Trong cuộc họp thường kỳ của Ngân hàng Nhật Bản tuần trước, cuộc họp của các thành viên của cơ quan quản lý diễn ra lặng lẽ và không rõ ràng, đặc biệt là đối với bối cảnh của các cuộc chiến phi chính trị và phi chính trị liên quan đến triển vọng về Brexit.
Đồng yen cũng bỏ qua cuộc họp tháng ba của Ngân hàng Trung ương vì cặp USD/JPY chỉ cho thấy mức tăng giá khiêm tốn lên mức 111.92 nhưng đã quay trở lại thấp hơn 50 điểm trong cùng ngày, khi nó tiếp tục tăng. Những con bò đực của cặp đôi không thể tận dụng tình huống và vượt qua con số 112, mặc dù những nỗ lực như vậy gần đây đã được thực hiện nhiều lần. Trong khi đó, lời hùng biện của Haruhiko Kuroda quá nhàm chán và kết quả của cuộc họp là quá dễ đoán, do đó, đồng tiền Nhật Bản hầu như vẫn giữ nguyên vị trí khi họ chờ đợi người điều khiển tin tức tiếp theo. Chờ đợi sẽ không mất nhiều thời gian vì chúng ta sẽ tìm ra kết quả của cuộc họp của Fed hôm nay và ngày mai, sẽ có một ước tính về động lực của lạm phát Nhật Bản. Những yếu tố cơ bản này có khả năng làm rung chuyển cặp đôi, rõ ràng bị mắc kẹt trong một đầm lầy bằng phẳng.
Trở lại cuộc họp tháng ba của cơ quan quản lý Nhật Bản, điều đáng nhắc lại là vào đêm trước của sự kiện này. Có tin đồn rằng Kuroda có thể mở rộng chương trình khuyến khích bằng cách tăng mua trái phiếu chính phủ, được thảo luận tích cực trên thị trường. Trước đó, ông cảnh báo rằng cơ quan quản lý sẽ sử dụng các biện pháp như vậy "nếu nền kinh tế và lạm phát mất đà". Hơn nữa, với thực tế là nền kinh tế Nhật Bản chỉ tăng 0.3% so với quý ba, việc hiện thực hóa một kịch bản như vậy mà dự báo của hầu hết các nhà phân tích sẽ không đạt được là hoàn toàn có thật. Họ dự đoán mức tăng trưởng 0.4%.
Tuy nhiên, những nỗi sợ hãi như vậy là không chính đáng. Cơ quan quản lý chỉ hạ thấp ước tính tăng trưởng trong các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế của đất nước, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu. So với cuộc họp tháng một, những lời hoa mỹ của Kuroda đã dịu đi rõ rệt nhưng cơ quan quản lý chỉ cảnh báo về việc gia tăng rủi ro bên ngoài cho nền kinh tế. Ngoài ra, Ngân hàng Nhật Bản có truyền thống bày tỏ mối quan tâm về sự năng động của lạm phát.
Lạm phát ở Nhật Bản thực sự đang phát triển với tốc độ khá yếu. chỉ số giá tiêu dùng đã giảm kể từ tháng mười năm ngoái, trong khi lạm phát cơ bản, ngoại trừ chi phí thực phẩm tươi sống, đã bị giẫm đạp trong khoảng 0.8% -1% trong hơn một năm vẫn còn xa mức mục tiêu 2%. Theo báo cáo do Ngân hàng Nhật Bản công bố, "một số đại diện của Ngân hàng Trung ương" bày tỏ lo ngại rằng mức mục tiêu sẽ không thể đạt được trong ba năm nữa, đó là cho đến năm 2021. Mặc dù báo cáo không cho biết thành viên nào của cơ quan quản lý là nói về và những người chia sẻ ý kiến của họ, cần lưu ý rằng nơi có 7 thành viên của hội đồng đã bỏ phiếu để giữ tỷ lệ ở mức hiện tại trong khi hai người chống lại nó, theo kết quả của cuộc họp.
Tất cả những điều này cho thấy rằng động lực lạm phát hơn nữa sẽ quyết định tâm trạng của cơ quan quản lý Nhật Bản. Nếu lạm phát lõi giảm xuống dưới 0.7%, xác suất nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ tăng theo nhiều cách, ngay cả khi thị trường dầu tăng trưởng chậm chạp nhưng nhờ đó, lạm phát của Nhật Bản đã đạt cực đại địa phương vào năm ngoái. Đây là lý do tại sao việc phát hành vào ngày mai có thể gây ra biến động đáng kể trong cặp USD/JPY, đặc biệt là nếu nó vượt quá dự báo.
Theo kỳ vọng chung của các chuyên gia, chỉ số giá tiêu dùng sẽ ngăn chặn sự suy giảm và phục hồi về mức tháng mười hai, tức là ở mức 0.3%. Tuy nhiên, chỉ số lạm phát cơ bản vẫn ở mức tháng cuối là 0.8%.
Cần lưu ý ngay rằng các giá trị dự đoán là khá yếu. Do đó, bất kỳ độ lệch nhỏ nhất nào đối với nhược điểm sẽ được thị trường cảm nhận khá đau đớn, đặc biệt là nếu lạm phát lõi không đạt 0.7%. Tuy nhiên, một mức dư thừa nhỏ trên các mức dự báo khó có thể gây ra sự thích thú đặc biệt giữa các nhà giao dịch. Lạm phát vẫn còn quá xa so với các mức mục tiêu, do đó, lạm phát mạnh mẽ hoặc xu hướng tăng trong nhiều tháng sẽ giúp đồng yen. Trong tất cả các trường hợp khác, phản ứng trong cặp USD/JPY sẽ là tối thiểu.
Cũng đáng nhắc lại rằng việc phát hành vào ngày mai về sự tăng trưởng của lạm phát Nhật Bản sẽ diễn ra sau cuộc họp tháng ba của Fed và kết quả sẽ được công bố vào tối nay. Do đó, việc mở các giao dịch từ các vị trí USD/JPY hiện tại là không phù hợp. đồng đô la có thể thay đổi nền tảng cơ bản cho một cặp và khá khó để dự đoán phản ứng của nó. Nếu các thành viên Fed tuân theo kịch bản được mong đợi nhất, liên quan đến việc tăng lãi suất duy nhất trong năm nay và thuật hùng biện thấp của Powell, thì đồng bạc xanh có thể củng cố vị thế của nó trên thị trường. Tuy nhiên, các lựa chọn thay thế không được loại trừ. Ví dụ, Fed cuối cùng có thể từ bỏ việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm nay và / hoặc thậm chí cho rằng khả năng nới lỏng. Ngoài ra, bộ điều chỉnh có thể giảm giới hạn trên của phạm vi tỷ lệ trung tính. Tất cả những kịch bản ôn hòa này sẽ gây ra biến động mạnh.
Vì vậy, nên đưa ra quyết định trong cặp USD / JPY sau các sự kiện sắp tới. Fed đã có thể kéo cặp tiền về phía cơ sở của con số 110 và lạm phát yếu của Nhật Bản có thể vẽ lại bức tranh cơ bản và sau đó trả lại giá. Chỉ có một đánh giá tích lũy của tình huống sẽ xác định khóa học.
