Британский фунт приходит в себя после двух дней масштабных распродаж, спровоцированных релизом данных по американской инфляции. Котировки GBP/USD вернулись к области 7-месячных минимумов после неожиданного ускорения потребительских цен в США. Рынками вновь завладела идея возобновления цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что позволило американскому доллару укрепиться. Чем ответит фунт?

Когда центробанки переходят в режим зависимости от данных, насыщенный экономический календарь позволяет инвесторам судить о будущем той или иной валюты. В этом отношении релизы данных по британским рынку труда, инфляции и розничным продажам предоставят обильную почву для размышлений работающим с GBP/USD трейдерам. Эксперты Bloomberg ожидают замедления средних зарплат в Туманном Альбионе с 8,5% до 8,3%, потребительских цен – с 6,7% до 6,6%, базовой инфляции – с 6,2% до 6%. Такая динамика показателей позволит Банку Англии продлить паузу в цикле монетарной рестрикции в ноябре, сохранив ставку РЕПО на уровне 5,25%.

Вместе с тем главный экономист Банка Англии Хью Пилл предостерег инвесторов от чрезмерной реакции на новые данные. Регулятор не будет принимать решения на основании одного-двух отчетов, ему нужно понять тенденцию. Тот факт, что значительная часть монетарной рестрикции еще не отразилась на экономики Туманного Альбиона, заставляет Центробанк применять осторожный подход.

Динамика британской экономики

Британия находится в крайне непростом положении. По мнению канцлера Джереми Ханта, оно хуже, чем весной, так как рост процентных ставок приводит к переоценке долгосрочного долга. Глава Банка Англии считает, что последняя миля на дороге борьбы с инфляцией окажется самой трудной. Действительно, МВФ прогнозирует крайне медленный пророст ВВП на уровне +0,5% в 2023 и +0,6% в 2024. Срочный рынок снизил предполагаемый потолок ставки РЕПО с 6,25% в середине лета до 5,5%. При этом дальнейшее замедление инфляции и вовсе заставит деривативы поверить в окончание цикла монетарной рестрикции, что плохо для фунта.

Вместе с тем проблемы Британии – это только одна сторона медали. На самом деле наибольший вклад в падение котировок GBP/USD внесло стремительное ралли доходности казначейских облигаций США. По мнению экспертов Wall Street Journal, оно повысило вероятность рецессии в американской экономике и в конечном итоге пойдет вспять. Специалисты прогнозируют падение ставок по 10-летним долговым обязательствам до 4,47% к концу 2023 и до 4,16% к середине 2024. Если все так и произойдет, то нисходящая тенденция по анализируемой паре сменится на восходящую. Впрочем, пока об этом говорить рано.

Технически на дневном графике GBP/USD может быть сформирован разворотный паттерн 1-2-3. Для его активации требуется прорыв сопротивления на 1,2245. Если он произойдет, начнем покупать фунт. Однако пока пара держится ниже справедливой стоимости на 1,221 следует сохранять акцент на продажи.