Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã quyết định không đạp vào đồng euro rơi và giữ nguyên mức lãi suất tiền gửi ở mức 4% tại cuộc họp Hội đồng Điều hành lần thứ năm liên tiếp. Điều này không làm bất kỳ bất ngờ nào đối với thị trường tài chính vì ngày trước, chỉ có 1 trong tổng số 62 chuyên gia của Bloomberg dự báo về sự bắt đầu của chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng Tư. Kết quả, các bò trên cặp tiền EUR/USD đã thở phào nhẹ nhõm, hồi phục một chút sau trận mất mát trước bối cảnh dữ liệu về lạm phát mạnh mẽ của Mỹ cho tháng Ba.

ECB đã có lý do để bắt đầu chu kỳ mở rộng tiền tệ. Nền kinh tế yếu của khu vực euro và sự di chuyển ổn định của lạm phát về mục tiêu 2% cho thấy sự không thể tránh khỏi của việc cắt giảm lãi suất. Nếu điều này không được thực hiện ngay bây giờ, rủi ro về lạm phát sẽ tăng lên, điều mà Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã chiến đấu chống lại trong một thời gian dài trong quá khứ. Sẽ cần phải giảm chi phí vay mượn entweder tại mỗi cuộc họp hoặc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại một trong những cuộc họp.

Động lực của Lạm phát Châu Âu và Lãi suất của ECB

Mặt khác, thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, và giá dịch vụ đã giữ vững ở mức gần 4%. Hơn nữa, nếu ECB di chuyển sớm hơn và nhanh hơn so với Fed, tỷ giá euro sẽ suy yếu mạnh so với đô la Mỹ. Điều này đồng nghĩa với việc tăng giá nhập khẩu và tăng tốc độ lạm phát.

Thú vị là, sau khi dữ liệu CPI tháng 3 được công bố tại Mỹ, thị trường tương lai đã giảm, không chỉ về quy mô dự kiến của việc mở rộng tiền tệ của Fed xuống 45 điểm cơ bản mà còn là của ECB. Hợp đồng tương lai hiện cả thấy mức cắt giảm lãi suất ít hơn 75 điểm cơ bản, mặc dù trước đó, họ dự đoán ba hành động mở rộng tiền tệ với khả năng 50% của hành động thứ tư vào năm 2024.

Rõ ràng rằng các ngân hàng trung ương vẫn hoạt động cùng nhau, với Fed vẫn là người lãnh đạo. Tuy nhiên, Fed không có ý định là người đầu tiên bắt đầu một con đường mềm dẻo hơn về chính sách tiền tệ.

Quy Mô Dự Kiến của Động Dược Mở Rộng Tiền Tệ

Dù vậy, ECB đã quyết định không làm suy yếu đồng euro. Và mặc dù Chủ tịch ECB Christine Lagarde tuyên bố rằng một số thành viên hội đồng quản trị sẵn sàng cắt giảm lãi suất tiền gửi ngay từ tháng 4, đa số quan chức đã quyết định đợi thông tin mới và đưa ra quyết định về khởi đầu mở rộng tiền tệ vào tháng 6. Theo Lagarde, lạm phát tại khu vực euro có khả năng ổn định ở mức hiện tại và trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững chỉ vào năm 2025. Điều này hoàn toàn trái ngược với dự báo của Bloomberg, dự đoán lạm phát tiêu dùng sẽ giảm chậm xuống còn 1,8% vào mùa hè.

Trong phản ứng với một câu hỏi về sự cân đối trong cặp tiền EUR/USD, Lagarde lưu ý rằng tỉ lệ hối đoái của euro không phải là mục tiêu của chính sách tiền tệ của ECB. Về tác động của việc tăng CPI của Mỹ đối với khu vực tiền tệ, theo ý kiến của bà Pháp này, ECB nên tập trung vào những gì đang diễn ra ở châu Âu chứ không nhìn về Bắc Mỹ.

Về mặc kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, bò đang cố gắng phản công. Nếu họ thành công trong việc tạo ra một thanh Pin Bar, thì việc thực hiện này có thể dẫn đến một sự tăng giá của cặp tiền chính tới các cản ở mức 1.0765 và 1.08. Tuy nhiên, một phản công từ các mức này sẽ là lý do để bán euro chống lại đô la Mỹ.