太棒了！沒有人能預料到美中會談後的結果會如此出人意料——即使是最樂觀的幻想中也無法設想到。美國進口關稅從145%降至30%，中國關稅從125%降至10%，這在S&P 500看多者中引發了一場完全的慶祝。廣泛的股票指數創下了一個月以來的最佳表現，幾乎即將突破2025年的正值，距離二月份的歷史高點僅差5.6%。新的歷史新高是否已近在咫尺？

Goldman Sachs認為是的。該銀行將廣泛指數的12個月預測從6,200上調至6,500，聲稱最壞的情況已過去。美國不會出現經濟衰退，股市將上升，最近的黑暗期正在成為一個遙遠的記憶。事實上，與中國的協議對美國來說是最關鍵的。這一結果導致平均美國進口關稅降至12%，並不足以把經濟推向懸崖。

美國關稅收入動態

一切都按照Donald Trump的計劃進行。股市指數正在上升，僅在四月份，美國就從關稅中收取了創紀錄的163億美元收入。自本財政年度開始以來，從十月起，關稅已為聯邦預算增加了633億美元，比2023/2024年同期多出154億美元。

金融市場的恐懼幾乎已經消失，這顯示在波動率指數VIX跌至自三月以來的最低水平，而S&P 500的看跌/看漲期權比率則降至自二月以來的最低水平。

VIX 指數動態

美股、美債、美元，以及「卓越七強」的資產都再次流行起來。投資者似乎忘記了關稅已對美國經濟造成影響。Bloomberg 的分析師預計，到五月，勞動力市場將會降溫，而通脹將在六月加速。滯脹風險依然存在，關鍵問題是：美聯儲會降息多少？

在美中達成協議後，期貨市場將對貨幣寬鬆預期從75個基點降低至56個基點——目前市場預計在2025年將降息兩次，相較於四月底時預期的四次有所減少。貨幣政策寬鬆週期的時間也從七月推遲到九月。

我的看法：貿易緊張緩解所帶來的提振作用可能已反映在股價中。目前，S&P 500 需要新的催化劑才能繼續上漲並創下新高。一個潛在的推動因素可能是新一輪的財政刺激措施，例如減稅。在此之前，該指數可能會進入整固階段。

在日線圖上，指數仍處於上升趨勢中，延續其長期牛市的復甦。在 5655 和 5695 建立的多倉時機恰到並盈利，未來走勢取決於對 5900 阻力位的測試。若突破，則有理由增加多倉；若遭遇反彈，則可能表明趨勢逆轉，並為空倉建立提供機會。