Báo cáo về tăng trưởng lạm phát tại Hoa Kỳ được công bố hôm nay không ủng hộ đồng đô la: chỉ số đô la bị giảm mạnh sau khi tăng đột ngột vào ngày hôm qua. Các cặp tiền tệ chính đã thay đổi cấu hình tương ứng của chúng. Cặp tiền tệ chính eur/usd cũng không phải là ngoại lệ: sau khi đẩy lùi từ đáy giá cục bộ (1,0940), giá đã trở lại ranh giới của con số 10.
Nói chung, các bò đô la đã mất đi một lợi thế quan trọng. Nếu lạm phát tháng 4 nằm trong "vùng xanh", thị trường sẽ lại xuất hiện những giả định rằng trong những tháng tới, ngân hàng trung ương sẽ quyết định tăng lãi suất thêm một lần nữa. Nhưng kết quả tháng 4 đã đặt dấu chấm hết cho những giả định đó - ít nhất là trong bối cảnh cuộc họp của FED vào mùa hè.
Bằng những con số khô khan
Cần lưu ý rằng gần như tất cả các thành phần của báo cáo hôm nay đều đạt được dự báo. Ví dụ, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể trong tháng đã đạt mức 0,4% sau khi tăng 0,1% vào tháng 3. Kết quả này trùng với dự báo của đa số chuyên gia. Tuy nhiên, trong năm tính, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể vẫn ở trong "vùng đỏ": với dự báo tăng 5,0%, chỉ số này đạt mức 4,9%. Đây là tốc độ tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng 4 năm 2021.
Chỉ số lõi của giá tiêu dùng, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, trùng khớp với dự báo. Trong tháng, đã ghi nhận một sự tăng nhẹ (0,4%), trong khi tính theo năm thì có một sự giảm nhẹ (5,5%). Ở đây cần nhắc lại rằng vào tháng Ba, chỉ số này bất ngờ tăng lên 5,6%.
Cấu trúc báo cáo hôm nay cho thấy giá năng lượng đã giảm 5,1% trong tháng Tư (sau khi giảm 6,4% trong tháng Ba), trong khi giá thực phẩm đã tăng 7,7% sau khi tăng 8,5% một tháng trước.
Báo cáo nói về điều gì
Đánh giá tính quan trọng của báo cáo được công bố, trước hết cần tập trung vào động lực của chỉ số cơ sở giá tiêu dùng. Vấn đề là trong suốt 5 tháng trước, chỉ số cơ sở liên tục giảm (từ mức 6,6% xuống 5,5%). Trong tháng trước, tốc độ tăng của chỉ số cơ sở giá tiêu dùng đã tăng lên - lần đầu tiên trong nửa năm qua. Sự việc này đã tăng cường vị thế của các bò đô la: trên thị trường đã xuất hiện những cuộc nói chuyện về việc nếu chỉ số cơ sở tiếp tục tăng trưởng, Cục dự trữ liên bang sẽ áp dụng các biện pháp đáp trả và tăng lại lãi suất - vào tháng 6 hoặc 7. Thêm dầu vào lửa là báo cáo Nonfarm tháng 4, được công bố vào thứ Sáu tuần trước. Đã được xác định rằng thành phần lạm phát của báo cáo (chỉ số lương trung bình theo giờ) bất ngờ cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ: trong tháng chỉ số tăng 0,5% (trong khi dự báo ở mức 0,3%), và trong năm - ngay lập tức tăng 4,4% (trong khi dự báo tăng 4,2%).
Do đó, kết quả ngày hôm nay có ý nghĩa quan trọng trong bối cảnh tăng cường / giảm sức ép của các kỳ vọng cứng rắn về các hành động tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Mỹ. Bởi vì cả chỉ số tổng hợp giá tiêu dùng (tính theo năm) và chỉ số cốt lõi đều cho thấy xu hướng giảm.
Tôi nhắc lại rằng sau cuộc họp vào tháng 5, Cục dự trữ liên bang đã tăng lãi suất 25 điểm, nhưng không cứng rắn hơn trong đánh giá triển vọng của chính sách tiền tệ. Cơ quan quản lý cho biết, từ cuộc họp này đến cuộc họp khác, nó sẽ xem xét tổng số lượng củng cố chính sách tiền tệ và hiệu ứng trễ của chính sách tiền tệ, cũng như theo dõi động lực của các chỉ số kinh tế chính - đặc biệt là trong lĩnh vực lạm phát.
Báo cáo lạm phát được công bố hôm nay đã giảm khả năng Fed sẽ tiếp tục chính sách cứng rắn. Theo công cụ CME FedWatch Tool, khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6 hiện đang là 15% (khả năng giữ nguyên tình trạng hiện tại là 85%). Thị trường hầu như chắc chắn rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại trong tháng tới. Đáng chú ý là các nhà giao dịch không loại trừ việc giảm lãi suất sau cuộc họp tháng 7. Theo công cụ CME FedWatch Tool, khả năng giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 7 (xuống 5,0%) được đánh giá là 36,2%. Khả năng giữ nguyên tình trạng hiện tại là 55,6%, khả năng tăng 25 điểm cơ bản (lên 5,5%) là 8,2%.
Nói cách khác, báo cáo lạm phát đã làm giảm sự chuẩn bị của các nhà giao dịch, ít nhất là trong hai cuộc họp gần nhất.
Kết luận
Lạm phát Mỹ không trở thành đồng minh của đồng USD. Cặp eur/usd đã rút lui khỏi đáy cục bộ và kiểm tra ranh giới của con số 10. Nhưng trong khi đó, các nhà giao dịch không thể vượt qua mức kháng cự 1,1000 một cách mạnh mẽ (đường trung bình của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1).
Nên xem xét mua vào chỉ sau khi các bò của cặp tiền tệ vượt qua mục tiêu này. Trong trường hợp đó, mục tiêu tiếp theo của xu hướng tăng sẽ là mức 1,1070 - đây là đường trên của chỉ báo Bollinger Bands trên cùng khung thời gian. Ngoài ra, mức giá này cũng là mức trần của phạm vi giá, trong đó cặp tiền tệ đã giao dịch trong ba tuần liên tiếp.
