ЕЦБ расширил стимулирование, причем заметно больше, чем ожидалось участниками рынка, но неосторожные слова его руководителя, которые были сказаны уже в комментарии к решению регулятора по денежной политике, сильно напугали инвесторов.

В четверг ЕЦБ понизил основную процентную ставку до нуля с 0.05%, затем увеличил объем ежемесячного выкупа активов не на 10 млрд евро, как ожидалось, а на 20 млрд евро, до 80 млрд евро. Реакция рынка сначала была более чем предсказуемой – рост фондовых индексов в Европе, резкое падение единой валюты. Однако после того как в своем комментарии Драги заметил, что больше рынкам не стоит надеяться на дальнейшее расширение стимулов, это вызвало обратную реакцию, так как, похоже, вынудило инвесторов считать, что ЕЦБ исчерпал все свои возможности по борьбе с риском сваливания европейской экономики в дефляционную яму. Хотя потом Драги поправился и попытался исправить свою ошибку, рынки уже не спешили отыгрывать обратно.

А реакция рынка вполне объяснима. Похоже, его участники не верят, что предпринятые новые меры, направленные на поддержку экономики, смогут остановить наступающую дефляцию. Если бы в декабре ЕЦБ принял похожие меры, пусть даже в несколько меньших объемах, реакция рынка была бы однозначной. Но сейчас создается впечатление, что ЕЦБ все время опаздывает и реагирует на вызовы со значительной задержкой. Опубликованные сегодня утром цифры по потребительской инфляции в Германии показали ее отсутствие в годовом выражении и слабый рост на 0.4% в феврале.

Теперь все внимание рынков будет акцентировано на решении ФРС по процентным ставкам, которое будет объявлено по итогам заседания 15-16 марта. Это будет судьбоносное решение, так как оно определит динамику рынков до лета. Если ФРС не станет повышать ставки, это будет расценено рынками позитивно, но немаловажным будет и комментарий Дж. Йеллен после заседания банка. Если в ходе своего выступления она сообщит, что банк будет готов поднять ставки на любом последующем заседании, например в апреле или мае, это будет сдерживать оптимизм на рынках из-за фактора неопределенности, который уже будет сдерживать активность игроков на валютных рынках. Единственные активы, которые могут получать поддержку, – товарно-сырьевые валюты, в первую очередь канадский доллар, российский рубль и норвежская крона. Но это произойдет только в том случае, если будет достигнуто соглашение о заморозке объемов добычи сырой нефти. Иран пока противится этому, а из США продолжают поступать данные о снижении объемов добычи сланцевой нефти.

Сегодня позднее будут обнародованы данные по занятости в Канаде и уровню ожидаемой инфляции в Британии, рост которой будет поддерживать стерлинг и сальдо торгового баланса.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD снижается после достижения локального максимума. На этом фоне она может упасть к отметке 1.1060. Преодоление этого уровня приведет к ее падению к 1.0950.

Пара GBP/USD может получить стимул к росту, если публикуемые сегодня данные о перспективах инфляции в Британии покажут ее рост. На этом фоне она может пробить уровень сопротивления 1.4280 и подняться к 1.4375.