В 2014 году американский доллар оказался настоящим фаворитом, и это несмотря на то, что весь год до ноября месяца продолжалась последняя программа количественного смягчения от ФРС, которая, собственно, наряду с низкими процентными ставками была основной причиной его слабости. За весь уходящий год американская валюта к корзине 10 валют развитых стран прибавила порядка 13%, в то же время евро потерял около 2%, а иена 2.8%.

Главной причиной в столь радикальных изменениях является повышение ожиданий того, что уже к середине 2015 года ФРС пойдет на первое повышение процентный ставок после 2006 года. Эти ожидания и были той причиной, которая привела к укреплению доллара США.

Начиная с лета этого года, доллар начал получать заметную поддержку благодаря выходящим от раза к разу сильным данным по национальной экономике, которые заставили в сентябре главу ФРС Дж. Йеллен дать понять, что уже в следующем году может произойти первое повышение ставок. Она определила четкие и ясные ориентиры, которые будут являться основными причинами этого. Йеллен сообщила, что Федрезерв будет внимательно следить за динамикой на рынке труда, который, кстати, уже приближается к норме, за общим ростом экономики, ситуацией на рынке недвижимости и наблюдать за инфляцией. В отношении производственных показателей, настроений потребителей и бизнеса все обстоит довольно неплохо, вот только подкачала инфляция и рынок недвижимости. Но это не остановило ФРС в своем желании двигаться и далее по пути нормализации денежно-кредитной политики, о чем дала понять Йеллен на последней декабрьской пресс-конференции. Поэтому, учитывая сложившиеся традиции, можно предположить, что уже через полгода, примерно в июне или июле, можно ожидать первого повышения ставок. Причем сама Йеллен на пресс-конференции заметила, что этот процесс может и ускориться, если темпы роста экономики усилятся и инфляция опять начнет расти.

Учитывая такой настрой Федрезерва, мы считаем, что на фоне продолжения роста американской экономики доллар будет в новом году оставаться наиболее привлекательной валютой и будет выигрывать против всех основных без исключений. Слабыми активами останутся евро из-за риска начала количественного смягчения от ЕЦБ и иена - из-за уже существующей программы QE.

На наш взгляд, десятилетие слабого доллара закончилось и новый экономический цикл будет сопровождаться сильной американской валютой.

Прогноз дня:

Пара евро/доллар в последний день старого года продолжит консолидироваться в узком диапазоне 1.2140-65. С нового года мы ожидаем усиления позиций доллара. Пара, вероятно, после некоторой консолидации протестирует отметку 1.2120, 1.2100, а затем 1.2045.

Пара доллар США/ иена консолидируется, найдя поддержку на отметке 118.80. Вероятно, что уже после нового года пара возобновит роста по причине расхождения не в пользу иены денежно-кредитных политик ФРС и ЦБ Японии. Мы ожидает тестирования уровня 120.15, 120.80 и потом 121.80. 

Важные события дня:

16.30 США Заявки на пособие по безработице n/a; 288 000; 280 000

18.00 США Незавершенные продажи на рынке недвижимости ноябрь n/a; 0,6% м/м; -1,1% м/м