Японская иена заканчивает нелегкий для себя 2014 год сильнейшим падением, продолжая начатую негативную динамику еще с октября 2012 года, включая 2013-й. Это совпало с падением страхов на рынках, что мировая экономика будет и далее раскачиваться под влиянием последствий тяжелейшего со времен Второй мировой войны кризиса. Если ранее в течение нескольких лет иена в острую фазу кризиса воспринималась как валюта убежище наряду с золотом, то уже с осени 2012 года эта картина начала меняться. Иена, как и золото, стало терять, так как необходимость в страховании рисков постепенно снижалась, что, собственно, и явилось сменой глобального тренда по золоту и иене.

Очередные потрясения, охватившие рынки в прошлом 2013 году, процесс дальнейшего снижения иены только лишь приостановили на время, но как только рыночная картина стабилизировалась и упали страхи инвесторов, иена и золото продолжили снижаться и далее. Причем на иену стали оказывать негативное влияние уже внутренние экономические факторы, которые вылились этой осенью в стагнацию на фоне повышения налогов весной и резкого падения ВВП этой осенью, что незамедлительно привело ЦБ Японии к решению расширить программу покупок государственных облигаций – количественное смягчение. Эти меры оказали столь существенное давление на иену, что она за последние четыре месяца упала против доллара США на 1 000 пунктов.

Конечно, здесь следует учесть не только внутренние проблемы японской экономики, которая продолжает «барахтаться» у красной дефляционной черты, но и явное усиление позиций экономики уже американской, что привело за последние полгода к сильному росту ожиданий повышения процентных ставок в Штатах в следующем 2015 году. И эти настроения только усиливаются по причине не угасающего выхода в целом сильных экономических данных. Чего стоит публикация неделю назад цифр по ВВП США, которые просто превзошли все мыслимые ожидания и показали рост за третий квартал в 5.0% при прогнозе повышения в 4.3% и предыдущего значения в 3.9%.

Так что же следует ожидать от иены на валютных рынках?

Можно предположить, что она и далее будет оставаться под давлением против американского доллара, так как будет происходить существенное расхождение в денежно-кредитных политиках ФРС и японского ЦБ. Если в Штатах грядет постепенная нормализация монетарной политики с повышением ставок и на этом фоне усилением доллара, то в Японии будет продолжаться количественное смягчение, проводимое национальным ЦБ, что, конечно же, будет и далее негативно влиять на иену, которую вряд ли, как валюту-убежище, будут покупать, так как в мировой экономике проявился наконец-то лидер – США, которые своим экономическим ростом будут заметно снижать страхи инвесторов и предлагать им уже американские активы для инвестирования, включая долларовые, которые будут несомненно поддерживать американскую валюту.

При соблюдении всех этих составляющих, мы ожидаем иену против доллара к концу 2015 года на уровне 135.00 за один доллар США.

Прогноз дня:

Пара евро/доллар до нового года на фоне низкой активности инвесторов, вероятно, будет двигаться в диапазоне 1.2165-1.2200. Мы по-прежнему придерживаемся сценария, при котором пара будет и далее снижаться.

Пара доллар США/ иена, похоже, также до выхода данных из США, которые будет опубликованы 2 января, будет консолидироваться в узком диапазоне 120.15-120.50, а затем, если данные окажутся на высоте, скорее всего, продолжит рост к 120.80, что будет реализацией фигуры продолжения тренда «нисходящий флаг».

Важные события дня:

12.00 Италия Доверие потребителей декабрь n/a; 100,5; 100,2