В течение всего лета котировки фьючерсов на золото находятся в узком диапазоне, размер которого ограничивается $100. Несмотря на то что еще несколько недель назад многие банки и инвестиционные компании активно рекомендовали покупать драгоценный металл, сейчас некоторые из них уверены, что по меньшей мере до конца лета цены будут колебаться между отметками $1590 и $1625 за унцию.

Например, по мнению экспертов Deutsche Bank, сейчас на рынке нет серьезных драйверов роста, которые были бы способны сдвинуть котировки за пределы вышеуказанной границы. Вероятнее всего инвесторы предпочтут дождаться сентябрьских заседаний центральных банков ведущих стран мира, для того чтобы начать формировать среднесрочные и долгосрочные позиции.

При этом, согласно оценкам аналитиков, осенью ожидается увеличение как физического, так и инвестиционного спроса на золото, что обусловлено некоторым замедлением потребления металла во II квартале текущего года. По его итогам совокупный спрос на золото снизился на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а покупка ювелирных изделий и объем инвестиций упали приблизительно на 14% и 22%, соответственно.

В качестве основной причины называется серьезная девальвация рупии. Под влиянием замедления экономического роста и спада на фондовом рынке, национальная денежная единица Индии, начиная с февраля текущего года, упала по отношению к доллару США более чем на 15%.

Динамика индийской рупии в 2010-2012 гг.

В результате стоимость ювелирных изделий в национальной валюте резко подскочила, что негативно отразилось на совокупном объеме спроса в сфере ювелирного дела, по величине которого Индия занимает первое место в мире.

Негативное влияние на котировки оказало также замедление экономического роста в Китае, которое пагубно сказалось на потреблении. В результате две крупнейших азиатских страны, формирующие около 45% всего мирового спроса на золото, стали инициаторами его сокращения.

Тем не менее в настоящее время курс рупии стабилизируется, а от Народного банка Китая ожидают определенных шагов по стимулированию экономики, которые окажут поддержку котировкам золота при помощи увеличения потребительской активности. В связи с этим осень может стать началом возобновления бычьего тренда на рынке драгоценного металла.

Технически котировки фьючерсов имеют потенциал роста к уровню $1750 за унцию, который определяется исходя из паттерна Летучей мыши, выделенного на недельном графике синим цветом.

Как видно из рисунка, перевернутый Bat с коррекционным максимумом в области 38,2-50% в качестве целевого ориентира имеет уровень 88,6% по Фибоначчи. Для реализации данного сценария необходима отработка модели Всплеск и полка, а еще лучше - прорыв выше верхней линии нисходящего треугольника. Однако, как показывает дневной график, сделать это будет непросто.

Материнский паттерн AB=CD (зеленым цветом) в качестве цели восходящего движения определяет уровень $1665-1670 за унцию (127,2%), дочерний (синим цветом) – $1655-1660. В данной области (1655-1670) находится серьезное сопротивление, преодоление которого способно придать восходящему движению котировок серьезный импульс.