Следи за реакцией! Когда сильные данные не приводят к росту EUR/USD, а стоит появиться слабым, как основная валютная пара камнем падает вниз, пиши пропало. После статистики по деловой активности у инвесторов возникло ощущение, что Германия возвращает себе статус локомотива экономического роста еврозоны. Однако падение доверия немецкому бизнесу от Ifo после четырех месяцев роста переворачивает все с ног на голову.

Динамика бизнес-доверия Германии

На рынке стали циркулировать слухи, что компании долгое время надеялись на поддержку со стороны фискальных стимулов Фридриха Мерца. Однако время шло, они все больше понимали, что деньги идут на потребление и в конечном итоге на то, чтобы залатать дыры бюджета. У предполагаемых реформ есть различные варианты реализации, и некоторые из них не нравятся немецкому бизнесу.

Отказ Германии от фискальной сдержанности в пользу расточительности заложил основу под восходящим трендом по EUR/USD. В своих последних прогнозах ANZ ссылается на сокращение дифференциала экономического роста. Дескать, немецкие стимулы разгонят ВВП еврозоны до 1,3% в 2025 и до 1,6% в 2026. Экономика же США, напротив, замедлится за этот период с 1,8% до 1,7%. Разная динамика валовых внутренних продуктов будет способствовать укреплению евро до 1,2 к концу текущего года.

Оказывается, на этом пути есть подводные камни! Тем более что до снижения градуса геополитических рисков как до Луны. Дональд Трамп заявил, что Украина способна вернуть себе свои потерянные территории, а США будут поставлять НАТО столько оружия, сколько потребуется. Что с ним дальше будет делать Альянс – его вопросы.

Очевидно, что вооруженный конфликт в Восточной Европе далек от завершения, а Старый Свет остается с ним один на один. Соединенные Штаты умывают руки. По меньшей мере до тех пор, пока отдельные европейские страны не перестанут покупать нефтепродукты и газ у России, финансируя таким образом вооруженные действия против себя.

Динамика рыночных ожиданий по ставке по федеральным фондам

Таким образом, две самых больших надежды евро на фискальные стимулы Германии и прекращение вооруженного конфликта на Украине могут превратиться в утраченные иллюзии. Неудивительно, что на таком фоне даже увеличение вероятности снижения ставки по федеральным фондам в октябре до 94% не помешало атаке «медведей» по EUR/USD. Когда рушатся основы, региональная валюта рискует оказаться погребенной под обломками.

Технически на дневном графике EUR/USD может быть сформирован и активирован разворотный паттерн 1-2-3. Для этого необходим уверенный прорыв поддержки вблизи справедливой стоимости на 1,1725. При таком раскладе вырастут риски глубокой коррекции. Это станет основанием для продаж основной валютной пары. Напротив, отбой позволит евро консолидироваться в диапазона 1,1725-1,1825.