Fed tiếp tục bơm thanh khoản vào thị trường. Bảng cân đối của Fed đã tăng 1.7 nghìn tỷ đô la trong vòng chưa đầy một tháng và cơ sở tiền tệ hơn 1 nghìn tỷ đô la. Mặc dù thực tế là tất cả số tiền mặt này đang có nhu cầu ở giai đoạn khủng hoảng sâu sắc, các bước như vậy đối với đồng đô la không thể vượt qua mà không có dấu vết.
Việc mở rộng bảng cân đối của Fed sau cuộc khủng hoảng năm 2008 đã dẫn đến sự bão hòa đáng kể của thị trường với thanh khoản đô la, nhưng sau đó, thanh khoản dư thừa làm suy yếu đồng đô la và tăng trưởng kinh tế Mỹ đã làm chậm quá trình phục hồi. Trong tháng trước, Fed sử dụng các phương pháp tương tự, nhưng mạnh mẽ hơn nhiều, số dư trước cuối năm nay có thể sẽ đạt mức 9-10 nghìn tỷ.
Chúng ta cũng nên cho rằng sản lượng toàn cầu đã sụp đổ trong năm nay và Mỹ đã mất bất kỳ lợi thế nào về sản lượng so với các khu vực tiền tệ khác. Không phải ngẫu nhiên mà các báo cáo của CFTC cho thấy trong những tuần gần đây, các nhà đầu cơ đang rời khỏi đồng đô la, bởi vì họ hy vọng rằng sau khi những dấu hiệu ổn định đầu tiên xuất hiện, thanh khoản đô la quá mức chắc chắn sẽ dẫn đến sự sụt giảm của nó.
Chỉ có thỏa thuận OPEC++ toàn cầu liên quan đến Hoa Kỳ, Canada, Mexico và Vương quốc Anh mới có thể thực hiện các điều chỉnh đáng kể cho tình hình hiện tại, nhưng khả năng kết quả như vậy là rất nhỏ. Sự suy giảm trong sản xuất sẽ xảy ra, nhưng chỉ sau khi có bằng chứng mạnh mẽ về sự suy giảm toàn cầu trong sản xuất công nghiệp.
EURUSD
Châu Âu đang đối mặt với một mối đe dọa thực sự của sự phân chia. Trước thềm cuộc họp của các bộ trưởng tài chính EU, Ý đã phê chuẩn cái gọi là "nghị định thanh khoản" trị giá 400 tỷ euro, đưa số tiền nghĩa vụ tài chính của chính phủ lên 750 tỷ euro, và tất cả điều này - mà không cần sự chấp thuận của EU. Đồng thời, một nhóm các nước EU do Đức đứng đầu khẳng định về một cơ chế viện trợ duy nhất có liên quan đến cải cách kinh tế trong tương lai và cho đến khi điều này xảy ra, không có trái phiếu crown nào có thể được phát hành.
Do đó, vẫn chưa thể giải phóng thanh khoản cho các thị trường sẽ đáp ứng nguồn cung của đồng đô la. Một khoảng cách đáng kể trong nguồn cung sẽ đẩy đồng tiền châu Âu tăng lên, tăng trưởng lên vùng kháng cự 1.1050/70 là hợp lý, khi đó mục tiêu là 1.1150, trong trung hạn, đồng euro sẽ cố gắng đạt đến giới hạn trên của kênh 1.1310/40.
GBPUSD
Sản xuất công nghiệp ở Vương quốc Anh đã kiềm chế bản thân từ một mùa thu sâu vào tháng hai, và mức giảm chỉ là 2.8% so với cùng kì năm trước, hóa ra thậm chí còn tốt hơn một chút so với dự kiến. Đồng thời, cán cân thương mại với các quốc gia ngoài EU đã giảm xuống -5.573 tỷ bảng, với dự báo -0.5 tỷ, và đây, rõ ràng, chỉ là dấu hiệu đầu tiên của thảm họa kinh tế sắp xảy ra.
NIESR ước tính mức giảm GDP trong ba tháng tính đến tháng hai, bao gồm 0.1%, nhưng đã đưa ra dự báo đen tối hơn cho quý thứ 2. Theo họ, kiểm dịch gây ra sự sụt giảm lớn nhất trong hoạt động kinh tế kể từ năm 1921, và GDP được dự báo sẽ giảm 5% trong quý đầu tiên và 15-25% trong lần thứ hai. Biểu đồ từ báo cáo NIESR nói lên điều đó:
Trong điều kiện hiện tại, không có tổ chức tài chính nào cam kết đưa ra dự báo hợp lý về cả độ sâu của mùa thu và chiều dài của nó theo thời gian. NIESR gợi ý rằng cú đánh chính sẽ thuộc về các lĩnh vực như thương mại (40%), vận tải (40%), sản xuất (30%), xây dựng (30%), trong khi lĩnh vực tài chính sẽ chịu thiệt hại 10%, và khai thác khoáng sản - 5%. Điểm cuối cùng có phần đáng ngạc nhiên - trong bối cảnh nhu cầu dầu giảm trên toàn cầu, các nước OPEC+ đang đàm phán giảm sản lượng từ 10% đến 30% và Vương quốc Anh sẽ chỉ mất 5% trong toàn ngành.
Như vậy, chúng ta phải tiến hành từ thực tế là đồng bảng Anh không có nguồn lực nội bộ để tăng trưởng. GBPUSD đã một lần nữa tiếp cận vùng kháng cự 1.2560/80, nơi nó đã tấn công không thành công trong hai tuần, và về mặt kỹ thuật, khả năng tăng lên tới 1.2870/2910 có vẻ khá khả thi. Nhưng từ quan điểm của bức tranh cơ bản tổng thể, không có lý do gì để tin rằng đồng bảng Anh sẽ có thể giành chiến thắng trong bối cảnh nhu cầu tài nguyên giảm trên toàn cầu. Khả năng giảm xuống còn 1.2150/2200, nghĩa là, việc rời khỏi phạm vi phụ, là hợp lý hơn nhiều.
