay, Powell có thể làm rõ ý tưởng của mình bằng cách "liên kết" dữ liệu đến với các quan điểm của chính sách tiền tệ.
Nói cách khác, Fed sẽ tiếp tục hành động theo tình hình. Nếu nó xác định rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ ảnh hưởng xấu đến động lực của các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng, quá trình này sẽ bị tạm dừng. Một vị trí như vậy có thể được nhận thấy bởi thị trường trong sự thù địch. Thực tế là những dấu hiệu gần đây về sự chậm lại trong nền kinh tế Mỹ đã được ghi nhận. Cụ thể, các tín hiệu đáng báo động đến từ lĩnh vực sản xuất, nhà ở và nông nghiệp. Theo dự báo tháng chín của Fed, nền kinh tế Mỹ sẽ tăng 3.1% trong năm nay, năm tới, lên tới 2.5% và năm 2020, lên tới hai phần trăm. Nếu người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang công bố ý tưởng trên và dự báo tăng trưởng GDP được điều chỉnh giảm, đồng đô la sẽ không tốt trở lại.
Ngoài ra, nếu cơ quan quản lý tập trung vào sự phụ thuộc vào dữ liệu đến, thì sẽ xuất hiện một câu hỏi hợp lý. Làm thế nào cơ quan quản lý sẽ cô lập ảnh hưởng của chính sách tiền tệ từ các yếu tố cơ bản khác? Ví dụ, số liệu thống kê được công bố gần đây từ Trung Quốc cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới đang chậm lại và thực tế này có khả năng ảnh hưởng đến động lực của nền kinh tế toàn cầu. Và thực tế của một cuộc chiến thương mại ảnh hưởng tiêu cực đến một số lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ (đặc biệt là lĩnh vực nông nghiệp). Do đó, sẽ rất khó để xác định chính xác "thủ phạm" trong việc làm chậm các chỉ số chính.
Mặc dù thực tế là hầu hết tất cả các chiến lược gia tiền tệ không mong đợi các ghi chú "diều hâu" từ Fed, một sự thiên vị mạnh mẽ theo hướng khác cũng không được mong đợi. Rốt cuộc, nếu Cục Dự trữ Liên bang hôm nay đột nhiên lắng nghe tổng thống Mỹ và hoãn tăng lãi suất, thì phản ứng của thị trường sẽ khó dự đoán, với khả năng tăng gần 80% tỷ lệ tăng lên 2.5%. Người ta nghi ngờ rằng các thành viên của cơ quan quản lý sẽ chấp nhận rủi ro như vậy, gây ra một cơn bão biến động không chỉ trên thị trường tiền tệ mà còn trên thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, trực tiếp nâng tỷ lệ lên 2.5% sẽ không gây ấn tượng với các nhà đầu tư. Thực tế này phần lớn đã được nhúng vào giá hiện tại và chắc chắn sẽ được chấp nhận bởi thị trường. Nhưng các dự báo mới về nền kinh tế, chính sách tiền tệ và đặc biệt là ý kiến của người đứng đầu Fed sẽ xác định véc tơ chuyển động của tiền tệ Hoa Kỳ ít nhất vài tuần tới.
Theo quy định, các sự kiện xoay chuyển như vậy dẫn đến biến động giá mạnh, đặc biệt là khi mưu đồ vẫn tồn tại cho đến phút cuối cùng.
Hôm nay là trường hợp.
Do đó, để nói về bất kỳ mức kỹ thuật nào tại thời điểm này là không thực tế, vì một xung lực giá mạnh có thể phá vỡ cả mức hỗ trợ và mức kháng cự.
