Управляющие активами продолжают избавляться от не оправдавшей надежд нефти, сократив нетто-лонги до минимальной отметки с октября, а «медведи» по Brent и WTI закрывают глаза на временные трудности и ведут котировки в направлении $44-46 за баррель. Рынок, похоже, совершенно не волнует ни пролонгация соглашения о сокращении добычи ОПЕК и других стран-производителей до конца марта 2018, ни тот факт, что запасы нефти в США падают на протяжении восьми недель подряд (-6,4 млн баррелей по итогам пятидневки к 26 мая), ни разрыв дипломатических отношений с Катаром со стороны Саудовской Аравии и других стран Ближнего востока.

Динамика цен на нефть и позиций управляющих активами

Источник: Bloomberg.

Сообщение о разрыве связей с Дохой изначально привело к росту котировок фьючерсов на черное золото приблизительно на 1,6%, однако затем инвесторы поняли, что никаких ограничений по поставкам нефти из Катара использовано не было, и успокоились. Более того, рынок сейчас волнует вопрос, захочет ли страна придерживаться условий соглашения ОПЕК о сокращении добычи, и если нет, то не появится ли в составе картеля новых инакомыслящих?

Пока инвесторы не увидят конкретных доказательств сокращения глобальных запасов и выхода рынок на баланс, они продолжат продавать Brent и WTI. Статистика из США и заявления официальных лиц это их желание только усиливает. Так, число буровых установок от Baker Hughes увеличивается на протяжении 20 недель подряд, а добыча нефти в Штатах составляет около 9,3 млн баррелей. При этим правительство ожидает, что показатель достигнет 10 млн баррелей в 2018.

Министр энергетики России Александр Новак заявил, что если бы ОПЕК и другие страны-производители не достигли соглашения о пролонгации сроков ноябрьского соглашения, то цены на нефть рухнули бы не на 8%, а на 50%. Глава Роснефти Игорь Сечин считает, что в условиях текущей конъюнктуры рынка черного золота американские компании вполне способны добавить 1,5 млн баррелей, что полностью нивелирует сокращение добычи со стороны картеля и других государств.

В условиях, когда шансы выхода рынка на баланс снижаются, а спекулянты расстаются с длинными позициями, черному золоту не может помочь даже слабеющий доллар. Традиционного эти активы ходят в разных направлениях, однако разочаровывающая статистика по Штатам, замедление инфляции и ВВП вкупе с ростом политических рисков в целом и рисков импичмента в частности подтолкнули индекс USD к минимальным отметкам со времен президентских выборов в США. Инвесторы разочаровались и в главе Белого дома, и в долларе, но это мало волнует трейдеров, оперирующих на рынке нефти.

Технически первым необходимым условием для восстановления «бычьего» тренда является возврат котировок Brent выше сопротивления на $51,05 за баррель. Затем можно будет помечтать о штурме уровня $53,15 и активации перевернутого паттерна «Голова и плечи». Пока же нужно признать, что контроль над рынком сохраняют «медведи».

Brent, дневной график