經歷了四月初的雲霄飛車一般的波動後，美國股市似乎已經停滯不前。標普500指數既不算是活著，也不算是死去——它開始像薛丁格的貓一樣。只需一個震驚的事件，這個廣泛的股指就可能重回熊市的範疇。而來自Donald Trump的社交媒體帖文可能就是那個事件。這是一個能夠推動數萬億市場的人的話語。美國企業界從未見過這樣的情況。我們應該對波動性的突然上升感到驚訝嗎？

標普500波動趨勢

S&P 500 指數暴跌並陷入停滯是有原因的，現在市場正等待白宮主人提供進一步指引。這位共和黨火爆人物以大膽言論令投資者印象深刻，他談論著從短期痛苦轉向美國的長期繁榮。然而，沒有人知道特朗普願意走多遠。這種痛苦會不會演變成經濟衰退？或者華盛頓與外国首都之間的談判最終能否導致關稅的回撤？

一些華爾街公司開始為 S&P 500 發佈二元預測。例如，Crossmark Global Investments 表示，在經濟衰退的情況下，指數可能下跌至 4,000，或者如果美國能夠避免衰退，則可能飆升至 5,800。

問題在於，如果特朗普落實其消除美國經常帳赤字的承諾，則美國股票可能受到嚴重打擊。歷史上，美國貿易失衡通常在經濟衰退期間趨於縮小。

美國外貿動態佔 GDP 的百分比

這源於國際收支中經常帳與資本帳之間的基本聯繫。當經常帳為負時，資金流入美國以抵消不平衡。然而，當赤字縮小時，資金流出，削弱美元指數，從而降低美國股票的投資吸引力。畢竟，如果美元即將貶值30%，買入美國股票有何意義呢？

白宮通過自20世紀初以來最大規模的關稅來重新平衡貿易的努力——以及要求其他國家增加對美國的進口——將不可避免地減少外國收入，這使得這些國家對購買美國發行的股票和債券的能力減弱。這是一個結構性轉變，可能導致標準普爾500指數出現嚴重回調。

唐納德·特朗普並未採取備用策略，反而直接攻擊傑羅姆·鮑威爾，這讓情況變得更加糟糕。如果聯準會的獨立性真的遭到破壞，對美元的信心可能會跌至歷史低點，加速資本從美國外流。

技術面上，S&P 500 日線圖上可能正在形成1-2-3反轉形態——但要實現這一點，多頭需重新奪回內部走勢。若突破5,325的高點，將觸發買入信號。相反，若乾淨利落地跌破5,250的低點，則將重新打開做空的通道。