Основная валютная пара прокатилась на американских горках, после того как Дональд Трамп заявил, что сильный доллар оказывает негативное влияние на экономику США, а сам он предпочитает политику низких процентных ставок. Спустя несколько часов инвесторы пересмотрели свои взгляды, прекрасно понимая, что вербальные интервенции могут иметь лишь временный эффект. Довершила дело макроэкономическая статистика: индекс потребительского доверия от Университета Мичигана вырос до максимальной отметки за последние три месяца, отношение американцев к личным финансам улучшилось до самого пика с ноября 2000, а заявки на пособие по безработице неожиданно упали. Последнее обстоятельство убеждает, что мартовский спад non-farm payrolls является обычным рыночным шумом, рынок труда США по-прежнему силен, а ФРС обязана поднимать процентные ставки.

Согласно апрельскому опросу Wall Street Journal, почти 80% экспертов уверены, что очередной акт монетарной рестрикции придется на июнь. Из них 55,7% рассчитывают на повышение ставки по федеральным фондам до 1,5% в сентябре, 31% опрошенных голосуют за декабрь. В целом на рынке господствует мнение, что ФРС дважды ужесточит денежно-кредитную политику, а затем займется сокращением баланса, величина которого составляет около $4,5 трлн. По мнению почти 70% респондентов популярного СМИ, старт процесса состоится уже в конце текущего года и будет способствовать росту доходности казначейских облигаций США.

Если принять во внимание то обстоятельство, что евро находится под давлением в связи с приближением первого тура президентских выборов во Франции, то можно предположить, что «медведи» EUR/USD должны попытать счастье в атаках. Увы, но в условиях тонкого рынка, что связано с праздниками, игроки не спешат форсировать события, поскольку рост геополитических рисков увеличивает спрос на надежные активы, включая казначейские облигации США, и приводит к снижению ставок долгового рынка, что негативно отражается на американском долларе.

Действительно, удары Вашингтона по Сирии и Афганистану ухудшили глобальный аппетит к риску, привели к росту индекса страха VIX до максимальной отметки со времен президентских выборов в США, в то время как стоимость хеджирования от коррекции S&P подскочила до пиковых значений с даты референдума о членстве Британии в ЕС.

Динамика индекса волатильности VIX и стоимости хеджирования от коррекции S&P 500

Источник: Bloomberg.

Вряд ли «быки» по EUR/USD cмогут рассчитывать на прорыв выше 1,07 до 24 апреля, когда станут известны результаты первого тура президентских выборов во Франции. Напротив, если социологические опросы покажут рост популярности Марин Ле Пен или Жан-Люка Меланшона, то евро угодит в очередную волну распродаж.

Технически прорыв диагональной поддержки в виде нижней границы восходящего торгового канала усилит риски выполнения таргета на 88,6% по паттерну «Акула». Он расположен вблизи отметки 1,04. «Быки» должны поднять котировки выше 1,068, чтобы рассчитывать на возврат инициативы.

EUR/USD, дневной график