«Аппетит приходит во время еды» – так можно охарактеризовать движение пары евро/доллар в периоде последних дней. Не имея собственных аргументов для восстановления цены, быки воспользовались неожиданным оптимизмом вокруг перспектив Брекзита. Спрос на единую валюту возрос, и по инерции пара пробила 14-ю фигуру с намерением закрепиться в этой ценовой области. Но, судя по всему, быкам eur/usd придётся заменить блицкриг затяжной осадой: доллар снова заявил о своих правах, пользуясь сильными Нонфармами.
Итак, рынок труда США традиционно поддержал американскую валюту. После сильного отчёта ADP трейдеры были готовы к тому, что официальные цифры подтвердят предварительные оценки агентства. Определённая интрига сохранялась по поводу темпов роста уровня заработных плат. После релиза слабой динамики роста потребительских цен и базового ценового индекса расходов на личное потребление трейдерам необходимы были «опровергающие аргументы». На этой неделе такие аргументы появились.
В частности, на этой неделе в «зелёной зоне» вышел один из важнейших для ФРС индикаторов – индекс себестоимости рабочей силы (в третьем квартале он подскочил до 0,8%). А сегодня положительная картина дополнилась и показателем роста средней почасовой оплаты труда. Несмотря на небольшое замедление в месячном исчислении (до 0,2%), в годовом выражении индикатор ускорился до 3,1% (с предыдущего значения 2,8%). Остальные показатели рынка труда также не разочаровали – безработица осталась на рекордно-низком уровне 3,7%, а число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 250 тысяч, подтверждая уверенную динамику роста.
Такие цифры говорят о том, что высокая вероятность декабрьского повышения ставки ФРС (на данный момент чуть более 70%) более чем оправдана. Насчёт весенних перспектив говорить пока рано – впрочем, рынок и не акцентирует своё внимание на столь долгосрочных перспективах. Несмотря на высокие шансы повышения ставки в декабре, такое решение является всё ещё предметом обсуждения, поэтому о планах на следующий год размышлять нецелесообразно.
Примечательно, что опубликованные Нонфармы лишь остановили рост eur/usd, но не развернули пару – хотя бы для минимального перелоу. Быки смогли даже удержать цену в рамках 14-й фигуры, что должно насторожить тех, кто рассматривает варианты коротких позиций. Чем объясняется такая относительно скромная реакция рынка на сильные данные по американскому рынку труда? На мой взгляд, есть несколько причин.
Во-первых, трейдеры были готовы к сильным Нонфармам, особенно после отчёта от агентства ADP, который был опубликован в среду. Специалисты агентства заявили о том, что в октябре было создано 227 тысяч рабочих мест, тем самым настроив рынок на определённый результат официального релиза.
Во-вторых, доллар в ожидании промежуточных выборов в Конгресс США, которые состоятся уже совсем скоро, 6 ноября. Согласно последним соцопросам, представители Демократической партии смогут получить большинство в Палате представителей, однако не смогут повторить такой успех в Сенате. В итоге страна получит так называемый «разделённый Конгресс», который будет напоминать своеобразного «Тянитолкая». Это усилит политическую неопределённость в США, особенно на фоне одиозности Дональда Трампа, который и со своими однопартийцами далеко не всегда может договориться.
В-третьих, на рынке заговорили о том, что Вашингтон готовит широкую торговую сделку с Пекином. Согласно инсайдерской информации, в конце ноября на саммите Большой двадцатки в Аргентине президент США может заключить торговое соглашение с председателем КНР Си Цзиньпином. И хотя, по другой информации, стороны ещё далеки от полного взаимопонимания, данный факт оказывает фоновое давление на американскую валюту. Ранее доллар использовали как «островок безопасности» при каждом случае эскалации торговой войны, поэтому если слухи о сделке подтвердятся, то гринбек утратит достаточно мощный козырь для своего роста.
Ещё один неприятный для доллара факт – рост дефицита торгового баланса США. Показатель вырос до 7-месячных максимумов, несмотря на протекционизм американского президента. Данный факт может подтолкнуть Вашингтон к более активным переговорам с Пекином – по слухам, Трамп уже поручил своим помощникам подготовить варианты торгового соглашения с Поднебесной.
Таким образом, фундаментальный фон для доллара не совсем однозначен. С одной стороны, достаточно сильная макроэкономическая статистика и «ястребиный» курс ФРС, с другой же стороны – перспективы политической неопределённости и возможная сделка с Китаем. Всё это позволяет быкам eur/usd постепенно отыгрывать потери, хотя собственных аргументов для роста у евро как не было, так и нет. Брекзит послужил катализатором коррекционного роста, однако дальнейшая динамика пары будет уже определяться фундаментальным фоном eur/usd.
Чтобы закрепить достигнутый успех, быкам пары по-прежнему необходимо закрепиться выше отметки 1.1460 (средняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Сегодня они коснулись данной отметки, однако сильные Нонфармы не позволили им преодолеть данный таргет. Если в ближайшее время европейская валюта не проявит характер и останется ниже указанного уровня, то вполне вероятен медвежий настрой – в таком случае пара вернётся в область середины 13-й фигуры.
